□■前向き！！投信ゼミナール！！■□第３００号
＊＊日記＊＊
＞10月25日
・毎日書く…ということはすごいものだ。３００号になった…
・毎日お読みいただいてありがとうございます。
・昨日は勝手に記念休刊にしてしまいました。m(__)m
・京都で同期と夕食。同期一番の武闘派だった彼（僕は彼が社長になればいいのに…と思っていた）も
遂に後進に道を譲る気になったようだ。先日、逝ってしまった友を偲んだ夜でもあった。
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
※ご注意ください！！　
・本文中の情報は…
・信頼できると判断した資料や私の経験をもとに提供させていただいておりますが、
・今後の投資成果を保証するものではありません。
・「投資」にあたっては「自己判断」「自己責任」で行っていただくようお願い致します。　
・＊Ｂはブルンバーグから＊ｎは日経電子版から＊Ｒはロイターからの引用コメントです.
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
【テクニカル】
◎＜ドル円＞
■移動平均大循環理論■（5日‐25日‐75日移動平均ベース）
　　https://kabutan.jp/stock/chart?code=0000
☆彡短期＞中期＞長期＝位置的には遂にに「天井圏」（円安トレンド）に入った
＞＞：１ドル=106.50円が視野に …長期と中期で作る「帯」の反転が実現⇒「天井圏」突入
＞＞：当面は流れに逆らわない。ヘッジ付外債はそのまま保有。
◎＜日経平均＞
■エリオットの波■：（月足）では…「下げの鼓動」最後の調整波にある。
・2016年5月31日の17251.36円を抜き「上昇波動」の復活の可能性可能性が強まった
＞＞：18500円を意識する動きになるか？
■移動平均大循環理論■（5日‐25日‐75日移動平均ベース）
　　https://kabutan.jp/stock/chart?code=0000
☆短期＞中期＞長期＝窓を開けながらの急上昇で「天井圏」維持
…跳ねるような動きが続くが当面は上向きだろう。
■騰落レシオ■＞10月25日：（6日）＝★１８１．２９（25日）＝★１４６．５７（★10日=144.11・★15日＝147.83…★「過熱ゾーン」…激熱！！）
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
[各国金融政策]
※中銀政策金利
　【ハンガリー】： （据置）＋０．９％（予想通り）
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＜＜お知らせ＞＞
　＞＞：開催まであとわずか！！ 『前向き投信ゼミナール！！』： 2016年秋（年末から年始へ）
　　（１）開催日直近まだのトピックスからマーケットの大きな流れを解説
　　（２）チャート（移動平均線大循環理論）を基に当面の「日経平均」「ＮＹダウ」「ドル円」の動きを予測
　　（３）投資信託情報　など…
　■大阪10月29日 ※詳細は一番最後に！！
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
【１６１０２５のマーケットから】
◎国内株式市場◎：続伸
　＊ＴＯＰＩＸ＊：１３７７．３２（前日比＋9.72　＋0.7％）
　＊日経平均株価＊：１万7365円25銭（前日比＋130円83銭　＋0.8％）

　　▽為替の円安推移＋日本電産の好決算…企業業績に対する懸念が一段と和らぐ
　　▽米国長期金利…上昇傾向…事業環境の好転期待→銀行をはじめ金融株も高い

　　＜三井住友アセットマネジメント：市川雅浩シニアストラテジスト＞：＊B
　　　　・「利上げ観測が高まっても米国株が堅調に推移していることから、市場が米経済への自信を深　　　　　めている様子がうかがえる。」
　　　　・「グローバルに投資資金が株式などリスク資産にシフトしやすく…為替がドル高・円安方向にじ　　　　　りじりと進み…日本株が買われやすい状況が続きそう。」
＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊
＞２５日
[経済指標]
【米国】
・8月S&Pシースケラー住宅価格指数：前年比+５．１３％＞予想：+5.00％・7月：+4.98％←+5.02％）
・8月FHFA住宅価格指数：前月比+０．７％＞予想：+0.4％・7月：+0.5％）
・10月消費者信頼感指数：９８．６＜予想：101.0・9月：103.5←104.1）
・10月リッチモンド連銀製造業指数：▲４＝予想：▲4・9月：▲8）
＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊
★NY株式市場★：反落
　＞NY株式25日（NY時間16:26）
　・ダウ平均　　　18169.27（-53.76　-0.30%）
　・S&P500　　　　2143.16（-8.17　-0.38%）
　・ナスダック　　　5283.40（-26.43　-0.50%）
　・CME日経平均先物　17380（大証終比：0　0.00%）

