□■前向き！！投信ゼミナール！！■□：第６５号
＞みなさん！！おはようございます！！
・加藤です！！
＞連休最終日ですね
＞09/18と09/21・09/22のマーケットを為替市場でみておきましょう
＊＊＊＊
＞2015/09/18
【ＥＣＢの緩和期待高まり…ユーロやポンド…売りに押される】
◆ドル買戻し優勢
◆ユーロやポンド…売りに押された印象強い
※市場推移
＞前日（09/17）
＜米ＦＲＢ＞：ＦＯＭＣ ▼利上げ見送り
…声明や会見でも慎重姿勢滲ませる
∴市場は… ▼景気の先行き警戒感を高める ∴ドル売りの反応
＞本日（09/18）
＜ＥＣＢ＞：先日の理事会で追加緩和の可能性を示唆
▼今回のＦＲＢ決定はＥＣＢの追加緩和の呼び水になりそうだとの見方多い
▼強気姿勢を示している英中銀も利上げスタンスを後退させる可能性も
　↓　　↓　　↓
『ＦＲＢの慎重姿勢が英欧金融政策の緩和期待を高める格好に』
∴ユーロやポンド＝上値に慎重に
＊ ユーロドル＊
・一時：１ユーロ=1.14米ドル台まで上昇…結局：1.12米ドル台に下落…21日移動平均線水準
＊ポンドドル＊
・１￡=1.56米ドル台半ばから1.55台前半に値を落とす
＊ドル円＊ ▽買い戻し優勢…一時：１米ドル=120円台に戻す場面も⇔１米ドル=120円台は荷が重い
　雰囲気も
＊ユーロ円・ポンド円などクロス円＊ ▼売り優勢…リスク回避の円買い圧力も
＞＞2015/09/21
▽ドル買い優勢
・先週のＦＯＭＣ後の先行き警戒感が一服…中国株上昇
・年内の米利上げ期待も温存されている格好
　※米地区連銀総裁発言…年内利上げの可能性を示唆する内容
＊ユーロドル＊
▼先週末の流れを引継ぎ下値模索が継続
…１ユーロ=1.12米ドル台を割り込み…200日移動平均線を割り込む
…ユーロ円も200日移動平均線を下放れ
∵今回のＦＲＢ決定→ＥＣＢ追加緩和の呼び水になりそうだとの見方多い
★警戒感が高まっても落ち着いてもユーロは上値が重い動き ★
＊ドル円＊
▽買戻し…120円台半ばまで上昇…再び120円台のレンジに→次の展開待ちといった雰囲気に戻す
・200日移動平均線…120.85円付近→目先の上値メドとして意識
＞＞＞2015/09/22
【警戒感から欧州通貨売り続く：ＶＷ問題も圧迫】
▽ドル買いが優勢
▼欧州通貨は売り強まる
◆全体的に先行き不透明感が強い展開
・商品市場での原油や貴金属相場の下落をきっかけに米株大幅反落
・欧州株急落※
・為替市場は欧州通貨売り
・円買いの動きが優勢に
※＜フォルクスワーゲン（ＶＷ）＞ 　
●米国の排ガステストを通過するため違法なソフトウェアを使用していたとする問題発覚
●ひょっとしたら…「ワーゲンショック」の可能性が…メルクル＋バイトマン＋ドラギの動き注意！！
＞明日（09/23）
＜９月：中国・財新・製造業ＰＭＩ（速報値）＞発表
・経済メディアの財新がスポンサーとなり金融情報を手掛けるマークイット社が調査する指標
・民間の発表…投資家の信頼感が高い（通常は逆なのだが！？）
・前回：４７．３…09年3月以来約6年半ぶりの低水準
・予想：４７．５…やや回復見込む予想通りだとしても弱い数字…
・たびたび市場が大きく反応する指標 ∴その発表を前に警戒感も
＊ユーロドル＊：１ユーロ=1.11米ドル台前半
＊ユーロ円＊：１ユーロ=133円台前半 …まで一時下落…両方とも200日移動平均線を試す動きに
★ここ数日のユーロ安はＥＣＢの追加緩和観測が高まっていることが背景
（予想：スタッフ見通しが発表になる12月が最有力…一部には10月下旬の理事会での予想も）
＞明日（09/23）
・欧州議会で四半期に一度のドラギ総裁への公聴会が予定
　 …何らかのヒントが出るようであれば敏感に反応しそう
＊ドル円＊一時119円台に下落
　…米株安の中でシカゴ日経平均先物も大きく下落→一時17500円水準まで下落
　…9月8日の日経平均の安値に接近 　∴円相場も警戒感が高まっている模様
　※東京勢：シルバーウィーク連休中…このままの推移=連休明けの東京市場への警戒感も強まりそう
　…このところのレンジ相場で強いサポートとなってきた119.50水準が目先のサポートとして意識
　⇔それをブレイクするようであれば…118.50水準が再び視野に入る
