□■前向き！！投信ゼミナール！！■□第２８５号
＊＊日記＊＊
＞9月28日
☆☆祝！！日本ファイターズ・大逆転優勝！！☆☆
あっぱれ！！大谷！！北海道プライド！！
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
※ご注意ください！！　
・本文中の情報は…
・信頼できると判断した資料や私の経験をもとに提供させていただいておりますが、
・今後の投資成果を保証するものではありません。
・「投資」にあたっては「自己判断」「自己責任」で行っていただくようお願い致します。　
・＊Ｂはブルンバーグから＊ｎは日経電子版から＊Ｒはロイターからの引用コメントです.
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
【テクニカル】
◎＜ドル円＞
■移動平均大循環理論■（5日‐25日‐75日移動平均ベース）
　　https://kabutan.jp/stock/chart?code=0950
★長期＞中期＞短期＝位置的には「大底圏」…ドル円底値（円高）探る動きへ
＞＞：１ドル=99.25円→99.09円が当面ターゲットか？
●＜日経平均＞
■エリオットの波■：（月足）では…「下げの鼓動」最後の調整波にある。
・2016年5月31日の17251.36円を抜くと「上昇波動」の復活の可能性強まるが…
■移動平均大循環理論■（5日‐25日‐75日移動平均ベース）
　https://kabutan.jp/stock/chart?code=0000
★中期＞短期＞長期＝「下降トレンド」への移行ゾーン
…上下動の度に移動平均線が絡む動き＞＞：昨日は７５日線手前で力無く買い戻される
■騰落レシオ■＞９月２８日：（6日）＝１４９．７５（25日）＝１１４．６０（6日・「過熱」ゾーン）
＞＞：一昨日の過熱感急速に冷める…依然「過熱ゾーン」！！
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＜お休み＞
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＜＜お知らせ＞＞
＞＞：開催まであと一ヵ月！！ 『前向き投信ゼミナール！！』： 2016年秋（年末から年始へ）
（１）開催日直近まだのトピックスからマーケットの大きな流れを解説
（２）チャート（移動平均線大循環理論）を基に当面の「日経平均」「ＮＹダウ」「ドル円」の動きを予測
（３）投資信託情報　など…
■小田原10月23日
■大阪10月29日
※詳細は一番最後に！！
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
【１６０９２８のマーケットから】
●国内株式市場●： 反落
　▼為替の円高止まり…企業決算への影響警戒
　▼９月末の配当権利落ち
　▼欧州金融機関の財務懸念…金融セクター圧迫
　▼日本銀行の政策不信も燻っている…
　＊日経平均株価＊：１万6465円40銭（前日比▲218円53銭　▲1.3％）
　＊ＴＯＰＩＸ＊：１３３０．７７（前日比▲18.45　▲1.4％）
　※東証１部：売買高=16億4382万株：売買代金=１兆8212億円（前日比各▲27％・▲21％）
　＜Ｔ＆Ｄアセットマネジメント：神谷尚志チーフ・エコノミスト＞：＊B
　・「日本株はドル・円の重さを意識している。」→「企業業績悪化への警戒感がある。」
　・「財務懸念のドイツ銀行の問題などから米国の金利が低下→為替が円高方向に振れやすい。」
　・「世界的な金融株の弱さも市場のムードを悪化。」
　・「日銀の金融政策に対する不信感がある。」
　＞＞：結局、配当取りであげた昨日の上げを帳消しの下げ…動きとしては「真っ当」だろう

◎ＮＹ株式市場◎：続伸
＞NY株式28日（NY時間16:29）
　・ダウ平均　　　18339.24（+110.94　+0.61%）
　・S&P500　　　　2171.37（+11.44　+0.53%）
　・ナスダック　　　5318.55（+12.84　+0.24%）
　・CME日経平均先物　16590（大証終比：+130　+0.79%）
　▽午後…＜ＯＰＥＣ＞：日量3250万バレルの産油制限で合意…先物市場で原油上昇
　→資源関連株が上昇…ダウ平均を押し上げ

