：☆彡緋色の龍[暁天雄飛] ☆彡 74

【お知らせ】６月のセミナー…新宿＆大阪（お申込み受付中！！）
◎新宿　　
　＞6月10日（土）：11時15分から12時45分　「前向き！！投信ゼミナール！！＠新宿６」
　・会場：SOBIZGATES２階Ａ会議室 …前回と同じです
　・住所：東京都新宿区新宿5-11-2　SOBLD
　http://www.kaigi-room.com/build/access/c001346.php
　・定員35名
　・参加料：お一人様1,500円
　※懇親会（自由参加）あり
◎大阪
　＞6月17日(土)：13時から14時半　「前向き！！投信ゼミナール！！＠大阪３」
　・会場：NSE貸会議室B（大阪府大阪市北区西天満2-6-8　堂島ビルヂング１F）…前回と同じです
　　…淀屋橋駅 徒歩3分（大阪市営地下鉄御堂筋線・京阪本線）
　　…大江橋駅 徒歩1分（京阪中之島線）・北新地駅 徒歩5分（JR東西線）
　・定員38名
　・参加料：お一人様1,500円
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【注目】
　【NZ】：中銀政策金利：結果＋1.75%【据置】（予想通り）
　　※中銀声明
　　・政策は相当な期間緩和的。
　　・不確実性が残り、政策は調整が必要な可能性。
　　・利上げ予想は２０１９年第３四半期で変わらず。★
　　・２月以降のＮＺドルの下落には励まされる。
　　・２０１８年のインフレは１．１％に鈍化予想。
　　・インフレは２０１９年第２四半期に２％を予想。
　＞＞：ＮＺドル売りへ
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【市場概況】：２０１７０５１０
◎国内株式市場◎：【小反発】
　＊ＴＯＰＩＸ＊：終値＝１５８５．１９（前日比＋3.47　＋0.2％）
　＊日経平均株価＊：終値＝１万9900円09銭（前日比＋57円09銭　＋0.3％）

　　　☆海外市場…ドル・円相場が２カ月ぶりの円安水準→企業業績の改善見込む買い先行

　　　＜Ｔ＆Ｄアセットマネジメント：神谷尚志チーフ・エコノミスト＞：＊Ｂ
　　　　　・「相対的な割安感の修正が続いている。」
　　　　　・「４月中旬にＴＯＰＩＸの予想ＰＥＲは13倍ほどに沈み足元では14倍まで上昇してきた。」
　　　　　・「名目ＧＤＰは拡大傾向で企業業績も好調。ＰＥＲ15倍超まで上昇する可能性がある。」
　　　＞＞：かくして猿は上へ上へと昇っていく。

　　　 【チャート】　　　https://kabutan.jp/stock/chart?code=0000

　　　※移動平均線循環分析（日経平均：短期＞長期＞中期…小反発…陽線）
　　　☆【上昇トレンド】継続中
　　　☆中期線と長期線の再逆転近い？「帯」再反転 の可能性も
　　　※常識的には…ファンダメンタルズを大幅に上昇乖離した状況 は続いている
　　　　　→この大きな「窓」がどう処理されるか…
　　　　　⇒個人的には直近の動きは「正気の沙汰」ではなく、とても強気にはなれない…
　　　　　◆まだまだ「トランプ相場のトランポリンは続くだろう…

※ＮＹ株式市場概況※【動意薄】
　・ダウ平均　　　20943.11（▲32.67　▲0.16%）
　・S&P500　　　　2399.64（+2.72　+0.11%）…☆史上最高値更新
　・ナスダック　　　6129.15（+8.56　+0.14%）
　・CME日経平均先物　19960（大証終比：+60　+0.30%）

 　　※動意薄…調整の動きが主体。
　　　　∵（１）決算は概ねピークアウト
　　　　∵（２）株価も最高値を更新
　　　　→市場は次の材料を待っている状況。

 　　【チャート】　https://kabutan.jp/stock/chart?code=0800

　　　　★NYダウは「短期」＞「中期」＞「長期」…【天井圏】への逆循環
　　　　☆大きな「窓」が空けた後、５日線に絡みつくような動き続く
　　　　　…日経平均の「狂乱ぶり」に比べると納得の動きが続いている
　　　　◆まだまだ「トランポリン相場」が続くだろう。

