□■前向き！！投信ゼミナール！！■□：第７４号
＞みなさん！！おはようございます！！ ・加藤です！！
＞昨日は、異動で故郷へ帰る仲間の送別会…
・気の置けない同志で話していると…新しい力が湧いてくる
・残る人にも、出発（たびだつ）人にも…　また会おう！！
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※ご注意ください！！　
・本メルマガでの情報は、
　信頼できると判断した資料や私の経験をもとに提供させていただいておりますが、
　今後の投資成果を保証するものではありません。
・「投資」にあたっては「自己判断」「自己責任」で行っていただくようお願いいたします。
・＊Ｂはブルンバーグから＊ｎは日経電子版からの引用コメントです
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【昨日のマーケット：151005】買い戻しの後にくるもの…
◇日経平均は４日続伸と…
・日経平均　 18005.49（+280.36　+1.58%）
・東証マザーズ　　　 803.04（+18.79　+2.40%）
・ジャスダック　　　 108.85（+1.34　+1.25%）
・東証REIT指数　　　 1696.65（+3.03　+0.18）
▽9月18日以来の18000円台で終了
∵（１）予想＞米雇用統計を受けて米利上げ観測後退…NYダウ平均→前日比200ドル高
∵（２）アジア株の上昇
∵（３）TPP交渉大筋合意に近づく…本来はこれが一番大きいニュースだろう
＊日経平均＊…上げ幅は一時350円超
◇NYも…年内利上げ期待後退→買戻し活発化…楽観的な見方広がる
・NY株式5日（NY時間16:24）
・ダウ平均　　　16776.43（+304.06　+1.85%）
・S&P500　　　　1987.05（+35.69　+1.83%）
・ナスダック　　　4781.27（+73.49　+1.56%）
・CME日経平均先物　18440（大証終比：+370　+2.01%）
▽先週に引き続き買戻し強まる
∵（１）先週の弱い米雇用統計…年内の利上げ期待後退
∵（２）最悪の事態は株価に既に織り込んだとの見方強まる
∵（３）経済は企業収を支援するのに十分力強いといった楽観的な雰囲気強まる
＊ダウ平均＊：一本調子の上げを見せ300ドル超上昇
◇米利上げを警戒してきた市場が世界中で一息ついた格好
⇔市場には慎重な見方が根強い
（みずほ証券の三浦豊シニアテクニカルアナリスト）：＊ｎ
「米利上げの後退を好感した買いは長続きせず…米景気への不安が週後半には勝ってくる」
（楽天証券経済研究所の土信田雅之シニアマーケットアナリスト）：＊ｎ
「米国の利上げの行方がますます不透明になってきた」
（ウィーデン：主任グローバルストラテジスト；マイケル・パーブス）：＊Ｂ
「利上げ見通しが来年に先送りされたことが大きい」
「この日は売られ過ぎていた状況への反動に過ぎない」
◆市場は不安定な動きが続く
＜国際通貨基金（ＩＭＦ）＞
＊世界経済見通し：2015年＊＞今週発表
▼GDP成長率を3.3％から引き下げる見通し
（第一生命経済研究所：主任エコノミスト；西浜徹）：＊ｎ
「市場は緩和の継続よりも…一段の景気悪化に敏感になっている」
「雇用統計の結果については…米国の輸出への不安がさらに高まった」
「内需の好調さだけで回復を持続できるのか市場の不安を誘った」
（しんきんアセットマネジメント投信：山下智巳主任ファンドマネージャー） ：＊ｎ
「米利上げが遅れれば…為替は円高・ドル安に振れやすくなり…日本株にとって向かい風だ」
「米景気も減速すれば…外需関連は今まで以上に手掛けづらくなる」
▽国内株式市場…日銀の10月追加緩和観測高まる。
（ソシエテジェネラル銀行：鈴木恭輔氏）：＊ｎ
「米当局が当面動けないとみた海外勢は…日銀や欧州中央銀行（ＥＣＢ）に関心を移している」
「米景気にほころびが出始め…株式市場はますます緩和頼みから抜け出せなくなりつつある」
⇒経済成長と金融緩和 …どちらが株式市場の「真っ当な」上げ要因なのか？
…答えは明らかなのだが…
→まだ、世界は「リーマンショック」の影の下にあるのか…
⇒為替は…米国利上げ期待後退で高金利通貨が米ドルに対して買い戻された
…これは、多くの投資信託保有者には良いニュースだったろう

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＞首都圏・都内の方…是非！！
※１万人の証人がいますから書きますが…
＞2009年３月：「マーケットは底を打った」「リーマンショック終焉は強いドルの復活と米国利上げ」