　＜ミラー・タバク：株式ストラテジスト；マット・メイリー＞：＊B
　　・「原油と株価の相関関係は弱まったものの…今週の相場をいくらか左右している。」
　　・「企業の決算発表シーズンが控えている。」
　　・「待望されている株価上昇のきっかけになるか注目している。」

　＞＞：材料をほじくり返しての「上げ下げ」には関わらないことが大切

◎ＮＹ外為市場◎：米ドル小幅反発
＊ドル・円＊：１ドル=100円45銭まで下落後→100円81 銭まで反発
　＞朝方…米国経済の先行き不透明感→いったんドル売り優勢
　　[経済指標]
　　・8月耐久財受注：前月比0.0％（予想：▲1.5％、7月：+3.6％←+4.4％）
　　・8月耐久財受注(輸送機除く)：前月比▲0.4％（予想：▲0.5％、7月：+1.1％←+1.3％）
　　・8月製造業出荷(航空機を除く非国防)：前月比▲0.4％（予想：+0.1％、7月：▲0.7％←▲0.5％）
　＞その後
　　・＜イエレンFRB議長＞下院証言…年内の利上げの可能性を示唆…ドル買い再燃
　　・＜石油輸出国機構（OPEC）＞非公式会合…生産国が減産で合意…ポジティブサプライズ
　　　→リスク選好の円売りに拍車
＊ユーロ・ドル＊：１ユーロ=1.1237ドルへ上昇後→1.1187ドルへ下落…1.1220ドルで引け
＊ユーロ・円＊：１ユーロ=112円52銭へ下落後→113円06銭まで反発

　　＜ブラウン・ブラザーズ・ハリマン：新興市場戦略責任者ウィン・シン＞：＊B
　　・「米金融当局者は先週に非常にハト派的な声明を発表したばかりであるために…タカ派的になる　　　　のは困難だ。」
　　・「来週の雇用統計など「次の材料を市場は待っている。」
　＞＞：もう（また(・・?）「雇用統計」か…

＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
【懸念要因動向】 （■=更新）
■米国利上げ
＜イエレンFRB議長＞：下院議会証言
　※事前テキスト…経済や金利見通しに言及せず。
　・安定を脅かす新たなリスクへの警戒を続ける必要。
　・ウォール街の大手金融機関は健全性増した。
　　・米８大金融機関の自己資本は積み増しを要求。・米８大金融機関以外への規制強化はしない。
　　・資産１００億～５００億ドルの銀行は別の枠組み。・金融機関に対するストレステストを改革。
　※質疑応答
　　・雇用は持続可能なペースを上回っている。
　　・インフレ上昇の圧力は見られない。
　　・ＦＯＭＣは失業率は更に下がると見ている。
　　・高い貧困の割合は懸念。
　　・徐々に緩和を解除していく…ＦＯＭＣメンバーの過半数が年内利上げ必要になる可能性を指摘。
　　・政策議論に政治が影響したことはない…ブレイナード理事はルールに基づいて行動している。
＜サンフランシスコ連銀：ウィリアムズ総裁＞
　　・利上げが米経済の回復を脅かすとは考えていない。
＜クーブランド連銀：メスター総裁＞
　　・労働市場が今年改善を続けたほかに成長とインフレ率が加速すると予想…世界のリスクが後退し　　たことから先週の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で利上げを求めた。
　　・われわれがインフレ目標でさらに前進し…労働市場の需給逼迫（ひっぱく）が続く中で利上げ先送　　りを続ければ…あとになってかなり急傾斜の政策経路を取らざるを得ないリスクがある。
＞カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁＞
　　・バブル抑制の手段としての利上げには強い痛みともなう。
　　・米経済には過熱せずに進展する余地がある。
　　・米国は健全な雇用創出が継続できる。
　　・マイナス金利を導入する可能性はきわめて低い。
＞エバンス・シカゴ連銀総裁
　　・低金利は下向きの衝撃への対応余地が狭いことを意味。
　　・金融政策は非常にゆっくりと正常化へ。
　　・低金利環境はしばらく続く。

