文責：☆彡緋色の龍[暁天雄飛]☆彡：７１５
◎月が替わった。期が替わった。
◎「3月は投信販売が伸びた。」と嬉しい報告あり。
　・日頃からの顧客管理の賜物です。
●4月11日の小田原でのセミナーと4月15日のBKSのセミナーは
　「外出自粛」を勘案し残念ながら中止と致します。
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【COVID19関連】
＞米国
　＜トランプ大統領＞
　　◎次の救済法案として２兆ドル規模のインフラ法案を要請。
　＜デーリー・サンフランシスコ連銀総裁＞
　　・米経済がすでにリセッションにあるかは疑問。
　　・ウイルス終息後に米経済を最善の位置にもって行く必要。
　　・全ての緊急ファシリティは流動性提供を目指している。
　　・ウイルスが必要なタイムラインや行動を決定。
　　・ＦＲＢは権限の中で何でも行う用意。
　　・米経済はウイルスの打撃を受ける前は非常に底堅かった。
　＜ＦＲＢ＞
　　・他の中央銀行にドル融資する新たな期間限定のプログラムの開始を発表。
　　　・ＮＹ連銀に口座を持つ他国の中央銀行や金融当局との間で米国債を
　　　対象にドルを融資するレポ取引を実施。
　　　・４月６日から開始…少なくとも６ヵ月間の継続を想定。
　「ドルの一時的調達手段を提供することで米国債市場が滞りなく機能する
　　ことを支援する。」
＞EU
　＜独：連邦雇用庁＞：独政府の企業向け賃金支払い補助プログラム
　　＞3月：47万社の申請
　　　・同制度が適用された企業
　　　　・政府補助金を受けて従業員への賃金支払いを継続しつつ
　　　　短時間勤務や操業停止を実施することが可能になる。
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【注目】 ：前向き投信ゼミナール開催日程
　＠新宿15…2020年06月27日（土）
　　　・会場：SOBIZGATES　２Ｆ
　　　　：Ｅ会議室（東京都新宿区新宿5-11-2　SOBLD）
　　　・都営新宿線「新宿三丁目」＆都営副都心線「新宿三丁目」徒歩1分
　　　・ＪＲ山手線「新宿」徒歩5分
　　　・定員：30名（参加費：1500円）
　　　・時間：11：15-12：45
　　・お申し込みは…jincmtb@gmail.comまで
　＠京都６…2020年06月28日（日）
　　・会場：京都市下京区油小路通塩小路下る西油小路町27番地
　　　　　　YIC京都工科自動車大学校　3号館6階362号室
　　・定員：30名（参加費：1500円）
　　・時間：13：00-14：30
　＠小田原…2020年07月18日（土）
　　・会場：おだわら市民交流センター UMECO
　　　・〒250-0011 小田原市栄町一丁目1番27号（小田原駅東口駐車場１階）
　　　・TEL：0465-24-6611
　　　・最寄駅：小田原駅から徒歩約2分　http://umeco.info/use/access/
　　　　＜１＞投資の窓口＠小田原13…テーマ「ニュースがわかる基礎知識」
　　　　時間：13時半～15時
　　　　＜２＞前向き！！投信ゼミナール！！＠小田原20
　　　　「現在の市場環境と投資信託動向」
　　　　時間：15時15分～16時45分
　　　　・受講料＜１＞＜２＞各1,000円・両方受講は1,500円
　　　　・定員　＜１＞＜２＞とも30名
　＜加藤：講演予定＞：上記以外
　　☆05月09日　BKS　「現在の金融市場環境と市場に合致した投資信託：８」
　　☆のＢＫＳの講義は日本ＦＰ協会の継続教育のポイントが加算されます！！
　　※詳細とお申し込みは　https://www.bks.co.jp/fp-seminar
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★ご参考
　※加藤の保有投信 03/31現在
　（１）ハイソブ・トルコリラ （100万円08/13購入）
　　・購入価格：1194円　（時価：1,320円：▲45円・評価　＋126円）
　　・分配金：18/09/17～20/03/16：15日/月5円（口数：837万口）
　　（総計：19回：120円）　※2018/10/15より分配金5円（15円から減配）
　（２）SMT日経225インデックス・オープン（50万円：12/25購入）
　　・20/03/12・13追加購入　各25万円・購入価格：22,438円
　　（時価：23,060円：▲183円　評価＋622円×2=＋1,244円）
　（３）米国株式インデックス・ファンド（50万円：12/25購入）
　　・購入価格：9479円 　（時価：10,428円：＋44６円・評価＋949円）
　（４）オージーボンド
　　（75万円：19/01/04　50万円購入＆08/15　25万円追加）
　　・購入価格：4865円　
　　（時価：3,918円：＋14円・評価▲947円×1.5＝▲1,421円）
　　・分配金：19/01/21～20/03/23：20日/月＝40円（口数：154万口）
　　（総計：12回：330円＋40円×1.5×8＝790円）
　（５）ブラジルボンドオープン（25万円：19/08/15購入）
　　・購入価格：4987円（時価：3,794円　▲13円　評価：▲1,193円）