　▼３Ｍやキャタピラーの決算が冴えない内容…ダウ平均の重し
　▼原油…再び50ドルを割り込む
　⇒ダウ平均は一時プラスに転じる場面も見られたが直ぐに売りに押された
＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊
☆ＮＹ外為市場☆：強弱材料交錯…米ドル一時7カ月ぶり高値へ
　＊ドル・円＊：１ドル＝104円87銭まで上昇後→104円12銭へ反落⇒104円20銭で引け。
　☆買い材料
　（１）＜ウィリアムズ米サンフランシスコ連銀総裁＞：米WSJ紙とのインタビュー
　　　・「12月FOMCは利上げに理想的な時期である可能性がある。」と答えたこと
　（２）予想を上回った米国の住宅価格関連指標
　→年内の利上げを織り込むドル買い
　　＜ＲＢＣキャピタル・マーケッツ：世界為替戦略責任者ストラテジスト；アダム・コール＞：＊B
　　　　「米利上げ予想（12月末までに73％の確率）をかなり素直に反映した動きだ」
　★売り材料
　（１）原油価格下落　（２）株安
　→リスク回避の円買い再燃
　　＜トロント・ドミニオン銀行：北米為替戦略責任者；マーク・マコーミック＞：＊B
　　　　「市場では、ドルを現在の水準から押し上げるための明確なテーマをなお欠いている。」
　＊ユーロ・ドル＊：１ユーロ＝1.0851ドルへ下落後→1.0905ドルへ上昇して1.0890ドルで引け。
　★売り材料
　＜ドラギECB総裁＞：講演…金融緩和策の維持を公約→ユーロ売りに拍車
　＊ユーロ・円＊：１ユーロ＝113円91銭へ上昇後⇒113円40銭へ反落。
　＊ポンド・ドル＊：１ポンド＝1.2226ドルから1.2083ドルまで下落。
　★売り材料
　＜英国：ハモンド財務相＞：「英国のEU離脱交渉において…経済だけが協議を決定づけるとは確信で　　　きない」…ハードBREXIT懸念強まる→ポンド売り加速。
　☆買い材料
　＜カーニー英中央銀行総裁＞：証言…次回会合での政策決定にポンド安を考慮する方針示す
　　　→ポンド買戻し
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
【懸念要因動向】 （■=更新）
■米国利上げ
　※米国企業決算
　☆＜メルク＞：第３四半期…調整後１株利益１．０７ドル＞予想０．９９ドル
　☆＜Ｐ＆Ｇ＞：第１四半期…中核事業１株利益１．０３ドル＞予想０．９８ドル
　☆＜ＧＭ＞：第３四半期…調整後１株利益１．７２ドル＞予想１．４７ドル…ピークアウト感出る
　☆＜キャタピラー＞：第３四半期…調整後１株利益０．８５ドル＞予想０．７６ドル…期待はずれ
　☆＜３Ｍ＞：第３四半期…１株利益２．１５ドル＞予想２．１４ドル…期待はずれ

■中国景気…成長率鈍化は明らか…人民元売り止まらず…今後の「売り」要因として注不気味
　　◎政策期待
　　＊第18期中央委員会第6回全体会議（6中全会）＊：27日まで開催
　　…新たな景気テコ入れ策が打ち出されるとの思惑

　　＜フィリピン中央銀行（BSP）＞：24日
　　　◎中国人民元を外貨準備ポートフォリオの一部に組み込むと発表
　　　BSP：外貨準備=859億米ドル（約8兆9700億円）…主に米ドル・IMFの特別引出権（SDR）・金で構成
　　　＜テタンコ総裁＞：昨年12月2日…人民元資産を追加取得…外貨準備多様化方針打出す

