●もう、7月も4日。

●月曜日からは、新しい職場だ。

●独立記念日の振替でNYは休場。

●静かな朝だ。

＜マーケットについて心の底＞

●僕が最も尊敬する運用担当者は

年金のファンドマネージャー時代の

最初の課長だ。｢

●課長は、勉強家で頭は常に冴え冴え

(前日飲み過ぎてなければ)。しかも、

怖かった。

●今でも｢加藤｣とあの低音で呼ばれたら

｢はいっ‼️｣と直立不動で応えるだろう。(笑)

●課長と冗談が言えるようになったのは

一緒に仕事して一年たってだった。

●その課長が、ある日呟いた。

｢どんなに理屈を捏ねても、結局、運用は

スペキュレーション(投機)だ。｣

｢インベストメント(投資)は負け組が考えた

言い訳だ。｣

｢負け組にならないためには、マーケットの

呼吸を読むことだ。｣

｢マーケットが大きく息を吐いたら買う。｣

｢マーケットが大きく息を吸ったら売る。｣

●普段は理論家の課長の情緒的な呟きに驚いた

が、それが結局、僕のベースになった。

●担当者やお客様に伝えるべきは、｢理屈｣では

なくてマーケットの｢呼吸｣だ。

●投信販売に関わってからも、そのスタンス

は変わらなかった。

●だから、分散して長期を基本にして

マーケットの呼吸を観測することに徹した。

●それでも、IT革命による上昇は捉えたものの

ITバブルの息の浅さは感じ取れなかった。

●リーマンショックは完璧にマーケットの

呼吸を読みとったと思う。

●｢ぐちゃぐちゃ言わずに世界の街並みを買え❗｣

と叫んだ日々が懐かしい。

●その後、マーケットの呼吸は小さくなって

いたが、今回のCovid19で久しぶりに大きく

息を吐き出した。

●今後どうなるのか？この新型ウィルスは

未だに正体を見せていないだけに厄介だ。

●正体を見せていない相手に楽観的な見方

だけで向かっていくのは危険というのが

現在のマーケットの呼吸ではないか？

●金融当局だけでなく、運用に関わる人も

また、｢市場との対話｣を忘れてはならない。

雨の朝に。