文責：☆彡緋色の龍[暁天雄飛] ☆彡４３０

★さてと…売った分は買い戻す
★その後は…なんやかんや理屈をつけてダラダラ継続か
★「急落」「急騰」はまだまだ起こる…年末は高いだろう
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＜加藤：予定＞：仕事ください！！（笑）
☆来年2月　富山で大学時代の後輩女史の関係するセミナ－講師
☆来年3月　横浜でFPAKは「パーソナルファイナンス」関連のイベント開催
☆来年3月　ビジネス教育出版のセミナー講師
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☆今朝のリバイバル４５　＜スワンの涙＞　オックス

　https://www.youtube.com/watch?v=UIuh8c4reuQ
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　・「天気晴朗なれど波高し！！」 は継続
　→貿易摩擦問題深刻化
　・「高値に踊らず安値に怯まず」を忘れずに！！
　→最終的には「売ったらだめだよ！！買いだよ！！」
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【2018年第４回：前向き！！投信ゼミナール！！】 …新宿・京都…いよいよ今週末！！
　＠新宿10…2018年012月01日（土）
　　・会場：SOBIZGATES　２ＦＡ会議室（東京都新宿区新宿5-11-2　SOBLD）
　　　・都営新宿線「新宿三丁目」駅＆都営副都心線「新宿三丁目」駅より徒歩1分
　　　・ＪＲ山手線「新宿」駅より徒歩5分
　　・定員：30名（参加費：1500円）
　　・時間：11：15-12：45
　＠京都01…2018年12月02日（日） …京都で初開催！！ （会場変更）
　　・会場：〒6018003 京都府 京都市南区 東九条西山王町 16-5
　　　アーチウェイ HCビル ３階
　　　・京都線 京都駅から徒歩3分
　　　・近鉄京都線 京都駅から徒歩3分
　　　・京都市営地下鉄烏丸線 京都駅から徒歩3分
　　　※京都駅八条口から徒歩3分。アバンティの南となります。
　　　※烏丸針小路通り南側です。
　　　※1階に魚ゐ夷さん（飲食店）があるビルの5階です。
　　・定員：30名（参加費：1500円）
　　・時間：13：00-14：30
　＠小田原14…2019年01月14日（月）…３連休最終日
　　・会場：おだわら市民交流センター UMECO
　　　・〒250-0011 小田原市栄町一丁目1番27号（小田原駅東口駐車場１階）
　　　・TEL：0465-24-6611
　　　・最寄駅：小田原駅から徒歩約2分　http://umeco.info/use/access/
　　　　＜１＞投資の窓口＠小田原８…「ローソク足の見方（入門）」
　　　　時間：13時～14時半
　　　　＜２＞前向き！！投信ゼミナール！！＠小田原14
　　　　「現在の市場環境と投資信託動向」
　　　　時間：15時～16時半
　　　　・受講料＜１＞＜２＞各1,000円・両方受講は1,500円
　　　　・定員　＜１＞＜２＞とも30名

　＞＞：お申込み・お問合せは…mstb2021139＠goo.jpまで
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【注目】
　「独経済の減速懸念」
　　＞26日　
　　　＜欧州中央銀行（ECB）：ドラギ総裁＞●ユーロ圏の経済成長は減速している。
　　　　・ECBの金融政策に影響を及ぼすほどの状況ではないものの…
　　　　・市場関係者…「利上げ開始時期は流動的になりつつある」との見方が浮上。
　　＞独の経済指標
　　　＜独：IFO経済研究所＞
　　　　＊11月：企業景況感指数＊：26日
　　　　　・結果：102.0＜予想：102.3（10月実績：102.9）
　　　＜マークイット＞
　　　　＊11月ドイツ総合PMI＊：23日
　　　　　・結果：52.2＜＜10月実績：53.4
　　　●ユーロ圏の主要国であるドイツ経済の減速が意識されている！！
　　　　▼ユーロ・ドルの先安観は後退せず。
　　　　▼米国経済の成長鈍化の思惑拡大
　　　　　⇔
　　　　▼＜一部の市場関係者＞
　　　　　　・「2019年と2020年のユーロ圏の経済成長率は米国を下回る可能性。」
　　　　　　・「利上げが実施されても年1～2回のペースにとどまる。」

　　　■思考回路
　　　　・米国金利の先高観後退…ドルに対する弱気な見方が一部で台頭
　　　　・ユーロ圏の経済成長が予想以上に減速した場合
　　　　　…トランプ大統領が望まないユーロ安・米ドル高の相場展開となる可能性あり。
　　　　＞＞：口撃による為替調整へ(・・?　
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＞ご参考
　　※加藤のハイソブ・トルコリラ
　　　　・購入価格：1195円　・11/27（時価：1,458円：＋21円・評価　＋263円 ）
　　　　・分配金：08/17～：15日/月＝5円（口数：837万口） （総計：4回：40円）
　　　　　※2018/10/15より分配金5円（15円から減配）
　　　　☆新興国でもしっかりしてるものがあることがわかるでしょう(・・?
　　　　☆どこまで引っ張るかだな…
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【市場概況】：２０１８１１２７

