□■前向き！！投信ゼミナール！！■□第２７４号

＊＊日記＊＊
＞9月08日
・台風に肩透かしされる…南や北の惨禍を思うと、ここ船橋は恵まれている…
・ＤＶＤ「オデッセイ」を観る。返却に行ったついでに「インフェルノ」（文庫本：上・中・下）３巻を購入
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※ご注意ください！！　
・本文中の情報は…
・信頼できると判断した資料や私の経験をもとに提供させていただいておりますが、
・今後の投資成果を保証するものではありません。
・「投資」にあたっては「自己判断」「自己責任」で行っていただくようお願い致します。　
・＊Ｂはブルンバーグから＊ｎは日経電子版から＊Ｒはロイターからの引用コメントです.
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◎＜ドル円＞ チャート
■移動平均大循環理論■（5日‐25日‐75日移動平均ベース）
　http://kabutan.jp/stock/chart?code=0950
・長期＞短期＞中期＝位置的には…「大底圏」から上昇トレンドへの「移行期」だが…
…75日線で頭を叩かれた日々線は今度は25日線で支えられ、6日線に迫る…
…トピックスとチャートを睨んだ攻防が続く
●＜日経平均＞チャート
　http://kabutan.jp/stock/chart?code=0000
■エリオットの波■：（月足）では…「下げの鼓動」最後の調整波にある。
・2016年5月31日の17251.36円を抜くと「上昇波動」の復活の可能性強まるが…
■移動平均大循環理論■（5日‐25日‐75日移動平均ベース）
・短期＞中期＞長期＝「天井圏」への逆行だが移動平均線との乖離率大
…ローソク足も「窓」が空いており波乱注
■騰落レシオ■＞９月０８日：（6日）＝１５４．３１（25日）＝１１２．８７（・6日・10日・15日…過熱ゾーン）

【ユーロ圏】
＜ECB＞
（政策金利）・結果０．００%=予想　0.00%・現行　0.00%…上下限金利も据置：▲０．４％～＋０．２５％
（資産買入プログラム）：月額購入額…８００億ユーロで据置
＜ ドラギＥＣＢ総裁＞…ユーロ買戻しへ
・当面は追加刺激策必要ない
・資産買い入れプログラムの延長を議論せず
・インフレは徐々に上向く
・金利を現在の水準もしくはより低い水準で長期間維持する
・ＥＣＢは刺激策の選択評価を委員会に委託
・現時点で不透明に対しユーロ圏経済は底堅さを示唆

【豪州】
＜スティーブンス豪中銀総裁＞
・豪ドルは適正水準に接近（ただ…上昇すれば悪影響を及ぼす可能性も。）
・インフレ目標を失ってはならない。
・経済はゲームでもなく、スポーツイベントでもない。（←スティーブンスの遺言だな）
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【懸念要因動向】 （■=更新）
□米国利上げ
・特になし

■中国景気…成長率鈍化は明らか…人民元売り止まらず…今後の「売り」要因として注不気味
＊8月貿易統計＊
・貿易収支： 結果＋520.5億ドル＜予想＋588.5億ドル・前回＋523.1億ドル　
・・輸出（前年比）：結果▲2.8%＞予想▲4.0%・前回▲4.4%
・・輸入（前年比）：結果＋1.5%＞予想▲5.4%・前回▲12.5%
※「輸入の大幅改善は…資源価格が上昇した影響が大きく…内需が回復しているわけではない。」

＞9日以降…8月の重要経済統計発表集中
・9日：物価統計・13日：鉱工業生産＆小売売上高＆固定資産投資・15日：金融統計

■原油価格…値ぶれ大きいが安定目指す（$４０～＄50/Ｂの安定目指す）
＞160909：大幅続伸
◎NY原油先物10月限（WTI）（終値）：1バレル＝４７．６２（+2.12　+4.55%）
▽米原油在庫…予想に反して急減（トロピカル・ストーム：熱帯性暴風雨の影響とみられる）
→引け際：47.75ドル…期近ベースで２週間ぶりの水準へ上昇

※＜EIA週間石油在庫統計＞（バレル・前週比）
・原油在庫▲1451.3万・ガソリン▲421.1万・留出油＋338.2万
 （クッシング地区） 原油在庫▲43.4万