◎ＮＹ外為市場概況◎　■為替が一歩先に行く
　＊ドル・円＊：１ドル＝113円77銭から114円37銭まで上昇。
　　☆米国の4月輸入物価指数＞予想・米4月財政収支の黒字幅＞予想
　　☆米財務省が実施した10年債入札結果低調…米債利回りの上昇
　　→米ドル買いに拍車
　＊ユーロ・ドル＊：１ユーロ＝1.0883ドルから1.0853ドルまで下落。
　　★＜ドラギECB総裁＞：オランダ議会での演説
　　　　　・「量的緩和（QE）の出口戦略を検討する時期にまだ到達していない。」との見方繰返す
　　　　　∴＜ECB＞…当面緩和策を維持するとの見方強まる→ユーロ売り再燃。
　＊ユーロ・円＊：１ユーロ＝123円72銭から124円23銭まで上昇。
　　☆リスク選好の円売りに拍車。
　＊ポンド・ドル＊：１ポンド＝1.2958ドルから1.2928ドルへ下落。
　＊ドル・スイス＊：１ドル＝1.0060フランから1.0095フランまで上昇。　
　[経済指標：米国]
　　　・4月輸入物価指数：前月比：＋0.5％＞予想：＋0.1％・3月：＋0.1％←▲0.2％）
　　　・4月財政収支：＋1824.28億ドル＞予想：＋1790億ドル・16年4月：＋1064.52億ドル

　　　【チャート】 https://kabutan.jp/stock/chart?code=0950
　　　　・短期（25日）＞長期（75日）＞中期（25日） ☆【上昇トレンド】入り（要経過観察）
　　　　＞現在値：１１４．２５円：本日予想レンジ＝１１３．５０円⇔１１４．７５円
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　今週予想レンジ＝１１２．２０円⇔１１４．７５円
　　　　※米国利上げは下支えながら更なる１１５円超のドル買いには新規材料必要
　　　　☆トランプ政権への「夢」と「期待」の再燃にＦＲＢの強気スタンスがドル買い後押し
　　　　　※市場のコンセンサス
　　　　　…企業決算堅調も下支え材料に
　　　　　…経済データに注目しつつ…トランプ政権による税制改革などの行方を見極めるは維持も
　　　　　…「地政学的リスク」への懸念依然残る
　　　　★「トランポリン相場」は続くだろう。
　　　
　　＊豪ドル円＊：
　　　 ＞現在値=８４．０５円：本日予想レンジ＝８３．６０円⇔８４．８０円
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　今週予想レンジ＝８３．００円⇔８４．８０円
　　　　[経済指標] 　
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【現在の懸念材料】
（１）米国動向
　　　＜ローゼングレン・ボストン連銀総裁＞
　　　　・今年あと３回の利上げが妥当。☆
　　　　　…熱過ぎる経済にしないことが大事。
　　　　　…大規模な刺激策が実施されれば利上げ加速の可能性も
　　　　・第１四半期の成長は弱かったが残る年内は２％超に。
　　　　　…消費は第２四半期に再び上向く。
　　　　・バランスシート縮小は次回利上げ後に検討を。☆
　　　　　…バランスシートは極めて緩やかな縮小を。
　　　　・賃金は緩やかに上昇して行く。
　　　　・学生ローンは非常に懸念。