■原油価格…値ぶれ大きいが安定目指す（$４０～＄50/Ｂの安定目指す）
　＞161025：続落…＄50/ｂ割れ
　＊NY原油先物12月限（WTI）（終値）＊：1バレル＝49.96（▲0．.56　▲1.11%）
　　▼イラクの減産除外発言…OPECの減産合意に向けた取り組みへの不透明感拡がる
　　▼チャート上での戻りの重さや米原油在庫の増加見通し…などを嫌気
　　＞＞：１バレル＄40～50近辺で動いていれば大騒ぎする必要はないだろう。
　
■欧州経済…英国EU離脱…長期戦へ＋欧州金融不安再燃
　【ユーロ圏】
　＜ドラギＥＣＢ総裁＞
　　　・ＥＣＢの政策は預金者を保護している。
　　　・金融政策の副作用を認識している。
　　　・預金者にも借入者にも両方に利益。
　　　・低金利が金融収益を脆弱な国に移行している兆候はない。
　　　・金融政策は期待通りに機能している。
　　　・超低金利は無コストなわけではない。
　　　・ＥＣＢは緩和の継続をコミットしている。☆
　　[経済指標]
　　＊独Ifo景況感指数（10月）＊結果　110.5＞予想　109.6・前回　109.5
　　　【英国】
　＜カーニー・英中銀総裁＞
　　・金融政策で全てのことが解決できるわけではない。
　　・金融政策は過大な負担を強いられてきた。
　　・英中銀は為替レートを目標に置いていない。
　　・英中銀はポンドの動きに関心が無いわけではない。
　　・直近の数週間、ポンドが大きく動いていることは認識している。
　　・次回の金融政策委員会（ＭＰＣ）ではポンド安に焦点
　　・金融政策の決定にポンド安を考慮する。
　　・直近の消費者物価（ＣＰＩ）の上昇はエネルギー価格によるもの。
　　・ＣＰＩのオーバーシュートを見抜く政策委員会の意欲にも限界。
　　　[経済指標]
　　　
□欧州金融不安…現れては消え、消えては現れる…潜在的リスク
　＜独政府当局者３人＞
　　　・「ドイツ銀行が必要資本を減らすためにより小さな銀行になることを独政府は支持するだろう」

■日銀追加緩和…政府経済対策をサポート(・・?
　　（ＥＴＦ買入状況）＊：１０月判明分 ：10月25日現在
　　●従来型ＥＴＦの買入実施せず （０３日～１３日・１７日・１８日・１９日・２０日・２５日）
　　◎従来型ＥＴＦの買入実施 なし