　…下値での買い意欲もまだ根強いが…
★★★★
＞連休前にも述べた通り…
・結局「イエレン」はマーケットにきちんとしたメッセージを残せなっかた
・国際金融の「舵取り」としての信認をマーケットから得ることはできなかった
＞市場は当面「勝手に」判断し、「勝手に」動く
・大きなマーケットのブレも当面続くだろう…
・自分の保有する資産が大きくブレて「益」がでたら一旦手仕舞いも良いかもしれない
・「分配金」狙いや「長期保有」で持っているものは下に大きくブレても悲観し過ぎないことだ
・このブレは決して正常ではない…やがて落ち着いてくる…
＞「休むも相場」と先人たちは言い残した…ちょうど休みか（笑）…
【お知らせ】
＞不透明な動きが続く中…今後、マーケットは何に注目し、どう動くのか？
・元ファンドマネジャーの視点から独自の切り口でお伝えします
・「雑音はカット！！」「大事なことだけ理解してやることをやる！！」
…わかってるようでできないことをやりましょう！！
☆「前向き！投信ゼミナール：第３弾＠小田原」☆
・日時　１０月３日（土曜日）　14：00〜15：30
・場所　小田原商工会議所　第一会議室…ＪＲ小田原駅近く！！　ご来場しやすくなりました！！
　〒250-0014 神奈川県小田原市城内1-21 0465-23-1811 　　　http://www.odawara-cci.or.jp/
・ご参加費用 …1,000円 …リピーター様　お1人700円 …ペア割引　お2人で1,500円
・お申込み （１）小田原ＦＰ事務所さま 　　　０４６５　３８　２３０２ 　
　　　　　関連ブログ　　http://ameblo.jp/odawarafp/entry-12047277592.html 　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　http://www.odawarafp.com/news.htm
　 　　　※小田原ＦＰ事務所さんは本セミナーだけでなく、幅広い「資産」に関する相談を展開中！！
　  　　　　ぜひブログをご覧下さい！！
（２）前向き！！投信ゼミナール！！ 　　　mstb2021139@goo.jp
・季節もいい頃です…小田原でお会いしましょう！！
★「前向き！！投信ゼミナール！！：＠東銀座２」！！★
・１０月１７日（土曜日）11：30〜13：00
・詳しくはこちら…　http://www.jcai.jp/shop/day_chair.php?sid=186&dcid=395
＊＊＊＊
・秋の定番を一曲 　　https://www.youtube.com/watch?v=nw_ru5MPNRI

□■前向き！！投信ゼミナール！！■□：第６４号
＞みなさん！！おはようございます！！
・加藤です！！
＞この国の国債の格付けが下がるのは当然だろう
＞この国の株式を買うのは「国はダメでも企業は大丈夫」の気持ちの表れか…？
＞しかし…強行採決の裏で蠢く「軍需産業」の策略に気付いているのか…？
＞古き良き時代なら…市場は「ＮＯ！！」を突きつけただろう…
＞自分を鍛えてくれた諸先輩の顔を思い出す…
＞「マネーゲーム」と化した市場に「大儀」はなくなった…
＞しかし…それも相場なのだ…
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■本号メニュー
（１）【昨日のマーケット:150917】：「米国景気懸念」
（２）【お知らせ】：「どうなる！？今後のマーケット！？」…
　　　「前向き！！投信ゼミナール！！2015秋」開催！！
※ご注意ください！！
・本メルマガでの情報は、信頼できると判断した資料や私の経験をもとに提供させて
　いただいておりますが、 今後の投資成果を保証するものではありません。
・「投資」にあたっては「自己判断」「自己責任」で行っていただくようお願いいたします。
・＊Ｂはブルンバーグからの引用コメントです　
＊＊＊＊
＞さて、東京はＦＯＭＣの結果を先取りするような動きとなった
東京時間15:32現在 TOPIX　　　 1491.91（+19.31　+1.31%）
日経平均　 18432.27（+260.67　+1.43%）
東証マザーズ　　　 776.10（+10.58　+1.38%）