　　・分配金：19/08/26～20/03/25：25日/月＝30円（口数：50万口）
　　（総計：８回：240円）
　（６）One　NYダウ・インデックス・ファンド
　　（50万円：20/03/02購入・25万円：20/03/10追加）
　　・購入価格：9,923円
　　（時価：8,730円　▲1,193円　評価：▲2,010円×1.5=▲3,015円）
　（７）Jリートファンド（2020/03/10・17購入：各25万円）
　　・購入価格：7,195円
　　（時価：6,635円：＋145円：▲560円×2=▲1,120円）　
　　・分配金：20/03/16～：15日/月＝40円（口数：70万口）
　　（総計：1回：40円＋40円×2.3＝132円）
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☆今朝のリバイバル　305＜桜坂＞福山雅治
　　福山君、唯一のヒット曲と言われて久しいですが…
　　https://www.youtube.com/watch?v=tvK1ehsdCh8
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　・「今年も次のジャンプアップのための屈伸運動からジャンプへの年！！」
　・「高値に踊らず安値に怯まず」を忘れずに！！
　→最終的には「売ったらだめだよ！！買いだよ！！」
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【市場概況】
＞東京株式市場 ：20/03/31
　＊ＴＯＰＩＸ：終値＝1403.04（前日比：▲32.56　▲2.26％）
　＊日経平均：終値＝１万8,917円01銭 （前日比：▲167.963円　▲0.88％）
　　・ドル建て：終値＝174.91ドル（前日比：▲2.21　▲1.25％）
　＊東証REIT指数：終値＝1595.19（前日比：＋23.91　；1.52％）4.84％ ↓
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　●続落。
　　★経済停滞の長期化懸念が重荷。
　　★中国の景況感改善を好感した買いの勢いは続かず。
　　　◎中国の３月の製造業・非製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）
　　　　・大幅改善…日経平均は心理的節目の１万9000円超で推移する場面も。
　　　　⇔
　　　　・回復が期待される中国と比べた国内経済の先行き根強い懸念。
　　▼年度末で17年３月以来の１万9000円割れ。
　　　・国内機関投資家の多くが様子見姿勢で積極的な売買を見送る。
　　　・相場は短期筋の売買に左右される展開に。
　　　・新年度入り直後…金融機関などによる売り観測。
　　　・「非常事態宣言」発動…相場の下落圧力が一段と強まるとみた
　　　　短期筋の売りがかさむ。
　【チャート】　＞03/31
　　・「かぶせ線」…高値とみれば売りサイン。
　　■長期（75日）＞中期（25日）＞短期（05日）
　　　【安定下降期】（大底圏）へ循環！！
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　＜騰落レシオ＞：（☆売られすぎ　★買われすぎ）：20/03/24
　・6日：152.77↓★　10日：174.91↑★　15日：104.38↑　
　・25日：66.00↓☆
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　＜基本的スタンス＞
　　☆基調（長期的）は「買い」に変更なし
　　★参加者の「気迷い」状態 は依然強い 　▼「落ちるなら急落」は依然続く
　　　※次のチックポイント：★16,300円
　　　▽「切返すなら一段高」 の出現か(・・? …
　　☆下げたら買い変わらず （17,500割れからは500円刻みで買い下がる）
　　◆まだまだトランプ相場の「トランポリン」は続くだろう… 当面乱高下！！
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＞欧州株式31日終値
　☆英FT100　 5671.96（+108.22　+1.95%）
　☆独DAX　 9935.84（+119.87　+1.22%）
　☆仏CAC40　 4396.12（+17.61　+0.40%）
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＞NY株式31日（NY時間16:24）
　★ダウ平均　　　21917.16（▲410.32　▲1.84%）
　★S&P500　　　　2584.59（▲42.06　▲1.60%）
　★ナスダック　　　7700.10（▲74.05　▲0.95%）
　★CME日経平均先物　18875（大証終比：▲45　▲0.24%）
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　●ダウ平均…終盤に急速に下げ幅拡大（▲400ドル超の下げ幅に）
　　＞序盤…売り先行。　＞売り一巡…買い戻し（プラス圏に浮上も）
　　＞第１Q…COVID19感染や原油急落…1938年以来最悪の下落。