＞2010年12月：「ドラギはユーロ維持の枠組み創設」「矢印は米国から…米経済が強ければ大丈夫」
＞2011年４月：「日本は立ち上がる」「サプライチェーン確保に世界は協調する」
＞2013年４月：「2013年は大きな転換点…幸せな５年間の幕は開いた」
＞2013年５月：「年末までに日経平均もニューヨークダウも１６０００を超える」
＞2014年１月：「年末までに日経平均もニューヨークダウも１８０００を超える」
⇒加藤は「大きな流れ」は一年に一度…革新した時点でセミナーなどでお伝えしてきました…
＞そして今…2015年は２００００→2016年は２２０００の数字を見込む…と考えています
＞今後の動きは…是非下記セミナーで！！
★「前向き！！投信ゼミナール！！：＠東銀座２」！！★
・１０月１７日（土曜日）11：30～13：00
・参加費用：1000円／円
・詳しくはこちら…　
　http://www.jcai.jp/shop/day_chair.php?sid=186&dcid=395
・お申込みは　mstb2021139@goo.jp か　future1139blue@yahoo.ne.jp　でもお受けしております

□■前向き！！投信ゼミナール！！■□：第７２号
＞みなさん！！おはようございます！！ ・加藤です！！
＞新しい期が始まった
・あれだけ積み上げた数字も 非情なカウンターが「カッチ」と音をたてて「ゼロ」に戻してしまった…
・さあ、また前へ進もう！！　お客様のために…自分と信頼できる仲間のために！！
…と思った現役時代が懐かしいな
　 https://www.youtube.com/watch?v=B6q4f8DzrCE
＞悪天候が続いています。みなさん外に出るときはくれぐれも気をつけて！！
＞２つのセミナーも今月開催！！　是非ご参考に！！
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【昨日のマーケット：151001】不可思議
＞国内株式市場は不可思議な？動きを見せた
東京時間15:27現在
・TOPIX　　　 1442.74（+31.58　+2.24%）
・日経平均　 17722.42（+334.27　+1.92%）
・東証マザーズ　　　 774.01（+6.89　+0.90%）
・ジャスダック　　　 107.06（+0.54　+0.51%）
・東証REIT指数　　　 1702.08（+24.48　+1.46%）
＊日経平均＊◇大幅続伸…幸先の良い？10月相場がスタート
∵（１）前日の米欧株が大幅反発
∵（２）中国製造業PMI：９月４９．８（＞前回・市場予想49.7）…過度の不安感払拭
∵（３）日銀短観：9月（大企業製造業１２＜前回15）…日銀追加緩和への期待も
∵（４）ドル円…120円台に乗せる動きで相乗効果も
∵（５）上海・香港株式市場…国慶節で休場…その動向を横目でにらむ必要が無いことも安心感に
＜しんきんアセットマネジメント：藤原直樹運用部長＞：*Ｂ
「市場では中国ＰＭＩが予想より低くなることを懸念して投機的な動きが強まる可能性があった」
「ボラティリティが高い中では…悪いニュースは悪いが…普通のニュースは良いと判断されている」
⇒マーケットではよくなることではあるけどねぇ…
⇒なんでもかんでも「良い」材料にとるのはいかがなものかね…
⇒これが「主体性」のない相場の典型か… 「咎め」がくるよ…
【日銀】＜企業短期経済観測調査（短観：９月調査）＞
☆今年度の全企業設備投資額…前年度比＋10.9%＜前回６月＋9.3％増…上方修正
☆大企業・非製造業ＤＩ…４期連続改善
★大企業・製造業ＤＩ…＋１２…対前回▲３ポイント…次回予測：＋１０（低下続く）
＜三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券：鮎貝正弘シニア投資ストラテジスト＞
「想定内…足元は内需中心に好調だが…先行きは下方修正されている」
「中国景気減速の影響を警戒していることが表れている」
「日銀にたいする政策期待は残る」
＜元日銀副総裁：岩田一政・日本経済研究センター理事長＞：９月30日のインタビュー
「実体経済は日銀の想定以上に悪化」
「経済・物価情勢は『日銀が何かやらざるを得ない』方向に動いている」
⇒こうなると…次回の緩和は「サプライズ」でもなんでもなくなるのだが…
⇒結局、「アベノミクス」は富める者とそうでないものの格差を拡大しただけだったということか？
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＞昨日は景況感指数がずらりと並んだ