ジャスダック　　　 107.77（+0.68　+0.63%）
東証REIT指数　　　 1615.47（+36.88　+2.34%）
◇日経平均：3日続伸
∵（16日）米CPIが7ヶ月ぶりにマイナス…9月利上げの可能性は低い→米欧株が上昇
●商いは低調 ※東証1部：（売買代金）2兆2246億円（出来高）19億2935万株
＜ちばぎんアセットマネジメント：奥村義弘調査部長＞ ：*Ｂ
「リスクオフの動きが少し止まった」
「イベント通過後のマーケットの落ち着きを期待した動きが見られる」
「米利上げの見送り予想で朝方高く始まってそのまま堅調に推移…中国株も下がっていない＊1」
＜三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券：藤戸則弘投資情報部長＞ ：*Ｂ
「一昨日からショートカバーだけではなく… 　
　・ＦＯＭＣで９月利上げはないという見方に立ったイベントドリブンファンドの買いが入っている」
「今利上げを行えば『リスクの方が大き過ぎる』という点をＦＲＢは勘案すると読み… 　
　・ヘッジファンド系で買いのゴーサインが出ている」
＊＊＊＊
＞中国は…結局
◆本土マーケットは値下がり＊1
＊上海総合指数：３０８６．０６（前日比▲66.20ポイント（▲2.10％）
∵（１）「利食い」優勢
∵（２）「厳重な規律違反」の疑い 　
　　　　＜中国証券監督管理委員会：張育軍・主席助理（主席補佐）＞を取り調べ
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＞そして…世界は注目し…「ジャネット」の言葉に耳を傾けた
＊FRB政策金利　18日3:00
結果　0.00-0.25%：「据置」…利上げ見送り！！ 予想　0.00-0.25%　 現行　0.00-0.25%
投票　９：１（ラッカーリッチモンド連銀総裁が反対票）
＊ＦＯＭＣ声明
◎見通しのリスクは安定的だが海外情勢を注視 …最近の国際情勢が経済活動を幾分抑制する可能性
◎利上げには「更に幾分」の労働市場の改善が必要 …労働市場は改善を続け労働資源の活用不足は減少
◎物価はエネルギー安など一時的要因消えれば上昇
◎経済は緩やかなペースで改善を続けた
◎インフレについて「合理的な確信」得たい
＊ＦＯＭＣ参加者による金利見通し ゼロ金利解除予測：（）は前回
・ 15年　13人（15）・ 16年　3人（2） ・ 17年　1人（0） 計17人
＊年末の金利見通し（中央値）
・ 15年は0.4％へ下げ ・ 16年は1.4％へ下げ ・ 17年は2.6％へ下げ
＊イエレンＦＲＢ議長
＞景気・雇用
・雇用の伸びは底堅い ・賃金は引き続き伸び悩んでいる ・固定投資の伸びは緩やか
・輸出が抑制される状況が長期化の可能性 ・最近の原油安・ドル高の影響消失には一段と時間かかる
＞インフレ
・インフレは目標を下回る水準が続く ・最近の国際動向はインフレへの下方圧力につながる公算
＞利上げ
・一段の労働市場の改善とインフレの戻り確認されれば利上げ開始が適切
・利上げ時期は今後入手される指標次第 ・初回利上げを過剰に重視するべきではない
・利上げ開始以降も金融政策スタンスは当面かなり緩和的に ・雇用の伸びの継続・家計支出を支援
・金利上昇の軌道は緩やかなものになる ・金利の軌道は想定よりきつくも低くもなり得る
・当局者の大半は引き続き年内利上げを予想 ・10月会合も含めて全ての会合で利上げの可能性ある
・現時点での利上げを討議 ・参加者のひとりがマイナス金利を提案
＊＊＊＊
＞ＮＹ市場の反応は…
＜コモンウェルス・フォーリン・エクスチェンジ：チーフ市場アナリスト：オマー・エシナー＞ ：*Ｂ
「ややハト派的な展開となったので米ドルはご覧のとおり売られている」
「出てきた結果は大きなサプライズではなかったものの声明の内容は予想よりハト派的に思われる」
＜フィデュシャリー・トラスト・カンパニー・ＩＮＴ：株式戦略Ｄ；ケアリン・パイ＞ ：*Ｂ
「当局が利上げを見送り続けるのは景気にとってどのような意味があるのだろうか」
「それはつまり景気が利上げに耐えられないということだ…と市場は受け止めた」
⇒この見方が広がると今年最後の「買い場」か「底抜け」かを考える相場になる！！
