□■前向き！！投信ゼミナール！！■□第２６４号

＊＊日記＊＊
＞8月24日
・ＤＶＤで「黄金のアデーレ（名画の帰還）」を家内と観る。
・このオーストリアと米国１個人の間に起った事の顛末については
家内はウィーンのミュージカル仲間からかなりの情報を得ていたらしく、
至る所で突っ込みが入った。（笑）
・史実はともかく、映画としてはいかにもスピルバーグらしい感動的作品に仕上がっていた。

・午後、久しぶりに心臓が暴れた。ニトログリセリンを服用。ひたすら寝た。
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※ご注意ください！！　
・本文中の情報は…
・信頼できると判断した資料や私の経験をもとに提供させていただいておりますが、
・今後の投資成果を保証するものではありません。
・「投資」にあたっては「自己判断」「自己責任」で行っていただくようお願い致します。　
・＊Ｂはブルンバーグから＊ｎは日経電子版から＊Ｒはロイターからの引用コメントです.
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■移動平均大循環理論■（5日‐25日‐75日移動平均ベース）
・中期＞短期＞長期＝「下降トレンド」への移行期に入った可能性
…取り敢えず16350円あたりか？
…24日は切返したがイエレン講演が金曜だけに週越えの攻防になりそう…
　http://kabutan.jp/stock/chart?code=0000
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【懸念要因動向】 （■=更新）
□米国利上げ
＜ＦＲＢ公定歩合議事録＞
★８連銀が引き上げ要求。ダラス、フィラデルフィアも要求。
☆経済活動は緩やかなペースで拡大。
…英ＥＵ離脱問題の当初の影響は限定的。
…数人は米経済に不確実性が増したと指摘。
…労働指標は総じて改善も最近は不安定。
…数人は輸出関連の弱さが継続と指摘。★←円安阻止要因
…住宅市場は改善。個人消費は横ばいか改善。
⇔
＜米議会予算局（ＣＢＯ）見通し＞
（財政赤字）
・２０１６会計年度：▲5900億ドルに拡大。★←円安阻止要因
…２０１６会計年度の歳入は前年度比▲870億ドル見込み
（ＧＤＰ）
・２０１６年…２％（１月時点2.7％から下方修正）
・２０１７年…２．４％（１月時点2.5％から下方修正）
…成長は2016年下半期から2017年にかけ回復。
（ＦＲＢ金融政策）
☆ＦＲＢは第４四半期まで金利維持を予想

■中国景気…成長率鈍化は明らか…人民元売り止まらず…今後の「売り」要因として注不気味
★人民元安の進行懸念
＜中国人民銀行（中央銀行）＞
・人民元の対米ドル基準値を2日続けて元高方向に設定
⇔上海の外為市場…元安に…元安を背景に、国内資金が流出するとの不安くすぶる

＜国連人権理事会：フィリップ・アルストン特別調査官＞：23日（国連北京代表事務所で会見）
★中国での9日間にわたる現地調査の結果を発表
・「中国当局が腐敗を根絶することで民衆の不満に対処しなければ…大規模な騒乱が起きる可能性がある。」
・「中国では過去数十年の経済成長と貧困対策により…7億人が貧困から脱却した。」
・「貧困からの脱却に伴い…民衆の要求は高まり…政府にさらに多くのことを求めるようになる。」
・「しかし…中国当局は市民や社会を圧迫し…個人や民間団体が政策に影響を与えたり…土地や労働者の権利に関する問題で不服を申し立てることを制限している。」
・「習近平主席は汚職取り締まりによって何百人もの高官を摘発してきた。」
・「ただ…こうしたトップダウン式の方法は民衆の声を反映させたものではない。」
・「私は現地調査に先立って学術関係者に面談を希望したものの中国側は手配しなかった。」
・「学術関係者の一部は私の中国滞在中ｈ休暇を取るよう当局から勧告を受けたことを明らかにした。」

＞＞：こんな国が世界のイニシアティブをとるのは「500万光年」早い！！

■原油価格…値ぶれ大きいが安定目指す（$４０～＄50/Ｂの安定目指す）
＞8月24日ＮＹ原油市場…急落
＊NY原油先物10月限（WTI）（終値）＊： 1バレル＝46.77（▲1.33　▲2.77%）
▼米原油在庫の予想外の増加
▼イラク首相…石油輸出国機構（OPEC）の増産凍結計画に消極的姿勢示す
▼米ドル相場上昇

＊EIA週間石油在庫統計（バレル・前週比）＊
・原油在庫＋250.1万　・ガソリン＋3.6万　・留出油＋12.2万
 （クッシング地区） 原油在庫＋37.5万

＞＞：１バレル=＄４０～＄５０なら「大騒ぎ」する必要はないだろう…

■欧州経済…英国EU離脱…長期戦へ
＞24日
＜独GDP・確報値（第2四半期）＞：（前期比）結果＋0.4%＝予想＋0.4%・前回　0.4%

■日銀追加緩和…政府経済対策をサポート(・・?
＜日銀＞
＞１８日：従来型ＥＴＦを購入せず⇔設備・人材投資企業支援ＥＴＦは１２億円購入
＞１６日：従来型ＥＴＦの買い入れ実施せず
＞２４日：従来型ＥＴＦの買い入れ実施せず
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【160823のマーケットから】
＊＊国内株式市場＊＊：反発
▽米経済指標の堅調＋円高の勢い一服
…投資家のリスク回避姿勢後退→自動車や電機など輸出関連株に買い