＜コンフルエンス・インベストメント・マネジメント：チーフ・マーケット・ストラテジスト；ビル・オグレイディ＞：＊Ｂ
・「輸入の減少は極めて大幅だった。在庫の数字が落ちたのはこれで説明できる。」
・「先週の輸入減は日量で190万バレルに近い。」
・「在庫全体の減少の約７分の１に相当する。」
・「市場がここまで強く反応するとは驚きだ。次の週には大幅な積み上がりがみられるはずだからだ。」

＞＞：１バレル=＄４０～＄５０なら「大騒ぎ」する必要はないだろう…

■欧州経済…英国EU離脱…長期戦へ
【ユーロ圏】
＜ＥＣＢスタッフ予測＞
（成長見通し）
＞2016年：１．７％…６月時点の1.6％から1引き上げ
＞2017年：１．６％…６月時点の1.7％から1引き下げ
＞2018年：１．６％…６月時点の1.7％から1引き下げ
（インフレ見通し）
＞2016年：０．２％…据え置き
＞2017年：１．２％…６月時点の1.3％から引き下げ
＞2018年：１．６％…据え置き

■日銀追加緩和…政府経済対策をサポート(・・?
＜中曽日銀副総裁＞：在日米国商工会議所主催講演会
※今月の日銀金融政策決定会合でのマイナス金利付き質的量的緩和の総括的検証について、
・「現在の枠組みは…市場の流動性や金融機関の収益に影響が出ている。」
・「総括的検証は２％物価目標の早期実現の観点から行う。」
・「緩和縮小方向の議論ではない。」
・「現行の枠組みからの修正が必要か否かを判断し…必要ならどのような修正となるかを判断したい。」
・「 現行の枠組みの下でのマイナス金利と国債購入は極めて強力な緩和策。」
・「マイナス金利による悪影響（コスト）があったとしても…必要であるということは十分にあり得る。」
＞＞：前日の黒田総裁の発言を見事なまでに踏襲

＊国際収支（7月）＊
・経常収支：結果＋19382億円＜予想＋20733億円・前回＋9744億円
・貿易収支： 結果＋6139億円＞予想＋5712億円・前回＋7636億円

＊実質GDP・2次速報値（第2四半期）＊
＞前期比：結果＋0.2%＞予想＋0.0%・前回±0.0%
＞前期比年率：結果＋0.7%＞予想＋0.2%・前回＋0.2%

＊GDPデフレータ・2次速報値（第2四半期）＊
＞前年比：結果＋0.7%＜予想＋0.8%・前回　0.8%

＜日銀：ＥＴＦ購入＞
＞８月
・１８日：従来型ＥＴＦを購入せず⇔設備・人材投資企業支援ＥＴＦは１２億円購入
・２６日：従来型ＥＴＦの買い入れ７０７億円実施
＞９月
・０２日：従来型ＥＴＦの買い入れ実施せず
・０８日：従来型ＥＴＦの買い入れ実施せず
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【１６０９０８のマーケットから】
＊＊国内株式市場＊＊：続落
▼日米の金融政策に対する不透明感
▼＞9日：株価指数先物・オプションの特別清算値（ＳＱ）算出
▼為替の円高リスク
…買い手控え

＜しんきんアセットマネジメント投信：鈴木和仁シニアストラテジスト＞：＊Ｂ
・「週初に１ドル＝104円台までドル高・円安が進んだが…101円台まで押し戻されて輸出企業の業績下振れが警戒され…買いの手が止まってしまった。」
＞＞：外国人投資家はとっくに「買いの手」を止めているが…気づかなかった(・・?
・「足元の米国経済指標の低調を受けて…米当局が12月に利上げを再開したとしてもペースは相当緩やかで金利の天井は低い。」
・「米長期金利はそれほど上がらず…対ドルでの円安も限られる。」

＊＊ＮＹ株式市場＊＊：続落
＞NY株式8日（NY時間16:20）
・ダウ平均　　　18479.91（-46.23　-0.25%）
・S&P500　　　　2181.30（-4.86　-0.22%）
・ナスダック　　　5259.48（-24.44　-0.46%）
・CME日経平均先物　16950（大証終比：+130　+0.77%）