NY株式17日（NY時間16:24）
ダウ平均　　　16674.74（-65.21　-0.39%）
S&P500　　　　1990.20（-5.11　-0.26%）
ナスダック　　　4893.95（+4.71　+0.10%）
CME日経平均先物　18265（大証終比：-95　-0.52%）
◆反落
＞ＦＯＭＣ利上げ見送り
＞ＦＯＭＣ声明＆イエレン議長会見…慎重姿勢強い…議長は海外市場の動向注視
＞利上げ期待遠のく…株価は一旦は買い優勢
⇔議長
・中国や新興国経済への不透明感を指摘
・最近の原油安ドル高の影響の消失には一段と時間かかる →先行き警戒感に繋がった格好
　 →終盤にかけ売り強まる
⇒「切り札」ＦＯＭＣも「消化不良」な結果…まだまだ方向感定まらずブレの大きい相場は続く
＊＊＊＊
（２）【お知らせ】 ・不透明な動きが続く中…今後、マーケットは何に注目し、どう動くのか？
・元ファンドマネジャーの視点から独自の切り口でお伝えします
・「雑音はカット！！」「大事なことだけ理解してやることをやる！！」
　　…わかってるようでできないことをやりましょう！！
☆「前向き！投信ゼミナール：第３弾＠小田原」☆
・日時　１０月３日（土曜日）　14：00〜15：30
・場所　小田原商工会議所　第一会議室…ＪＲ小田原駅近く！！　ご来場しやすくなりました！！
　〒250-0014 神奈川県小田原市城内1-21 0465-23-1811 　　http://www.odawara-cci.or.jp/
・ご参加費用 …1,000円 …リピーター様　お1人700円 …ペア割引　お2人で1,500円
・お申込み
（１）小田原ＦＰ事務所さま 　　　０４６５　３８　２３０２
　　　　　　関連ブログ　　http://ameblo.jp/odawarafp/entry-12047277592.html 　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　http://www.odawarafp.com/news.htm
　 　　　※小田原ＦＰ事務所さんは本セミナーだけでなく、幅広い「資産」に関する相談を展開中！！
　　　　　ぜひブログをご覧下さい！！
（２）前向き！！投信ゼミナール！！ 　　　mstb2021139@goo.jp
・季節もいい頃です…小田原でお会いしましょう！！
★「前向き！！投信ゼミナール！！：＠東銀座２」！！★
・１０月１７日（土曜日）11：30〜13：00 ・詳しくはこちら…　　　
　http://www.jcai.jp/shop/day_chair.php?sid=186&dcid=395

□■前向き！！投信ゼミナール！！■□：第６３号
＞みなさん！！おはようございます！！
・加藤です！！
＞日経電子版を入れた
・朝刊は午前３時半・夕刊は午後３時半にアップされる…
・資料整理も楽…もっと早く入れればよかった(笑)
※ご注意ください！！
・本メルマガでの情報は、信頼できると判断した資料や私の経験をもとに提供させて
　いただいておりますが、今後の投資成果を保証するものではありません。
・「投資」にあたっては「自己判断」「自己責任」で行っていただくようお願いいたします。
・＊Ｂはブルンバーグからの引用コメントです　
＊＊＊＊
＞で…今朝の「スクランブル」
「リスク・パリティなど下げに強いとされる手法が広まったのはリーマン・ショックが契機」
「証券会社の自己売買の身動きが取れなくなったのは過剰にまで厳しくなった金融規制が原因だ」
「リーマン危機から７年。米国がやっとその出口を探り始める中で我々はなおその影響下にいる」
（証券部次長　ＫＴ）
・そんな規制を入れさせたのはだれか！？
・80年代後半、ＩＴバブル、リーマンショック直前…市場に警告を発しなかったのは誰か！？
・今回の「東芝」への追及をきちんとやらないのはどこか！？
＞当局への規制は、そうなる必然があるからだ…との反省はないのか？
＞ＦＲＢさえ、「間抜け」と馬鹿にした日銀と同じ轍を踏んで「リーマンショック」を引き起こした
＞「規制緩和」を訴えるより、自分たちの報道態度の反省をするのが先ではないのか？
＊＊＊＊
【昨日のマーケット：150916】ＦＯＭＣ開催中
東京時間15:34現在
