文責：☆彡緋色の龍[暁天雄飛]☆彡：６４８
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★前向き投信ゼミナール日程 …いよいよ今週末！！
　　＠新宿13…2019年12月07日（土）
　　　・会場：SOBIZGATES　２Ｆ：Ｅ会議室（東京都新宿区新宿5-11-2　SOBLD）
　　　・都営新宿線「新宿三丁目」駅＆都営副都心線「新宿三丁目」駅より徒歩1分
　　　・ＪＲ山手線「新宿」駅より徒歩5分
　　　・定員：30名（参加費：1500円）
　　　・時間：11：15-12：45
　　＠京都４…2019年12月08日（日）
　　・会場：京都市下京区油小路通塩小路下る西油小路町27番地
　　　　　　　YIC京都工科自動車大学校　3号館6階364　　・定員：30名（参加費：1500円）
　　・時間：13：00-14：30
　　
　　※お申し込みは・・・
　　　（１）このトピックへのコメント
　　　（２）jincmtb@gmail.comまで
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【トランプ米大統領語録】
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【米中通商協議】
　＜コンウェイ米大統領顧問＞
　　・年内に合意するかは中国次第。
　　・例えば１２月１５日は重要な日。
　　・中国はそれをよく認識。
【ＢＲＥＸＩＴ】
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【注目】 ：前向き投信ゼミナール日程
　　＠新宿13…2019年12月07日（土）
　　　・会場：SOBIZGATES　２Ｆ：Ｅ会議室（東京都新宿区新宿5-11-2　SOBLD）
　　　・都営新宿線「新宿三丁目」駅＆都営副都心線「新宿三丁目」駅より徒歩1分
　　　・ＪＲ山手線「新宿」駅より徒歩5分
　　　・定員：30名（参加費：1500円）
　　　・時間：11：15-12：45
　　＠京都４…2019年12月08日（日）
　　・会場：京都市下京区油小路通塩小路下る西油小路町27番地
　　　　　　　YIC京都工科自動車大学校　3号館6階362 　　・定員：30名（参加費：1500円）
　　・時間：13：00-14：30
　　＠小田原…2020年01月13日（月） …休日：成人の日
　　・会場：おだわら市民交流センター UMECO
　　　・〒250-0011 小田原市栄町一丁目1番27号（小田原駅東口駐車場１階）
　　　・TEL：0465-24-6611
　　　・最寄駅：小田原駅から徒歩約2分　http://umeco.info/use/access/
　　　　＜１＞投資の窓口＠小田原12…テーマ「分配型投信の仕組み」
　　　　　分配型投信って本当に良くないの？…の疑問に答える。
　　　　時間：13時～14時半
　　　　＜２＞前向き！！投信ゼミナール！！＠小田原19
　　　　「現在の市場環境と投資信託動向」
　　　　時間：15時～16時半
　　　　・受講料＜１＞＜２＞各1,000円・両方受講は1,500円
　　　　・定員　＜１＞＜２＞とも30名

　　　　・お申し込みは…jincmtb@gmail.comまで

　＜加藤：講演予定＞：上記以外
　　☆12月04日　BKS　「現在の金融市場環境と市場に合致した投資信託：９」
　　☆12月12日　BKS　「国内投資信託市場の推移を俯瞰する：２」
　　☆12月12日　BKS　「FPとして知っておきたい小口クラウドファンディング」（大山FPと）
　　☆01月16日　BKS　「想いを繋ぐ資産活用-贈与税の特例・家族信託の活用」
　　☆01月30日　BKS　「国内投資信託市場の推移を俯瞰する：３」