■中国景気…成長率鈍化は明らか…人民元売り止まらず…今後の「売り」要因として注不気味
　▼燻る資金ひっ迫懸念
　＜中国人民銀行＞：今週に入り…リバースレポを通じた資金供給絞る
　※国慶節に絡んだ大型連休（休場は10月3-7日）

■原油価格…値ぶれ大きいが安定目指す（$４０～＄50/Ｂの安定目指す）
＞160928：急反発
◎NY原油先物11月限（WTI）（終値）：1バレル＝４７．０５（＋2.38　＋5.33%）
　▽米原油在庫が予想外に減少
　　＊EIA週間石油在庫統計（バレル・前週比）＊
　　　・原油在庫▲188.2万・ガソリン＋202.7万・留出油▲191.5万
 　　　（クッシング地区） 原油在庫▲63.1万
　▽石油輸出国機構（OPEC）非公式会合で生産抑制で合意…終盤は一段高
　　・生産量…現在の日量3324万バレル近辺から3250万バレルに削減（74万バレルの削減）
　　・加盟各国の具体的な生産水準…１１月総会での合意を目指す
　　・非加盟国に対しては生産目標達成後に協力を呼びかける
＞＞：１バレル=＄４０～＄５０なら「大騒ぎ」する必要はないだろう…

■欧州経済…英国EU離脱…長期戦へ
【ユーロ圏】
　＜ドラギＥＣＢ総裁＞：講演
　・中立金利の低下がマイナス金利導入の理由
　・低金利の引き上げには構造改革が必要
　・より一層の財政政策の処方が必要」
　＜独逸＞
　＊独GFK消費者信頼感（10月）＊結果　10.0＜予想　10.2・前回　10.2
【英国】
＜シャフィク英中銀副総裁＞：講演
　「ある時点で追加緩和が必要になる可能性」
　・財政政策は金融政策の決定に重要な要素となる
　・英中銀はポンド安の影響を見極める必要
　・１１月会合での行動はデータ次第
　・賃金上昇は引き続き抑制されている
　・年末までにはインフレ率は1％に近づく見込み
　・先行き系の経済指標は依然かなり悲観的
　・財政面での刺激策が十分であるかの判断は時期尚早
　・構造的な課題は多い
　・英経済回復は「Ｕ字型」となろう

■日銀追加緩和…政府経済対策をサポート(・・? 」
（ＥＴＦ買入状況）：判明分
　●従来型ＥＴＦの買入実施せず （０２日・０８日・２０日）
　◎従来型ＥＴＦの買入実施
　　・１２日：737億円 ・１３日 ・１４日 ・２１日・２６日・２７日・２８日各７３３億円
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
◆ETFおよびETN売買状況◆：２８日
　・合計売買代金：１４１５億円（前日比▲44.3％）
　※日経平均株価に連動するETF（含　ベアETF・レバレッジETF）20銘柄の売買代金
　・合計：１２６９億円（前日比▲46.1％）
（個別銘柄）
　◎上昇 『サムスンＫＯＤＥＸ：サムスングループ株証券』＋3.19％
　●下落『ＮＥＸＴ：原油ブル』▲4.21％
　※日経平均連動ETF（日経平均株価…▲218円…急落）
　　　『ＮＥＸＴ：日経平均レバレッジ』：売買代金836億7000万円
　　　　…東証全銘柄でトップ
　　　　…売買代金は過去5営業日の平均1211億2400万円を大きく下回り低調。