 　　＜トランプ政権：２０１８会計年度予算教書＞
　　　　・５月２２日にトランプ政権が２０１８会計年度（２０１７年１０月～２０１８年９月）の予算教書
　 　　　
（２）中国動向
　　＜中国政府＞
　　　　●国内景気の先行きが改めて不安視
　　　　　＊4月：中国物価統計＊
　　　　　　▼生産者物価指数（PPI）…下振れ…2カ月連続で前月から低下（企業活動目安）
　　　　　　※同月の経済指標…製造業PMIや貿易統計が予想を下回る内容
　　　　⇔今年1～3月期の中国GDP成長率＝6.9％＞政府目標：6.5％前後
　　　　★下期にかけて経済が減速するとの見方も
　　[経済指標]
　　　＞前年比
　　　＊消費者物価指数（4月）＊：結果＋1.2%＞予想＋1.1%・前回＋0.9%
　　　＊生産者物価指数（4月）＊：結果＋6.4%＜予想＋6.7%・前回＋7.6%（前年比）
　　　　　　　
（３）石米油価格動向… 【大幅反発】
　　　＞05月10日：NY原油先物6月限（WTI）（終値）＝47.33（＋1.45　＋3.16）
　　　　☆米エネルギー情報局（ＥＩＡ）発表
　　　　　＊米週間石油在庫統計＊
　　　　　　▽原油在庫…前週比５２４．７万バレル減…過去最高の在庫水準から調整へ
　　　　　　▽米ドライブシーズン控え…ガソリンの在庫伸び悩み→製品価格押し上げ

　　　＞＞：$40～50/バレル台で動いて入れば騒ぐ必要ない！！（どうせ談合市場だ）

　　　＊ＥＩＡ週間石油在庫統計：バレル・前週比：（　　）は在庫総量
　　　　　・原油▲524.7万（5億2253万）・ガソリン▲15万（2億4108万）・留出油 ▲158.7万　（1億4877万）
 　　　　　（クッシング地区）：原油▲43.8万　（6627万）