　　☆のＢＫＳの講義は日本ＦＰ協会の継続教育のポイントが加算されます！！
　　※詳細とお申し込みは　https://www.bks.co.jp/fp-seminar
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★ご参考
　※加藤の保有投信 12/02
　（１）ハイソブ・トルコリラ （100万円08/13購入）
　　・購入価格：1194円　（時価：1689円：＋14円・評価　＋495円）
　　・分配金：18/09/17～11/15：15日/月5円（口数：837万口）（総計：15回：100円）
　　　※2018/10/15より分配金5円（15円から減配）
　（２）SMT日経225インデックス・オープン（50万円：12/25購入）
　　・購入価格：23160円 　（時価：28,372円：＋285円　評価＋5,212円）
　（３）米国株式インデックス・ファンド（50万円：12/25購入）
　　・購入価格：9479円 　（時価：12,159円：▲34円・評価＋3,040円）
　（４）オージーボンド（75万円：19/01/04　50万円購入＆08/15　25万円追加）
　　・購入価格：4865円　（時価：4555円：▲8円・評価▲310円×1.5＝▲465円）
　　・分配金：19/01/21～11/20：20日/月＝40円（口数：154万口）
　　（総計：10回：330円＋40円×1.5×4＝570円） ※再び割安ゾーン突入
　（５）ブラジルボンドオープン（25万円：19/08/15購入）
　　・購入価格：4987円（時価：4794円　評価：▲23円　評価▲193円）
　　・分配金：19/08/26～11/25：25日/月＝30円（口数：50万口）
　　（総計：4回：120円）
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☆今朝のリバイバル　258＜冬の稲妻＞：アリス
　　アリスが全国区へと駆け上った１曲。
　　 https://www.youtube.com/watch?v=ggzbFDptmhw
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　・「今年は次のジャンプアップのための屈伸運動の年」
　・「高値に踊らず安値に怯まず」を忘れずに！！
　→最終的には「売ったらだめだよ！！買いだよ！！」
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【市場概況】
＞東京株式市場 ：19/12/03
　＊ＴＯＰＩＸ＊：終値＝１７０６．７３（前日比：▲7.71　▲0.45％）
　＊日経平均株価＊：終値＝２万3379円81銭 （前日比：▲144.19　▲0.64％）
　＊ドル建て日経平均＊　終値＝214.14ドル（前日比：▲0.47　▲0.22％）
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　●反落。
　　★米国の製造業指数が予想外に悪化。
　　★世界的な貿易摩擦への懸念。
　　⇒景気の先行きに対して警戒感広がる。

　＜アストマックス投信投資顧問：山田拓也執行役員＞：＊B
　　・「米製造業指数は改善への期待値が高かっただけに悪化はサプライズ。」
　　・「米景気は悪くないものの世界経済を引っ 張っていくような力はない。」
　　・「米中協議では追加関税期限の15日までに合意できなくても延期されると
　　みていたが…米国は交渉で強いポーズを示してきており不透明感が出てきた。」
　　⇒主導権は現在は中国にあるので(・・?

　【チャート】　＞12/03
　　●3日かけての「抱き線」とも読めるが「両ヒゲ陽線」で買い気残す。
　　□短期（05日）＞中期（25日）＞長期（75日）
　　　【安定上昇期】（天井圏）へ逆循環！！
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　＜騰落レシオ＞：（☆割安　★割高）　 過熱感低下
　　・6日：89.57↓　10日：97.03↓　15日：90.55↓4　25日：106.35↓
　＜基本的スタンス＞
　　☆基調（長期的）は「買い」に変更なし
　　★参加者の「気迷い」状態 は依然強い 　▼「落ちるなら急落」は依然続く
　　　※次のチックポイント：★18,750円
　　　▽「切返すなら一段高」 の出現か(・・? …
　　☆下げたら買い変わらず （目処18850円）
　　◆まだまだトランプ相場の「トランポリン」は続くだろう… 当面乱高下！！
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＞ 欧州株式2日終値
　★英FT100　 7285.94（▲60.59　▲0.82%）
　★独DAX　 12964.68（▲271.70　▲2.05%）
　★仏CAC40　 5786.74（▲118.43　▲2.01%）
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＞NY株式2日（NY時間16:20）
　★ダウ平均　　　27783.04（▲268.37　▲0.96%）
　★S&P500　　　　3113.91（▲27.07　▲0.86%）
　★ナスダック　　　8567.99（▲97.48　▲1.12%）
　★CME日経平均先物　23200（大証終比：▲360　▲1.55%）
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　【恐怖指数】ＶＩＸスポット（NY時間：16:12）
　　・スポット　１４．９１（＋2.29　＋18.15％）＜20（実際は30未満なら問題ない）
　　　＊カッコ内は（前日比、前日比％）
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　●続落。（感謝祭休暇明けで１２月相場入り）
　　★１１月：ＩＳＭ製造業景気指数が弱い内容⇒利益確定売りが強まる。
　　　※ＩＳＭ指数　・結果：４８．１＜予想
　　　　　・前回をも下回る弱い内容…米製造業のセンチメント低迷継続示唆
　　　　　・改善の期待感も出ていた分…失望感も大きかった様子。
　　★＜トランプ大統領＞
　　　　　■ブラジルとアルゼンチンが通貨安を誘導。
　　　　　⇒両国から輸入する鉄鋼とアルミニウムへの関税復活意向を明らかに。
　　⇔
　　☆米中貿易協議への期待感は温存
　　　　・１２月１５日の対中製品への関税引き上げの期限迫る。