◆新規投信設定◆ なし
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＜加藤の予測＞
【当面見通し＆方針：1511末時点】 （追加（６）・…訂正（４）＆（３）…３回目）
（１）年初急落…持ち直しは年央以降…年末急伸
（２）日経平均は14000円（ちょい割れあり）から22000円
（３）ドル円は106円（ちょい割れあり）から125円（リスクは円高に）…160408
　　訂正前：ドル円は110円（ちょい割れあり）から125円（リスクは円高に）
　　訂正前：ドル円は113円（ちょい割れあり）から125円 （年央までなら120円）
　　★03月01日の時点で円高目処を112.30円→111.50円→110.90円 と算出…突破！！
　　★04月08日の時点で円高目処を108.00円→106.50円→105.20円と算出…突破 ！！
　　★06月17日の時点で円高目処を103.44円→103.06円→102.27円と算出…突破！！
　　★06月27日の時点で円高目処を101.40円→ 99.00円→　97.37円と算出
　　※現在の水準100.70円（09月28日午前７時00分：昨日の予測レンジ内）
 　 ※本日（160929）予測レンジは…100.10⇔101.25円
　　※週間（160926-30）予測レンジは…99.50円⇔102.00円
　　★為替は苦手だぁ！！
（４）反発のきっかけは「インフラ公共投資」の国際協調による推進を相場が認めること
　　　　訂正前：「中国」の「本格的財政」出動を相場が認めること
（５）新興国関係は「腹を決めて」金利を取るに徹する（投信で言えば基準価額が２０％下がったら
買い下がる）
（６）買い下がったもので利益が出たものは１０％毎に利食い
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
■加藤のセミナー『前向き！！投信ゼミナール！！』
＜ついに…関西進出！！＞
＞10月29日（土）　13：00-14：30　＠大阪１★（今回新設！！）
・会場：ＮＳＥリアルエステート堂島淀屋橋店Ｃ－２会議室
・〒530-0047：大阪市北区西天満2-6-8 堂島ビルヂング（地下）
【アクセス】・ 地下鉄御堂筋線「淀屋橋駅」徒歩4分
・ 御堂筋に面した大阪市役所北向かいの大型ビル
・ 1階が「池田泉州銀行」「ドトールコーヒー」
http://www.nse-r.net/dojima/index.html
・定員：２５前（参加費：1000円）
★関西のみなさま！！お待たせしました！！
★久々の「加藤節」をご堪能ください！！（お知合いにもご紹介くださいm(__)m）

＜いつもの…小田原も＞
＞10月23日（日）　13：30‐15：00　 ＠小田原７★（感無量…７回目です！！）
・会場：小田原（おだわら市民交流センターＵＭＥＣＯ…前回と同じです
・小田原ＦＰ事務所さんのご協力をいただいています
・小田原駅から徒歩1分
http://umeco.info/use/access/
・定員：３０名（参加費：1000円…リピーター・ペア割引あり）
★前回はおかげさまで満席になりました！！お早目のご予約を！！
※新宿は11月12日です！！（一番最後の段をご覧ください）

＜11月は新宿です！！＞
＞11月12日（土）　11：15‐12：45　＠新宿４★（開場の都合で日程が変更になりましたm(__)m）
・会場：SOBIZGATES２階Ａ会議室
・住所：東京都新宿区新宿5-11-2　SOBLD
http://www.kaigi-room.com/build/access/c001346.php
・定員36名
★毎回満席…ありがとうございます…お早目のお申込みを！！

※ご参加お申込みは…ｍｓｔｂ2021139＠goo.jpまで

＞随時開講中
・新入銀行員のためのマーケット知識基礎講座
・ＦＰ２級・ＦＰ３級受験講座（短期間で効率よく合格へ！！）
…「ストリートアカデミー」　https://www.street-academy.com/steachers/62329
・日程・時間はいかようにもアレンジ可能です。おひとりでもグループ（割引あり）でもお受けします！！

※上記、お問い合わせは…mstb2021139＠goo.jp