■ＢＲｉＣ’ｓ…更なる成長への挑戦 　
＞２４日
　【ブラジル】：ボベスパ指数=64059.89（前日比▲0.08％）…3日ぶり反落
　　＜ブラジル中央銀行＞：エコノミスト約100人を対象に実施した調査
　　　＊2017年の成長予想＊結果＋１．２３％＜前週＋1.3％
　　※通貨レアル上昇⇒ブラジルからの資金流出懸念がやや後退
　【ロシア】：「MICEX指数=1962.79（前日比+0.26％）
　　●＜イラク＞：OPEC中2位の産油国…生産削減に応じない構え示唆…減産合意先行きに不透明感
　　●ウクライナ情勢
　　＜米国＞…ロシアに対する追加制裁を検討⇔＜ロシア政府＞…追加制裁への対抗策用意
　【インド】：SENSEX指数=28179.08（前日比+0.36％）
　　◎金融機関…不良債権の処理に着手→財務体質の改善に伴う業績の向上期待
　【中国本土】：上海総合指数=３１２８．４１（前日比+1.21％）
　　◎24～27日：第18期中央委員会第6回全体会議（6中全会）
　　　…党規律の強化について討議
　　　…新規の景気対策が打ち出されるとの見方も多勢
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
◆ETFおよびETN売買状況◆：25日
　・合計売買代金：１３７５億円（前日比＋28.4％）
　※日経平均株価に連動するETF（含　ベアETF・レバレッジETF）20銘柄の売買代金 ）
　・合計：１２１０億円（前日比＋24.4％）
　（個別銘柄）
　　※日経平均連動ETF （日経平均株価…＋130円大幅高）
　　　　『ＮＥＸＴ日経平均レバレッジ』：売買代金７９４億2700万円（東証全銘柄２位）
　　　　★過去5営業日の平均811億6900万円をやや下回る
◆新規投信設定◆
＞2016/10/19　ファンド名／投信会社　
　＜東京海上アセットマネジメント＞
　　・『グローバルヘルスケアＲＥＩＴオープン（為替ヘッジあり）（毎月決算型）』
 　・『グローバルヘルスケアＲＥＩＴオープン（為替ヘッジあり）（年１回決算型）』
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＜加藤の予測＞
【当面見通し＆方針：1511末時点】 （追加（６）・…訂正（４）＆（３）…３回目）
（１）年初急落…持ち直しは年央以降…年末急伸
（２）日経平均は14000円（ちょい割れあり）から22000円
（３）ドル円は106円（ちょい割れあり）から125円（リスクは円高に）…160408
　　訂正前：ドル円は110円（ちょい割れあり）から125円（リスクは円高に）
　　訂正前：ドル円は113円（ちょい割れあり）から125円 （年央までなら120円）
　　★03月01日の時点で円高目処を112.30円→111.50円→110.90円 と算出…突破！！
　　★04月08日の時点で円高目処を108.00円→106.50円→105.20円と算出…突破 ！！
　　★06月17日の時点で円高目処を103.44円→103.06円→102.27円と算出…突破！！
　　★06月27日の時点で円高目処を101.40円→ 99.00円→　97.37円と算出
　　※現在の水準：104.18円（10月21日午前7時30分）
 　 ※本日（161026）予測レンジは…103.80⇔104.85
　　※週間（161024‐28）予測レンジは…102.50⇔105.75
　　★為替は苦手だぁ！！
（４）反発のきっかけは「インフラ公共投資」の国際協調による推進を相場が認めること
　　　　訂正前：「中国」の「本格的財政」出動を相場が認めること
（５）新興国関係は「腹を決めて」金利を取るに徹する（投信で言えば基準価額が２０％下がったら
買い下がる）
（６）買い下がったもので利益が出たものは１０％毎に利食い
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
■加藤のセミナー『前向き！！投信ゼミナール！！』
＜ついに…関西進出！！＞
＞10月29日（土）　13：00-14：30　＠大阪１★（今回新設！！）
・会場：ＮＳＥリアルエステート堂島淀屋橋店Ｃ－２会議室
・〒530-0047：大阪市北区西天満2-6-8 堂島ビルヂング（地下）
【アクセス】・ 地下鉄御堂筋線「淀屋橋駅」徒歩4分
・ 御堂筋に面した大阪市役所北向かいの大型ビル
・ 1階が「池田泉州銀行」「ドトールコーヒー」
http://www.nse-r.net/dojima/index.html
・定員：２５前（参加費：1000円）
★関西のみなさま！！お待たせしました！！
★久々の「加藤節」をご堪能ください！！（お知合いにもご紹介くださいm(__)m）
★残席僅か！！

＜いつもの…小田原も＞ ：終了！！今回もいっぱいのお運びありがとうございました！！
＞10月23日（日）　13：30‐15：00　 ＠小田原７★（感無量…７回目です！！）
・会場：小田原（おだわら市民交流センターＵＭＥＣＯ…前回と同じです
・小田原ＦＰ事務所さんのご協力をいただいています

＜11月は新宿です！！＞
＞11月12日（土）　11：15‐12：45　＠新宿４★（開場の都合で日程が変更になりましたm(__)m）
・会場：SOBIZGATES２階Ａ会議室
・住所：東京都新宿区新宿5-11-2　SOBLD
http://www.kaigi-room.com/build/access/c001346.php
・定員36名
★残席僅か！！

※ご参加お申込みは…ｍｓｔｂ2021139＠goo.jpまで

＞随時開講中
・新入銀行員のためのマーケット知識基礎講座
・ＦＰ２級・ＦＰ３級受験講座（短期間で効率よく合格へ！！）
…「ストリートアカデミー」　https://www.street-academy.com/steachers/62329
・日程・時間はいかようにもアレンジ可能です。おひとりでもグループ（割引あり）でもお受けします！！

※上記、お問い合わせは…mstb2021139＠goo.jp