　◎トランプ大統領による2.2兆ドル規模の前例のない大型景気対策。
　◎FRBの無制限の積極的な緩和姿勢。
　→市場の雰囲気を保つ。
　　＞GDP　・第２四半期…マイナス成長見込（▲35％？）
　　　　　　・第３四半期…プラス成長を回復？
　　＞失業率　・一時的に15％まで高まるものの年末にかけ落ち着く。
　＞株式市場
　　◯第２Qの悪化織込済…当面の底をつけたといった楽観的な声も。
　　　∴次第に落ち着きを取り戻す。
　　　→次の局面を確認したいといったムードも。
　　●今週の雇用関連指標への警戒感
　　　▼上値が重くなると直ぐに売りが出る地合いはなお続く。
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【恐怖指数】ＶＩＸスポット（NY時間：16:12） 03/31
　　●スポット　53.54（▲3.54　▲6.20％）＞40
　　（実際は30未満なら問題ない）＊カッコ内は（前日比、前日比％）
　　　▼マーケットは依然「クラッシュ」状態。
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　【チャート】 　
　　◎03/31…「はらみ線」…安値とみれば買いサイン
　　■長期（75日）＞中期（25日）＞短期（05日）
　　　【安定下降期】（大底圏）へ循環！！

　※本格的上昇前の「腰抜け野郎」の振り落としの動きはこれからも何度も出てくる。
　※この乱高下はまだまだ続くだろう
　◆「トランポリン」相場はまだまだ続く
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◎米国債利回り（NY時間16:34） 　＞03/31：FRB米国債購入。
　＞02年債：0.246（＋0.017％）　＞10年債：0.662（▲0.065％）　
　＞30年債：1.309（▲0.027％）　
　・２⇔１０年債の利回り格差=＋42ｂｐ（＝前日：＋50bp）：フラット化。
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●NY外為市場概況　■為替が一歩先を行く
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●ドル・円…108円62銭から107円46銭まで下落。
　★FRB…外国中銀にドル資金を供給する暫定的なレポを設定。
　　∴ドル資金調達市場安定→ドル買い後退。
　★米3月シカゴ購買部協会景気指数＆3月消費者信頼感指数
　　→米国経済の悪化を裏付け⇒更なるドル売りに繋がる。
◎ユーロ・ドル…1.0943ドルから1.1027ドルまで上昇。
●ユーロ・円…119円01銭から118円20銭まで下落。
◎ポンド・ドル…1.2346ドルから1.2473ドルまで上昇。
●ドル・スイス…0.9686フランまで上昇後…0.969フランへ反落。
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【米国経済指標】
◯1月S&PコアロジックCS20都市住宅価格指数
　＞前年比　+3.08％＜予想：+3.2％（12月：+2.84％↓+2.85％）
◯3月シカゴ購買部協会景気指数：47.8＞予想：40（2月：49）
◯3月消費者信頼感指数：120＞予想：110.0（2月：132.6↓130.7）
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　＊米ドル円＊ ： 04/01
　　　　　現在値=107.54円
　　　　　　※本日予想レンジ＝196.50円⇔107.50円　　　　　
　　　　　　※今週予想レンジ＝105.54円⇔110.52円
　【チャート】　：東京終了時点
　　・03/31…連続陽線だが…
　　□短期（05日）＞長期（75日）＞中期（25日）
　　　【上昇変化期２】（上昇相場の入口）へ循環！！
　　　※市場のコンセンサス
　　　　（１）世界的景気減速懸念
　　　　　　★現在…中国発「新型コロナウイルス感染拡大懸念」
　　　　（２）「トランプリスク」
　　　　　　★「保護貿易主義」…対中貿易摩擦動向
　　　　　　★政権維持不安　　　　　　
　　　　（３）欧州・中東政局不安
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　　　＊豪ドル円＊ ：
　　　　　現在値=65.89円
　　　　　　※本日予想レンジ＝65.01円⇔67.52円
　　　　　　※今週予想レンジ＝62.81円⇔68.65円
　　　＜金融政策＞：政策金利：＋０．７５％【据置】（02/04）

　　　＜経済指標＞：3月29日終了週
　　　　●豪州消費者信頼感指数（ANZロイ・モーガン指数）
　　　　　＞前週比　▲9.6%（65.3：過去最低水準）
　　　　　★新型コロナウイルスが影響したものと思われる。
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★各国中銀★ ：03/31
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【現在の懸念材料】
（１）米国動向