 ＊（４）欧州動向 （含　欧州金融不安…消えては浮かぶタイマー付爆弾）
　　＜ドラギＥＣＢ総裁＞
　　　　・ユーロ圏は明確に改善してきている。
　　　　　…回復は広範な分野で上向きに進展。
　　　　・経済が成功したと宣言するのは時期尚早。★
　　　　　…現在の刺激策は必要。
　　　　　…賃金は景気回復にまだ反応していない。
　　　　・フォワードガイダンスはテイルリスクに備えること意図した。
　　　　　…出口戦略について検討する時期には至っていない。
　　　　・ＥＣＢは名目賃金の上昇の兆しが早期に現れると自信。
　　[経済指標]
　　　　　　　　　　　　
（５）ＢＲＥＸＩＴ
　　　[経済指標]　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
（６）日銀緩和政策
　　＜黒田日銀総裁＞
　　　＊衆院財務金融委員会：半期報告＊
　　　　※２％の物価目標について
　　　　　・物価上昇率２％までは…なお距離がある。
　　　　　　…現在の金融緩和の枠組みの下で強力な緩和推進が適切。
　　　　　　…目標の物価２％程度に達するのは18年度ごろになる可能性が高いと考えている。
　　　　　・景気は緩やかな拡大に転じつつある。
　　　　　　…為替変動が景気にもたらす影響をきめ細かく注視していく。
　　　　　　…円安の進行は他の条件に変化がなければ計にとっては実質的な購買力の低下になる。
　　　　※国債購入に関して
　　　　　・長期国債の購入ペース…足元で年60兆円前後
　　　　　　…物価上昇率は当面弱めに推移。相当注意する要素。★
　　　　　　…長期金利が１％上昇した場合の保有国債の評価損は約２３兆円
　　　　　　…出口戦略での試算公表については今後の検討
　　　　※出口戦略について
　　　　　　・出口時点で実際に収益がどうなるのかは…
　　　　　　　…将来の経済・物価・金利環境に加えてどのような手段でやっていくかにもよる
　　　　　　　…具体的な影響見通しの公表は議論を混乱させるおそれがあり慎重に検討したい。
　　　　　　　…日銀の財務面に及ぼす影響を含めてわかりやすく説明していくことは非常に重要。
　　　　　　　…今後も財務の健全性に配慮しつつ必要な政策を実行。
　　　　　　・出口時に円の信認を失うようなことはない。
　　　＊内外情勢調査会講演＊
　　　　※世界経済の成長モメンタム
　　　　　＞昨年前半
　　　　　　●新興国経済の減速や先行き不透明感を背景に国際金融市場が不安定化
　　　　　　→世界経済に対する悲観的な見方拡がる。
　　　　　＞現在
　　　　　　◎振り返ってみると昨年前半がボトム。
　　　　　　→昨年半ば以降…世界経済は着実な改善を続けている。
　　　　※日本経済の現状
　　　　　　◎わが国の景気の足取り…よりしっかりとしたものになってきている。
　　　　　　→展望レポートで「緩やかな拡大に転じつつある」と判断を一歩前進させた。
　　　　　　→先行きのわが国経済は、緩やかな拡大を続ける
　　　　※物価について
　　　　　　◎日本経済…既に「物価が持続的に下落する」という意味でのデフレではなくなっている。　　　　　　　　→ ２％の「物価安定の目標」に向けたモメンタムはしっかりと維持。
　　　　※リスクについて
　　　　　　●経済についての最大のリスク要因…海外経済の動向。
　　　　　　▼世界経済の成長モメンタム
　　　　　　　…高まってきているが…先行きについては依然として不確実性が高い。
　　　　　　　…特に米国の経済政策運営やそれが国際市場に及ぼす影響に注意。
　　　　　　　…物価上昇のモメンタムは力強さ欠いている
　　　＜ＥＴＦ購入＞：5月10日
　　　　・従来型ETF＝０億円（5月購入0回・総額0億円）
　　　　・設備・人材投資企業支援関連ＥＴＦ＝１２億円購入 （5月購入05回＝計60億円）
　　　　・Ｊ－ＲＥＩＴ＝０億円（5月購入0回＝0億円）
　　　[経済指標]
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
（７）新興国景気懸念…強いドルによる資金流出
　※全体としての…☆サポート材料　★懸念材料
　☆中国経済指標堅調　★★米トランプ大統領保護主義的通商政策　☆石油価格安定
　
（８）地政学的リスク（ＩＳ国のテロ「拡散」 ・北朝鮮の自爆）
　　　
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【各国金融政策】
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【今週の新規設定投信】 毎週月曜日版に掲載
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※次回セミナーは…
◎新宿　　
　＞6月10日（土）：11時15分から12時45分　「前向き！！投信ゼミナール！！＠新宿６」
　・会場：SOBIZGATES２階Ａ会議室 …前回と同じです
　・住所：東京都新宿区新宿5-11-2　SOBLD
　http://www.kaigi-room.com/build/access/c001346.php
　・定員35名
　・参加料：お一人様1,500円
　※懇親会（自由参加）あり
◎大阪
　＞6月17日(土)：13時から14時半　「前向き！！投信ゼミナール！！＠大阪３」
　・会場：NSE貸会議室B（大阪府大阪市北区西天満2-6-8　堂島ビルヂング１F）…前回と同じです
　　…淀屋橋駅 徒歩3分（大阪市営地下鉄御堂筋線・京阪本線）
　　…大江橋駅 徒歩1分（京阪中之島線）・北新地駅 徒歩5分（JR東西線）
　・定員38名
　・参加料：お一人様1,500円
◎小田原 【終了】次回は7月15日です！！
　＞4月22日（土）
　（１）10：30‐12：00 ★投資の窓口２（チャートの見方の基礎講座）…始めるならここから！！　
　（２）13：30-15：00 ★前向き！！投信ゼミナール！！＠小田原９
　・会場：小田原（おだわら市民交流センターＵＭＥＣＯ…前回と同じです
　・共催：（社）小田原ファイナンシャルプランナー協会
　・定員：（１）15名（２）30名
　・参加料：（１）・（２）とも…お一人様1,000円（（１）・（２）両方参加の方は両方で1,500円）
　※小田原は会場が公共施設で参加料に上限が設定されています

※随時受付中…
◎「受かるぞ！！ＦＰ」…２級・３級講座（個別指導&グループ指導）：回数・費用はご相談
◎「受かるぞ！！証券外務員」…１種・２種（個別指導&グループ指導）：回数・費用はご相談
◎「マーケット基礎知識」…初心者向け

　＞＞上記　お申込み・お問い合わせは…future1139blue@yahoo.ne.jp　まで
　＞＞「ストリートアカデミー」　https://www.street-academy.com/steachers/62329
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・日程・時間はいかようにもアレンジ可能です。おひとりでもグループ（割引あり）でもお受けします！！
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※加藤の夢…もう一度「東京フォーラム」でセミナーを！！