※東証１部
・売買高＝13億2287万株
・売買代金＝１兆6077億円…15日以来の低水準…７月５日以来の３日連続での２兆円割れ

＜新光投信：宮部大介ストラテジスト＞：＊Ｂ
・「ファンダメンタルズに手掛かりがない中で為替と需給要因でボックス圏で動いている。」
・「日米の金融政策待ちで…１ドル＝100円を下回る水準までドルを売ることもしにくい。」
・「為替も狭いレンジでの動きが続く。」
＞＞：ボックス圏の後は「一段高」か「一段安」だが…
・「（本日のトヨタの高値更新について）１ドル＝100円割れが定着しなければ…想定したほどには業績は悪くなりそうにないという見方が出ているのではないか…。」
＞＞：こういう見方が出てくるのはあんまりよくない…と感じます

＜ＳＭＢＣ日興証券投資情報部：太田千尋部長＞：＊Ｂ
・「イエレンＦＲＢ議長の講演待ちで様子見ムードが強い中で米経済指標がしっかりしていることはドルのサポート要因」

＜カブドットコム証券：山田勉マーケットアナリスト＞：＊Ｂ
・「日本株は方向感に乏しく…きのう売られた反動で銘柄選別に逆回転の動きが起きたに過ぎない。」
・「国内景気の緩慢すぎる改善を投資家は嫌気しており…先高観には乏しい。」
＞＞：正誤はともかく…相変わらずの順張りコメントだなぁ…（笑）

＊＊ＮＹ株式市場＊＊： 反落
＞NY株式24日（NY時間16:21）
・ダウ平均　　　18481.48（-65.82　-0.35%）
・S&P500　　　　2175.44（-11.46　-0.52%）
・ナスダック　　　5217.70（-42.38　-0.81%）
・CME日経平均先物　16555（大証終比：+15　+0.09%）

▼金曜日のイエレンＦＲＢ議長の講演待ちの雰囲気続き積極的な取引を手控える投資家多い。
∵（イエレン議長講演への市場コンセンサス）
・年内の利上げの可能性は従来通り指摘する
・９月利上げについては何もヒントを示さない
・金融政策の選択肢をオープンにしておく
⇔
＜フィッシャーＦＲＢ副議長などＦＯＭＣメンバー＞：相次ぐタカ派発言
∴利上げ敢行のリスクも意識されている模様。

▼公益や通信などディフェンシブ株が下落
▼米中古住宅販売件数が弱い内容…住宅関連も利益確定売りに押される

＜米中古住宅販売：７月＞：（）は前回値
・販売件数　539万件（前回　557万件）（年率換算）
・中間価格　24.41万ドル（24.76万ドル）　・平均価格　28.59万ドル（28.98万ドル）
・在庫　4.7ヵ月分（4.5ヵ月分）

＊＊ＮＹ外為市場＊＊：夏休み明けも手控えムード
＊ドル円＊
・１ドル＝100.45円付近で推移
…全体的には金曜日のイエレンＦＲＢ議長の講演待ちの雰囲気に変化なし
∴100円割れも101円越えもトライはするが力無し

＜ゴールドマンサックス：アナリスト；ロビン・ブルックス＆マイケル・ケーヒル＞：＊Ｂ
・「26日のイエレン議長の講演で米金利の道筋についてヒントが示されることを市場は期待している。」
・「現在…世界的に為替のボラティリティは１カ月ぶりの高い水準に上昇している。「
・「最近の米金融当局者の発言の方向性は間違いなくハト派寄りだが…金融当局の今年のコミュニケーションは一貫性に欠けているといえるのも確かだ。」
・「26日に『サプライズ』があった場合…ポンド・円・ＮＺドルは最も大きく反応するだろう。」
＞＞：つまり…ゴールドマンは「円安」を読んでいることになるが…

＞＞：イエレンは過激なこともマーケットに迎合することもしないだろう…
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◆新規投信設定◆
＞2016/8/25　ファンド名／投信会社　
・外国株インデックス　Ａコース（野村ＳＭＡ・ＥＷ向け）／野村ＡＭ
・外国債券インデックス　Ａコース（野村ＳＭＡ・ＥＷ向け）／野村ＡＭ
・ＭＦＳグローバル・リサーチ・フォーカス株式Ａコース（野村ＳＭＡ・ＥＷ向け）／野村ＡＭ
・ＭＦＳグローバル・リサーチ・フォーカス株式Ｂコース（野村ＳＭＡ・ＥＷ向け）／野村ＡＭ
・グローバル・クオリティ・グロース　Ａコース（野村ＳＭＡ・ＥＷ向け）／野村ＡＭ
・グローバル・クオリティ・グロース　Ｂコース（野村ＳＭＡ・ＥＷ向け）／野村ＡＭ
・ハリス外国株式バリュー戦略ファンド　Ａコース（野村ＳＭＡ・ＥＷ向け）／野村ＡＭ
・ハリス外国株式バリュー戦略ファンド　Ｂコース（野村ＳＭＡ・ＥＷ向け）／野村ＡＭ