　■トランプ政権
　■米国経済
　■金融政策＆ＦＲＢ
　　＜政策金利(FF金利誘導目標）＞
　　　・0.00⇔＋0.25％ （20/03/15）【緊急利下げ：▲1.0％】
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（２）中国動向
　■政治
　■貿易問題
　■市場対策 ☆☆やると決めたら中国はやる！！☆☆（反対勢力なし！！）
　■金融政策
　■経済指標
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（３）地政学的リスク（ＩＳ国のテロ「拡散」 ・北朝鮮の自爆・中東緊張・南米移民）
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（４）石米油価格動向 ＞03月31日
　　◎NY原油先物05月限（WTI）・1バレル＝20.48（＋0.39：＋1.94%）

　　　☆エネルギー市場の安定に向けて米国とロシアが協議を開始。
　　　　・買い戻しが入ったものの高値から押し戻されて引け。
　　　★世界的な新型肺炎の流行…世界経済減速…石油需要落ち込み。
　　　★シェア拡大を目指し４月から主要な産油国が増産開始。
　　
　　＞＞40～50/バレル台で動いて入れば騒ぐ必要ない！！（どうせ談合市場だ）
　　　※サウジアラビアの財政がかなり悪いことから＄60/バレル台以上容認か？
　　　※どこかで調整が入る（★米シェールの増産注意）
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　　＊米国内：原油掘削装置（リグ）稼動数＊ 03/27
　　　＞米大手石油ガス開発：ベーカー・ヒューズ発表
　　　＞先週比　・結果：▲40基（総数＝732基）
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（５）欧州動向 （含　欧州金融不安…消えては浮かぶタイマー付爆弾）
　■要人発言
　■景気動向
　■貿易問題
　■BREXIT
　■金融政策：ECB政策金利：＋0.00%　【据置】＝予想（03/12）
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　■財政不安　
　　　　　　　　　　　　
　　※ユーロ圏の10年債利回り（独国債との利回り格差：単位：BP）
　　＞03/31・独：▲0.475　・仏：▲0.039（＋44）
　　　　　　・伊：1.476％（＋195）・西：0.599％（＋107）
　■経済指標
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（６）英国動向
　■要人発言
　■金融政策：2020/03/11
　　＜政策金利＞：＋0.25%【引下げ】（▲0.50％）
　　＜資産買入枠＞：4350億ポンド【据置】…９対０で決定。
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　■BREXIT
　■経済指標
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（７）国内動向
　■要人発言
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　＜金融政策＞
　　・日銀政策金利　・結果：▲0.1%【据置】（2020/03/16：予想通り）
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　　・ＥＴＦ保有残高増加ペース
　　　…「年12兆円」【引上げ】（従来：年6兆円:2020/03/16）
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　＜ＥＴＦ購入＞
　　　＞2020年03月実績～03/31＜2020年通年/購入限度＞
　　　　・従来型ETF＝０億円（03月購入1１回：総額：13,228億円）
　　　　　＜23,494億円/12兆円＞
　　　 ・設備・人材投資企業関連ＥＴＦ＝１２億円購入
　　　　　（03月購入21回＝計252億円） ＜636億円＞
　　　　・Ｊ－ＲＥＩＴ＝40億円（03月購入09回=295億円）
　　　　　＜375億円/1800億円＞
　■経済指標
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（８）新興国景気懸念…強いドルによる資金流出
　※全体としての…☆サポート！ 材料　★懸念材料
　☆中国経済指標堅調　★★米トランプ大統領保護主義的通商政策　☆石油価格安定

　【ブラジル】：中銀政策金利：＋4.25% （02/05：【引下げ】：▲0.25％）
　　●小売売上高（1月）
　　　＞前年比：結果　1.3%＜予想　2.5%（前回　2.6%）
　【ロシア】：中銀政策金利：＋６．００％ （02/07：【引下げ】：▲0.25％）
　【インド】：中銀政策金利：＋4.40% （20/03/27：▲0.75％）
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※加藤の夢…もう一度「東京フォーラム」でセミナーを！ ！