　◎東京株式市場◎【続伸】
　＊ＴＯＰＩＸ＊：終値＝１６４４．１６（前日比：＋11.96　＋0.70％）
　＊日経平均株価＊：終値＝２万1952円40銭 （前日比：＋140円40銭　＋0.60％）
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　　◎約２カ月ぶりに３日続伸。
　　　　☆米国の年末商戦への期待強まる。
　　　　☆為替相場の円安定

　　＜大和住銀投信投資顧問：門司総一郎シニア・エコノミスト＞：＊B
　　　　・「トランプ米大統領の発言などから…
　　　　貿易戦争のピークは10月のペンス副大統領の演説あたりだったのではないか。」
　　　　・「景気への影響も事前予想ほど大きくなっていない。」
　　　　・「米国の年末商戦…予想通り良好。」
　　　　・「景気が悪くなっていないことのエビデンスになる。」

　　　＞＞：エコノミストか…まっ、こんなもんか

　　【チャート】　https://kabutan.jp/stock/chart?code=0000
　　＜移動平均線循環分析＞：日経平均225
　　　＞11/27
　　　　◎長期（75日）＞中期（25日）＞短期（05日）
　　　　★下影陰線…下落一服も一段高へはやや失望感示す
　　　　☆11/26…３連続陽線「赤三兵」出現…買いシグナル！！
　　　　★【安定下降期】 （大底圏）へ逆循環中
　　＜騰落レシオ＞：☆割安　★割高
　　　　・6日：★121.74　10日：85.53　15日：101.13　25日：92.19

　　☆基調（長期的）は「買い」に変更なし
　　★参加者の「気迷い」状態 は依然強い
　　　▼「落ちるなら急落」は依然続く
　　　※次のチックポイント：★１：20,000円⇒★２：18,750円
　　　▽「切返すなら一段高」 の出現か(・・? …
　　☆下げたら買い変わらず （目処18850円）
　　◆まだまだトランプ相場の「トランポリン」は続くだろう… 当面乱高下！！
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　＞欧州株式27日終値
 　　・英FT100　 7016.85（▲19.15　▲0.27%）
 　　・独DAX　　11309.11（▲45.61　▲0.40%）
 　　・仏CAC40　 4983.15（▲11.83　▲0.24%）
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◎NY株式市場概況◎【続伸】
　　・ダウ平均　　　24748.73（+108.49　+0.44%）
　　・S&P500　　　　2682.20（+8.75　+0.33%）
　　・ナスダック　　　7082.70（+0.85　+0.01%）
　　・CME日経平均先物　22085（大証終比：+85　+0.39%）
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　　　◎ダウ平均…続伸。
　　　　＞序盤売り先行（ダウ平均は一時２００ドル超下落）
　　　　　　★ＷＳＪ：トランプ大統領が対中関税を２５％に引き上げる意向
　　　　　　★G20前の米中首脳会談…そこでの合意への期待は後退
　　　　　　　…市場は織込み済み
　　　　　　＜クドロー米国家経済会議（ＮＥＣ）委員長＞
　　　　　　　・「米中首脳は１２月１日に夕食の席で会談。」
　　　　　　　・「トランプ大統領は会談の成果に期待する一方で追加関税の用意も。」
　　　　＞寄り付きの売りが一巡…買戻しが入り下げを解消する展開。
　　　　　　☆値ごろ感からの買戻し続く。

　【恐怖指数】ＶＩＸスポット（NY時間：16:14）
　　・スポット　　１９．０６（＋0.16　＋0.85％）＜20.00（実際は30以下なら問題ない）
　　　　＊カッコ内は（前日比、前日比％）
　　
　【チャート】　https://kabutan.jp/stock/chart?code=0800
　　＊NYダウ＊
　　　＞11/26
　　　★長期（75日）＞中期（25日）＞短期（05日）
　　　★【安定下降期】（大底圏）へ循環