▼＜ＥＣＢ理事会＞：政策据置（月間８００億ユーロの資産購入プログラムの期限延長もなし）
…欧州株と伴に米株も軟調な動きに
⇔
▽ＦＲＢの早期利上げ期待も後退…上値期待も高い…下値では押し目買いも

＜ロバート・Ｗ・ベアード：機関投資家担当株式セールストレーダー；マイケル・アントネッリ＞：＊Ｂ
・「量的緩和の拡大を見送った決定とドラギ総裁の発言の一部はタカ派的と受け止められた。」
・「政策の現状維持は少し驚きだった。」
・「株価がレンジの上限にある状況では…上抜けるきっかけがない。」
・「このニュースで売りが出たのはそのためだ。」

＞＞：誰もが金融緩和下でのダラダラとしたゲームに浸っている…

＊＊NY外為市場＊＊ ：米ドル上昇
＊ドル・円＊：１ドル=101円49銭→102円59銭まで上昇…102円53銭で引け
▼先週分新規失業保険申請件数が低下
▼原油急伸を受けたとみられる米国債利回りの上昇
＊ユーロ・ドル＊：１ユーロ=1.1327ドルまで上昇→1.1241ドルまで下落…1.1254ドルで引け
▼＜ドラギＥＣＢ総裁＞：ECB理事会後会見
・「資産買い入れプログラム延長を議論せず。」・「当面は追加刺激策必要ない。」
…ユーロ買いが先行も会見終了後は利益確定の売りに転じる
＊ユーロ・円＊１ユーロ=114円53銭から115円43銭まで上昇

＜パイオニア・インベストメンツの通貨戦略ディレクター：パレシュ・ウパダヤ＞：＊Ｂ
・「ＥＣＢが新たな政策を打ち出さなかったことに市場は失望した。」
・「国内総生産（ＧＤＰ）とインフレの予測がほとんど変わらなかったことに加え…新たな政策がなかったため…市場はそれをユーロ買いのサインと受け止めた。」

【経済指標】（米国）
・先週分新規失業保険申請件数：25.9万件（予想：26.5万件、26.3万件）…7週ぶり低水準
・失業保険継続受給者数：214.4万人（予想：215.1万人、前回：215.1万人←215.9万人）
・7月消費者信用残高：前月比+177.13億ドル（予想：+160.0億ドル、6月：+145.29←+123.2億ドル）
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◆新規投信設定◆
＞2016/09/08
・ダブルブル・ベア・シリーズ５（インド・ダブルブル５）／T&Dアセットマネジメント
・ダブルブル・ベア・シリーズ５（インド・ダブルベア５）／T&Dアセットマネジメント
・ダブルブル・ベア・シリーズ５（中国・ダブルブル５）／T&Dアセットマネジメント
・ダブルブル・ベア・シリーズ５（中国・ダブルベア５）／T&Dアセットマネジメント
・ダブルブル・ベア・シリーズ５（レアル・ダブルブル５）／T&Dアセットマネジメント
・ダブルブル・ベア・シリーズ５（レアル・ダブルベア５）／T&Dアセットマネジメント
・ダブルブル・ベア・シリーズ５（金・ダブルブル５）／T&Dアセットマネジメント
・ダブルブル・ベア・シリーズ５（金・ダブルベア５）／T&Dアセットマネジメント
・ダブルブル・ベア・シリーズ５（マネープールファンド５）／T&Dアセットマネジメント

・ｉＦｒｅｅ　日経２２５インデックス／大和投資信託
・ｉＦｒｅｅ　ＴＯＰＩＸインデックス／大和投資信託
・ ｉＦｒｅｅ　ＪＰＸ日経４００インデックス／大和投資信託
・ｉＦｒｅｅ　外国株式インデックス／大和投資信託
・ ｉＦｒｅｅ　ＮＹダウ・インデックス／大和投資信託
・ ｉＦｒｅｅ　新興国株式インデックス／大和投資信託
・ ｉＦｒｅｅ　日本債券インデックス／大和投資信託
・ ｉＦｒｅｅ　外国債券インデックス／大和投資信託
・ ｉＦｒｅｅ　新興国債券インデックス／大和投資信託
・ ｉＦｒｅｅ　Ｊ－ＲＥＩＴインデックス／大和投資信託
・ ｉＦｒｅｅ　外国ＲＥＩＴインデックス／大和投資信託
・ ｉＦｒｅｅ　８資産バランス／大和投資信託