　【チャート】 　
　　◎12/02…「陰の寄付き坊主」…利食いにしては売り気強い
　　□短期（05日）＞中期（25日）＞長期（05日）
　　　【安定上昇期】（天井圏）に逆循環！！

　※本格的上昇前の「腰抜け野郎」の振り落としの動きはこれからも何度も出てくる
　※この乱高下はまだまだ続くだろう
　◆「トランポリン」相場はまだまだ続く
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●米国債利回り（NY時間16:34） 　＞12/03　中国経済指標＞米国ＩＳＭ
　＞02年債：1.602（▲0.010％）　＞10年債：1.821（＋0.045％）　
　＞30年債：2.268（＋0.062％）
　・２⇔１０年債の利回り格差=22ｂｐ（＝前日：＋16bp） …急速にスティープ化。
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●NY外為市場概況　■為替が一歩先を行く
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＞ドル・円…109円61銭から108円93銭まで下落して引け。
　＜トランプ米大統領＞
　　★アルゼンチンやブラジル産鉄鋼に対する関税を再開表明。
　　★米国：11月ISM製造業…予想外に悪化。
　　★米中貿易協定がまとまらず追加関税が発動されるとの警戒感も再燃。
　⇒リスク回避のドル売り・円買いが強まる。
＞ユーロ・ドル…1.1019ドルから1.1090ドルまで上昇して引け。
＞ユーロ・円…121円02銭まで上昇後120円69銭まで反落。
＞ポンド・ドル…1.2919ドルから1.2946ドルまで上昇。
＞ドル・スイス…0.9975フランから0.9912フランまで下落。
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【経済指標：米国】
　◎11月製造業PMI改定値：52.6＞予想：52.2（速報値：52.2）
　●11月ISM製造業景況指数：48.1＜予想：49.2（10月：48.3）
　●10月建設支出：前月比　▲0.8％＜予想：+0.4％（9月：▲0.3％↓＋0.5％）
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　＊米ドル円＊ ： 12/03
　　　　　現在値=１０８．８６円
　　　　　　※本日予想レンジ＝108.59円⇔109.97円
　　　　　　※今週予想レンジ＝108.28円⇔110.12円
　【チャート】　：東京終了時点　
　　◎＞12/03…「差込線」か「抱き線」か…下げたとこに出たから反発サイン。
　　□短期（05日）＞中期25日）＞長期（75日）
　　　【天井圏】（安定上昇圏）へ逆循環！！

　　　※市場のコンセンサス
　　　　（１）世界的景気減速懸念
　　　　（２）「トランプリスク」
　　　　　　★「保護貿易主義」…対中貿易摩擦動向
　　　　　　★政権維持不安　　　　　　
　　　　（３）欧州・中東政局不安
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　　　＊豪ドル円＊ ：
　　　　　現在値=７４．４８円
　　　　　　※本日予想レンジ＝73.87円⇔74.67円
　　　　　　※今週予想レンジ＝73.05円⇔75.15円
　　　＜金融政策＞：政策金利：＋０．７５％【据置】（12/03）
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★各国中銀★ ：12/03
　＜ラガルドＥＣＢ総裁＞
　　・世界経済の見通しは脆弱で不透明。
　　・政策スタンスは内需の重要なけん引役。
　　・ＥＣＢの政策の副作用を引き続き監視。
　　・焦点、方向性、時期の見直しは時期尚早。
　　・ＥＣＢは目標達成に固執し続けている。
　　・ＥＣＢは気候変動に伴う影響を評価に含めることは可能。
　　・気候変動がどのように量的緩和に影響するか見る必要。
　　・ＥＣＢは必要なら利用できる手段の使用を決めた。
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【現在の懸念材料】
（１）米国動向
　■トランプ政権
　　＜米通商代表部：USTR＞：2日
　　　●仏のデジタル課税への対応決定を発表。
　　　　▼仏からの輸入品24億ドル（約2600億円）相当を対象に追加関税を検討。
　　　●デジタル課税を巡りトルコ＆オーストリア＆イタリアへの調査を検討。
　　　●ＥＵへの関税引き上げおよび関税対象とするＥＵ製品の追加を検討する
　　　プロセスを開始。（今週中にプロセスについて連邦公報に掲載）
　　　　・世界貿易機関（ＷＴＯ）…ＥＵが貿易をゆがめるエアバス補助金の悪影響を
　　　　十分に取り除いていないと判断したことに伴う措置。
　■米国経済
　■金融政策＆ＦＲＢ
　　＜政策金利(FF金利誘導目標）＞
　　　・＋1.50⇔＋1.75％ （19/10/30）【引下げ】…３カ月連続引下げ
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（２）中国動向
　■概況
　■貿易問題
　　＞環球時報
　　　　●中国政府はまもなく「信頼できない組織のリスト」を公表する。
　　　　　▼米国の企業や団体が含まれている。
　　　　　▼新疆ウイグル自治区の人権関連法案が米国で成立し中国企業の利益が
　　　　　損なわれるようになれば…中国は独自の動きを加速するようになる。
　■市場対策 ☆☆やると決めたら中国はやる！！☆☆（反対勢力なし！！）
　■金融政策
　■不良債権問題
　■経済指標
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（３）地政学的リスク（ＩＳ国のテロ「拡散」 ・北朝鮮の自爆・中東緊張・南米移民）
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（４）石米油価格動向 ＞12月02日
　　◎NY原油先物０１月限（WTＩ）（終値）
　　　：1バレル＝５５．９６（＋0.79　＋1.43％）