　　　＞11/20の下方窓開けは「更なる下落」を示すか(・・?
　　
　　※上昇前の「腰抜け野郎」の振り落としの動きはこれからも何度も出てくる
　　　　※この乱高下はまだまだ続くだろう
　　　　※ＮＹダウはもう一段調整するのでは(・・? …下値=21830目処
　　◆「トランポリン」相場はまだまだ続く
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◎NY外為市場概況◎　■為替が一歩先に行く
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　＞現在値（ドル円）：１１３．７５円
　　　　　※本日予想レンジ＝113.20円⇔114.20円
　　　　　※今週予想レンジ＝112.00円⇔114.20円 （↑）
　
　【チャート】
　　☆【安定上昇期】（天井圏）へ逆循環 ！！
　　…ドル円はしぶとい！！
　　※米国利上げは下支えながら更なる１１５円超のドル買いには新規材料必要
　　※市場のコンセンサス
　　　　（１）企業決算堅調の変化注目
　　　　（２）経済データに注目しつつ…トランプ政権による米国第一主義の行方を
　　　　　見極めるスタンス維持
　　　　（３）「地政学的リスク」への懸念
　　　　（４）「トランプリスク」
　　　　　　★現状「保護貿易主義」抬頭…中間選挙対策…対中国＆欧州難航　
　　　　（５）欧州・中東政局不安
　　　
 　　＊豪ドル円＊：豪黒字予算計上好感
　　　　　現在値=８２．２０円
　　　　　　※本日予想レンジ＝81.60円⇔82.60円
　　　　　　※今週予想レンジ＝80.80円⇔82.90円
　　　　[金融政策] ：＜豪中銀政策金利＞：＋1.50% 【据置】11/06
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★各国中銀★
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【現在の懸念材料】
（１）米国動向
　■トランプ政権
　　＜トランプ米大統領＞
　　　・ＧＭへの全ての助成廃止を検討。
　　　・ＧＭの電気自動車への助成廃止を検討。
　■貿易問題
　　＜クドロー米国家経済会議（ＮＥＣ）委員長＞
　　　・「米中首脳は１２月１日に夕食の席で会談。」
　　　・「トランプ大統領は会談の成果に期待する一方で追加関税の用意もある。」
    ＜米紙WSJ＞：米国の対中通商姿勢報道
　　　＜トランプ米大統領＞
　　　　・１月から予定されている対中制裁関税第３弾（２０００億ドル規模に対する
　　　　関税率を現行の10％から25％に引き上げる）への中国からの保留要請について
　　　　　▼要請を受け入れる可能性は低いと
　　　・今回の米中首脳会談においてディールが成し遂げられなければ…
　　　　　▼２６７０億ドル規模の追加関税を課すことになる。
　　　　　▼その税率は１０％もしくは２５％となる。
　　　　　▼中国から輸入されているiPhoneやラップトップもその対象となる可能性。
　　　　　　…１０％であれば耐えられる。
　■金融政策
　　＜政策金利(FF金利誘導目標）＞：＋2.00⇔＋2.25％ （18/11/08）【据置】
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　　＜クラリダＦＲＢ副総裁＞
　　　　・漸進的なな利上げを支持。中立金利は不透明。
　　　　・リスクは３年前ほど下方に傾斜していない。
　　　　・インフレが目標を上回れば…政策見通しを調整。
　　　　・第３四半期に弱含んだ設備投資動向に注意払うこと重要。
　　　　・生産性は循環的にも構造的にも上昇している。
　　　　・長期債動向は期待ＰＣＥインフレが幾分２％を下回ること示唆。
　　＜エバンス・シカゴ連銀総裁＞
　　　　・自動車産業は一部に困難も。
　　　　・企業は高技能労働者を探すことが困難に。
　　　　・全米の指標は良好。
　　　　・より中立の金融政策に戻す時期。
　　　　・貿易や関税に関するコメントに耳を傾けている。
　　＜ジョージ・カンザスシティー連銀総裁＞
　　　　・自身の担当地域の経済は非常に良好。
　　　　・中国問題は自身の地域には支援となっていない。
　　＜ボスティック・アトランタ連銀総裁＞
　　　　・アトランタ地域は依然として苦悩の中にある。
　　　　・自身の担当地域の大都市の経済は非常に良好。
　■経済指標
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（２）中国動向
　■市場動向
　■貿易問題
　　　●米中通商交渉の不透明感強まる。
　　　　＜米メディア＞：26日
　　　　　・「中国からの輸入品2000億米ドル相当に対する追加関税の税率について
　　　　　トランプ米大統領は予定通り来年1月に10％から25％に引き上げる。」
　　　　　・トランプ米大統領は中国との貿易交渉が決裂した場合に同国からの輸入品
　　　　 全てに追加関税を課すことも示唆している。:」

　　　　※米中首脳…今週末アルゼンチンのG20首脳会議に合わせて会談する予定。
　　　　　・協議では何らかの歩み寄りがみられる——との観測もあるものの…
　　　　　→両者の対立は根深い。
　■市場対策 ☆☆やると決めたら中国はやる！！☆☆（反対勢力なし！！）
　■金融政策
　■不良債権問題
　■経済指標
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（３）地政学的リスク（ＩＳ国のテロ「拡散」 ・北朝鮮の自爆・中東緊張）
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（４）石米油価格動向 ＞11月27日
　　●NY原油先物01月限（WTI）（終値）●：1バレル＝５１．５６（▲0.07　▲0.140％）