＞2016/8/26　ファンド名／投信会社　
・日本株テーマセレクション／岡三アセットマネジメント
・世界インパクト投資ファンド／大和住銀投信投資顧問
・豪州インフラ関連好配当資産ファンド　為替ヘッジあり（毎月決算型）／DIAMアセットマネジメント
・豪州インフラ関連好配当資産ファンド　為替ヘッジあり（年２回決算型）／DIAMアセットマネジメント
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＜日経平均＞チャート
■エリオットの波■：（月足）では…「下げの鼓動」最後の調整波にある。
■移動平均大循環理論■（5日‐25日‐75日移動平均ベース）
・中期＞短期＞長期＝「下降トレンド」への移行期に入った可能性…取り敢えず16350円あたりか？
■騰落レシオ■＞8月16日：6日＝99.12・25日＝85.20
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＜加藤の予測＞
【当面見通し＆方針：1511末時点】 （追加（６）・…訂正（４）＆（３）…３回目）
（１）年初急落…持ち直しは年央以降…年末急伸
（２）日経平均は14000円（ちょい割れあり）から22000円
（３）ドル円は106円（ちょい割れあり）から125円（リスクは円高に）…160408
　　訂正前：ドル円は110円（ちょい割れあり）から125円（リスクは円高に）
　　訂正前：ドル円は113円（ちょい割れあり）から125円 （年央までなら120円）
　　★03月01日の時点で円高目処を112.30円→111.50円→110.90円 と算出…突破！！
　　★04月08日の時点で円高目処を108.00円→106.50円→105.20円と算出…突破 ！！
　　★06月17日の時点で円高目処を103.44円→103.06円→102.27円と算出…突破！！
　　★06月27日の時点で円高目処を101.40円→ 99.00円→　97.37円と算出
　　※現在の水準100.45円（08月25日朝：昨日の予想レンジ内：上値▲30銭）
　　※本日予測レンジは100.00円⇔101.00円
　　※今週予測レンジは99.75円⇔103.00円
　　★為替は苦手だぁ！！
（４）反発のきっかけは「インフラ公共投資」の国際協調による推進を相場が認めること
　　　　訂正前：「中国」の「本格的財政」出動を相場が認めること
（５）新興国関係は「腹を決めて」金利を取るに徹する（投信で言えば基準価額が２０％下がったら
買い下がる）
（６）買い下がったもので利益が出たものは１０％毎に利食い
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＊＊お知らせ＊＊
『前向き投信ゼミナール！！』： 2016年秋（年末から年始へ）
（１）開催日直近まだのトピックスからマーケットの大きな流れを解説
（２）チャート（移動平均線大循環理論）を基に当面の「日経平均」「ＮＹダウ」「ドル円」の動きを予測
（３）投資信託情報　など…

＜ついに…関西進出！！＞
＞10月29日（土）　13：00-14：30　＠大阪１★（今回新設！！）
・会場：ＮＳＥリアルエステート堂島淀屋橋店Ｃ－２会議室
・〒530-0047：大阪市北区西天満2-6-8 堂島ビルヂング（地下）
【アクセス】・ 地下鉄御堂筋線「淀屋橋駅」徒歩4分
・ 御堂筋に面した大阪市役所北向かいの大型ビル
・ 1階が「池田泉州銀行」「ドトールコーヒー」
http://www.nse-r.net/dojima/index.html
・定員：２５前（参加費：1000円）
★関西のみなさま！！お待たせしました！！
★久々の「加藤節」をご堪能ください！！（お知合いにもご紹介くださいm(__)m）
★10月ですので…ゆっくりご検討を！！

＜いつもの…小田原・新宿も＞
＞10月23日（日）　13：30‐15：00　 ＠小田原７★（感無量…７回目です！！）
・会場：小田原（おだわら市民交流センターＵＭＥＣＯ…前回と同じです
・小田原ＦＰ事務所さんのご協力をいただいています
・小田原駅から徒歩1分
http://umeco.info/use/access/
・定員：３０名（参加費：1000円…リピーター・ペア割引あり）
★前回はおかげさまで満席になりました！！お早目のご予約を！！

＞11月12日（土）　11：15‐12：45　＠新宿４★（開場の都合で日程が変更になりましたm(__)m）
・会場：SOBIZGATES２階Ａ会議室
・住所：東京都新宿区新宿5-11-2　SOBLD
http://www.kaigi-room.com/build/access/c001346.php
・定員36名
★毎回満席…ありがとうございます…お早目のお申込みを！！

※ご参加お申込みは…ｍｓｔｂ2021139＠goo.jpまで

＞随時開講中
・新入銀行員のためのマーケット知識基礎講座
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