・TOPIX　　　 1472.60（+10.36　+0.71%）
・日経平均　 18171.60（+145.12　+0.81%）…9月に入って初めての「続伸」
・東証マザーズ　　　 765.52（-5.86　-0.76%）
・ジャスダック　　　 107.09（-0.13　-0.12%）
・東証REIT指数　　　 1578.59（-9.20　-0.58%）
∵（１）前日の米小売売上高や鉱工業生産の結果を受けて米欧株上昇
∵（２）米債は売られて利回りが上昇→ドル円は再び120円台へ
◇米FOMCを控えて各市場の思惑はまちまち
・日本株にとっては輸出主導で買われやすい環境に
・8月の訪日外国客数が前年比63.8％増と好調…中国が過去最高（爆買い継続？）…安心感広がる
◆商いは低調
※東証1部
・売買代金：2兆1520億円
・出来高：18億8823万株
＜ビスタマックス・ファンド・アドバイザーズ：藤原正邦代表取締役＞：＊Ｂ
「米利上げの見送りは織り込んだ状況になってきている」
「投資家は日本株を今までだいぶ売ってきたので反発の時期に入るのではないかとみている」
「輸出や市況関連株は…世界的な景気減速懸念を短期的にある程度織り込んだのではないか」
＊＊＊＊
＞欧州は
【英国】
＊失業率（8月）17:30
　結果　2.3% 予想　2.3%　 前回　2.3%
＊ILO失業率（7月）17:30 ＞3ヵ月
　結果　5.5% 　予想　5.6%　前回　5.6%
【ユーロ圏】
＊ユーロ圏消費者物価指数（8月）18:00
＞前月比
　結果　0.0% 　予想　0.0%　 前回　-0.6%
＞前年比：確報値
   結果　0.1% 　予想　0.2%　 前回　0.2%
＞同：コア
  結果　0.9%     予想　1.0%     前回　1.0%
⇒ユーロに売り
＜ノルデア・マーケッツ：外国為替シニアストラテジスト；アウレリヤ・アウグリト＞ :*Ｂ
「消費者物価指数はやや軟調だった」
「それは金融引き締めはもちろん…超緩和策からの有意味な解除がまだ視野に入っていないことを示唆している」
欧州株式16日終値
・英FT100　 6229.21（+91.61　+1.51%）
・独DAX　　10227.21（+39.08　+0.39%）
・仏CAC40　 4645.84（+76.47　+1.69%）
****
＞ＮＹは
NY株式16日（NY時間16:23）
ダウ平均　　　16739.95（+140.10　+0.84%）
S&P500　　　　1995.31（+17.22　+0.87%）
ナスダック　　　4889.24（+28.72　+0.59%）
CME日経平均先物　18475（大証終比：+335　+1.83%）…朝一利食って買戻しか？
◇大幅続伸 ＞ＦＯＭＣ開催中
＞米消費者物価（ＣＰＩ）：前月比でマイナス…今回は利上げ見送りの期待強まる
＜シュルツ・アセット・マネジメント：創立者ジョージ・シュルツ＞ :*Ｂ
「８月末にかけた数週間の売りはやや厳しかった」
「それに対する安心感からの上昇が今みられる」
「８月初めの段階では大抵が９月中旬の利上げの可能性が高いと考えていたはずだ」
「実際にそうなっても驚かないだろう」
＊消費者物価指数（8月）21:30
＞前月比
結果：▲0.1% 予想：▲0.1%   前回：＋0.1%
＞同：（コア：除：食品＆エネルギー）
結果:+0.1%     予想:+0.1%       前回:+0.1%
>これもあったよう…
＊EIA週間石油在庫統計（バレル）23:30
原油在庫　-210万☆
【原油在庫の減少で47ドル台まで買い戻し加速】
・ NY原油先物10月限（WTI） （終値）： 1バレル＝47.15（+2.56　+5.74%）
・ ブレント先物11 月限(ICE) （終値）： 1バレル＝49.75（+2.00　+4.19%）
＊＊＊＊
＞一応あげとこう
＜米格付け会社：スタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）＞
＞16日
※日本国債格付け…１段階引き下げ！！
発表：「シングルＡプラス」
従来：「ダブルＡマイナス」
見通し：「安定的」
★Ｓ＆Ｐが日本国債をシングルＡ格にするのは初めて
★アベノミクスが十分な経済成長につながっていないと判断 …だろうなぁ…