＞2016/09/09
・グローバルＡＩファンド／三井住友アセットマネジメント
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＜加藤の予測＞
【当面見通し＆方針：1511末時点】 （追加（６）・…訂正（４）＆（３）…３回目）
（１）年初急落…持ち直しは年央以降…年末急伸
（２）日経平均は14000円（ちょい割れあり）から22000円
（３）ドル円は106円（ちょい割れあり）から125円（リスクは円高に）…160408
　　訂正前：ドル円は110円（ちょい割れあり）から125円（リスクは円高に）
　　訂正前：ドル円は113円（ちょい割れあり）から125円 （年央までなら120円）
　　★03月01日の時点で円高目処を112.30円→111.50円→110.90円 と算出…突破！！
　　★04月08日の時点で円高目処を108.00円→106.50円→105.20円と算出…突破 ！！
　　★06月17日の時点で円高目処を103.44円→103.06円→102.27円と算出…突破！！
　　★06月27日の時点で円高目処を101.40円→ 99.00円→　97.37円と算出
　　※現在の水準102.40円（09月09日午前3時45分：前日予測レンジ上値＋10銭）
 　 ※本日（160909）予測レンジは…101.75円⇔102.75円
　　※週間（160905-09）予測レンジは…101.05円⇔105.75円
　　★為替は苦手だぁ！！
（４）反発のきっかけは「インフラ公共投資」の国際協調による推進を相場が認めること
　　　　訂正前：「中国」の「本格的財政」出動を相場が認めること
（５）新興国関係は「腹を決めて」金利を取るに徹する（投信で言えば基準価額が２０％下がったら
買い下がる）
（６）買い下がったもので利益が出たものは１０％毎に利食い
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＊＊お知らせ＊＊
『前向き投信ゼミナール！！』： 2016年秋（年末から年始へ）
（１）開催日直近まだのトピックスからマーケットの大きな流れを解説
（２）チャート（移動平均線大循環理論）を基に当面の「日経平均」「ＮＹダウ」「ドル円」の動きを予測
（３）投資信託情報　など…

＜ついに…関西進出！！＞
＞10月29日（土）　13：00-14：30　＠大阪１★（今回新設！！）
・会場：ＮＳＥリアルエステート堂島淀屋橋店Ｃ－２会議室
・〒530-0047：大阪市北区西天満2-6-8 堂島ビルヂング（地下）
【アクセス】・ 地下鉄御堂筋線「淀屋橋駅」徒歩4分
・ 御堂筋に面した大阪市役所北向かいの大型ビル
・ 1階が「池田泉州銀行」「ドトールコーヒー」
http://www.nse-r.net/dojima/index.html
・定員：２５前（参加費：1000円）
★関西のみなさま！！お待たせしました！！
★久々の「加藤節」をご堪能ください！！（お知合いにもご紹介くださいm(__)m）
★10月ですので…ゆっくりご検討を！！

＜いつもの…小田原・新宿も＞
＞10月23日（日）　13：30‐15：00　 ＠小田原７★（感無量…７回目です！！）
・会場：小田原（おだわら市民交流センターＵＭＥＣＯ…前回と同じです
・小田原ＦＰ事務所さんのご協力をいただいています
・小田原駅から徒歩1分
http://umeco.info/use/access/
・定員：３０名（参加費：1000円…リピーター・ペア割引あり）
★前回はおかげさまで満席になりました！！お早目のご予約を！！

＞11月12日（土）　11：15‐12：45　＠新宿４★（開場の都合で日程が変更になりましたm(__)m）
・会場：SOBIZGATES２階Ａ会議室
・住所：東京都新宿区新宿5-11-2　SOBLD
http://www.kaigi-room.com/build/access/c001346.php
・定員36名
★毎回満席…ありがとうございます…お早目のお申込みを！！

※ご参加お申込みは…ｍｓｔｂ2021139＠goo.jpまで

＞随時開講中
・新入銀行員のためのマーケット知識基礎講座
・ＦＰ２級・ＦＰ３級受験講座（短期間で効率よく合格へ！！）
…「ストリートアカデミー」　https://www.street-academy.com/steachers/62329
・日程・時間はいかようにもアレンジ可能です。おひとりでもグループ（割引あり）でもお受けします！！

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