　　　☆中国製造業購買部担当景気指数（ＰＭＩ）：中国国家統計局＆財新発表
　　　　・低下一巡…世界的景気減速懸念後退⇒石油需要下振れ観測和らぐ。
　　　☆ＯＰＥＣ追加減産期待高まる。（関係筋）
　　　★米供給管理協会（ＩＳＭ）が発表した１１月の製造業景気指数が弱い。
　　　★米中通商協議が不透明。
　　　　▼米国で香港人権法が成立…中国は報復措置を発表。
　　　★トランプ米大統領…ブラジルやアルゼンチンからの鉄鋼やアルミニウムに
　　　対する関税を復活させると発表。

　　＞＞40～50/バレル台で動いて入れば騒ぐ必要ない！！（どうせ談合市場だ）
　　　※サウジアラビアの財政がかなり悪いことから＄60/バレル台以上容認か？
　　　※どこかで調整が入る（★米シェールの増産注意）
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　　＊米国内：原油掘削装置（リグ）稼動数＊ 11/29
　　　＞米大手石油ガス開発：ベーカー・ヒューズ発表
　　　＞先週比　・結果：▲3基（総数＝800基）
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（５）欧州動向 （含　欧州金融不安…消えては浮かぶタイマー付爆弾）
　■要人発言
　■貿易問題
　■BREXIT
　■金融政策：ECB政策金利：＋0.00%　【据置】＝予想（09/12）
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　■財政不安　
　　　　　　　　　　　　
　　※ユーロ圏の10年債利回り（独国債との利回り格差：単位：BP） ：12/03
　　　・独：▲0.285
　　　・仏：0.022％（＋31）　・伊：1.37％（＋166）　・西：0.483％　（＋77）
　■経済指標
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（６）英国動向
　■金融政策：2019/11/07【据置】 …７対２で決定。
　　＜政策金利＞：＋0.75%　（08年/02月：＋0.25%引上げ）
　　＜資産買入枠＞：4350億ポンド【据置】…９対０
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　■内政
　■BREXIT
　■経済指標
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（７）国内動向
　■要人発言
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　＜金融政策＞日銀政策金利　・結果：▲0.1%【据置】（2019/10/31：予想通り）
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　＜ＥＴＦ購入＞　※日銀ETF保有残高≒1.8兆円＆J-REIT保有残高=480億円
　　　＞2019年12月実績～12/03
　　　　　・従来型ETF＝７０６億円（12月購入01回総額：７０６億円）
　　　 　 ・設備・人材投資企業関連ＥＴＦ＝１２億円購入
　　　　　（12月購入02回＝計２４億円）
　　　　　・Ｊ－ＲＥＩＴ＝12億円（12月購入02回=２４億円）

　　　＞2019年11月実績
　　　　　・従来型ETF：購入02回・総額：１４０６億円
　　　 　 ・設備・人材投資企業関連ＥＴＦ：購入20回・総額：２４０億円）
　　　　　・Ｊ－ＲＥＩＴ：購入08回・総額：９６億円

　■経済指標
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（８）新興国景気懸念…強いドルによる資金流出
　※全体としての…☆サポート！ 材料　★懸念材料
　☆中国経済指標堅調　★★米トランプ大統領保護主義的通商政策　☆石油価格安定

　【ブラジル】 ＜ブラジル中銀政策金利＞：＋6.00% （07/31：引下げ：▲0.5％＞予想）
　【ロシア】 ＜中銀政策金利＞：＋７．２５％ （10/26：据置）
　【インド】 ＜中銀政策金利＞：＋５．７５% （06/06：引下げ：▲0.25％）
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※加藤の夢…もう一度「東京フォーラム」でセミナーを！ ！