　　　　※売り買い交錯…方向感は定まらず。
　　　　　★トランプ米大統領
　　　　　　・「今のところ追加関税を課されていない中国からの輸入品に対しても関税を
　　　　　　賦課する用意がある。」
　　　　　　
　　　　　※トランプ米大統領
　　　　　　●事前に相手方に対して圧力を強めたうえで協議に挑む傾向あり！！
　　　　　　∴同大統領の発言を手がかりとした売りは一時的。

　　　＞＞40～50/バレル台で動いて入れば騒ぐ必要ない！！ （どうせ談合市場だ）
　　　※サウジアラビアの財政がかなり悪いことから＄60/バレル台以上容認か？
　　　※どこかで調整が入る（★米シェールの増産注意）
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（５）欧州動向 （含　欧州金融不安…消えては浮かぶタイマー付爆弾）
　■要人発言
　■貿易問題
　■金融政策
　■金融・財政不安
　　＜伊メッサジェロ紙＞：イタリア２０１９年財政赤字目標はほぼ確実に２．２％に
　　
　　　※ユーロ圏の10年債利回り（独との格差）（%） 11/27）
　　　・独：0.351%↓
　　　・仏：0.730⇓（+38↑）　・伊：3.239↑（+289↑）　・西：1.533↓（+118↓）

　　　＊11月：伊消費者信頼感＊：今年５月以来の低水準
　　　　　・結果：114.8＜予想：116.0（10月：116.5）　
　■BREXIT
　■経済指標
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（６）英国動向
　■要人発言
　　＜英首相報道官＞
　　　　・Ｇ２０では特段の英米首脳会談の予定はない。
　　　　・最近…数回にわたり双方で会談している。
　　　　・あすの昼には複数のＥＵ離脱シナリオに基づく政府経済分析を公表。
　　　　・５０条の取り消しをするつもりはない。
　■金融政策：2018/11/01【据置】
　　＜政策金利＞：＋0.75%　（08/02：＋0.25%引上げ）…９対０で決定。
　　＜資産買入枠＞：4350億ポンド（08/02：据置）…９対０で決定。
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　　＜英中銀＞
　　　＞日本時間29日午前1時半…ストレステスト結果とＥＵ離脱シナリオ報告を発表
　■BREXIT
　　　＜英政府＞：25日に欧州理事会が承認したEU離脱協定案について
　　　　　・来月11日に下院(庶民院)で採決を行うことを公表
　　　　　　…5日間の審議を経ての採決。
　■経済指標
　　　＊11月：英ＣＢＩ小売調査指数＊：予想・前回を大幅に上回る。
　　　　　・結果：19＞予想10（前回10月：5）
　　　　　　☆受注の伸びが寄与
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（７）国内動向
　■要人発言
　■金融政策 （日銀政策金利：▲0.1%）【据置】 18/09/19 　
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　　＜ＥＴＦ購入＞　※日銀のＥＴＦ保有時価は21兆円を超えている！！
 　　　＞2018年11月27日：（11月実績）
 　　　　・従来型ETF＝０億円（11月購入07回・総額４９２１億円）
 　　　　・設備・人材投資企業支援関連ＥＴＦ＝１２億円購入
 　　　　　（11月購入18回＝計２１６億円）
 　　　　・Ｊ－ＲＥＩＴ＝０億円（11月購入01回=１２億円）
　■経済指標
　　＊景気先行指数・改定値（9月）＊
　　　　・結果　104.3＞前回　103.9
　　＊景気一致指数・改定値（9月）＊
　　　　・結果　114.4＜前回　114.6
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（８）新興国景気懸念…強いドルによる資金流出
　※全体としての…☆サポート材料　★懸念材料
　☆中国経済指標堅調　★★米トランプ大統領保護主義的通商政策　☆石油価格安定

　【ブラジル】 ＜ブラジル中銀政策金利＞：＋6.50% （11/01：据置）
　【ロシア】 ＜中銀政策金利＞：＋７．２５％ （10/26：据置）
　【インド】 ＜中銀政策金利＞：＋６．５０% （10/05：据置）
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（９）仮想通貨対応
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【今週の新規投信設定】 火曜日に更新
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※随時受付中…
◎「受かるぞ！！ＦＰ」…２級・３級講座（個別指導&グループ指導）：回数・費用はご相談
◎「受かるぞ！！証券外務員」…１種・２種（個別指導&グループ指導）：回数・費用はご相談
◎「マーケット基礎知識」…初心者向け

　＞＞上記　お申込み・お問い合わせは…future1139blue@yahoo.ne.jp　まで
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※加藤の夢…もう一度「東京フォーラム」でセミナーを！！