【瑞西】 ＊SVME購買担当者景況指数（9月）16:30
（結果）４９．５（予想）５１．８（前回）５２．２ ★★（予想より悪く・５０を割り込む）
【仏蘭西】 ＊製造業PMI確報値（9月）
（結果）５０．６（速報値）５０．４…上方修正
【独逸】 ＊製造業PMI・確報値（9月）16:55
（結果）５２．３（予想）５２．５（前回）５２．５★☆（予想より悪いが・５０は超えている）
【ユーロ圏】 ＊製造業PMI・確報値（9月）17:00
（結果）５２．０（予想）５２．０（前回）５２．０☆☆
【英国】 ＊CIPS製造業PMI（9月）17:30
（結果）５１．５（予想）５１．３（前回）５１．６（51.5から修正）☆☆
⇒ユーロ圏はここまでは堅調（ＶＷの影響はこれからだが…）
…瑞西はリスク回避の通貨高がジワリときた
【米国】
＊新規失業保険申請件数（25日までの週）21:30
（結果）277千件（ 予想）271千件（前回）267千件 ★
＊9月自動車販売額
・フォード、23％増（予想19％増） ・フィアット・クライスラー、14％増（予想と一致） ・ GM、12.5％増（予想9.3％増）☆
＊建設支出（8月）23:00：前月比
（結果）＋0.7%（ 予想）＋0.5%（前回）＋0.4%（0.7%から修正）☆
＊ISM製造業景況指数（9月）23:00
（結果）50.2（予想）50.6（前回）51.1 ★☆…3カ月連続の減速…2013年5月以来の低水準
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欧州株式1日終値
・英FT100　 6072.47（+10.86　+0.18%）
・独DAX　　9509.25（-151.19　-1.60%）
・仏CAC40　 4426.54（-28.75　-0.66%）
◆一時の上げを消し…値下がりで取引を終
∵米経済指標が９月の製造業活動の停滞を示したことが背景（中国よりも米国なのだ…）
＜ノッツ・ストゥッキ：ファンドマネジャー；ピエール・ムートン＞：*Ｂ
「日中の取引でさえも…このような乱高下に驚くべきではない」
「状況は引き続き不透明だ」
「中国は減速または安定それとも失速しているのだろうか？」
「イエレン米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長が利上げに踏み切るのは？ 　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　・12月よりも前？または12月？それとも2016年に入ってから？」
「相場が反発するたびに利益を確定させる機会が生じる」
⇒大人の発言だ・・・
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＞ＮＹもだれ気味だった …つまり、日米欧で「はしゃいだ」のは相変わらず日本だけだった（笑）
NY株式1日（NY時間16:24）
・ダウ平均　　　16272.01（-12.69　-0.08%）
・S&P500　　　　1923.82（+3.79　+0.20%）
・ナスダック　　　4627.09（+6.92　+0.15%）
・ CME日経平均先物　17715（大証終比：+25　+0.14%）
●横ばい…下に往って来いの動き
＞ きょうから第4四半期入り
…まずは明日の米雇用統計を確認してからという向きも多いものと見られる
…中国市場が国慶節で休場であることも様子見気分を強めた
＜ミラー・タバク：株式ストラテジスト；マット・メイリー＞ ：*Ｂ
「前日に大きく上げたことを受けてきょうは様子見姿勢が広がっている」
「あすは雇用統計の発表がある」
「９月の相場が低調だった場合…底入れは通常10月になる」
「状況がもう少し明確になるまでしばらく様子見が続くだろう」
⇒またまた週末の「米国雇用統計」が逃げどころになっているか…
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＞首都圏・都内の方…是非！！
※１万人の証人がいますから書きますが…
＞2009年３月：「マーケットは底を打った」「リーマンショック終焉は強いドルの復活と米国利上げ」
＞2010年12月：「ドラギはユーロ維持の枠組み創出」「矢印は米国から…米経済が強ければ大丈夫」
＞2011年４月：「日本は立ち上がる」「サプライチェーン確保に世界は協調する」
＞2013年４月：「2013年は大きな転換点…幸せな５年間の幕は開いた」
＞2013年５月：「年末までに日経平均もニューヨークダウも１６０００を超える」
＞2014年１月：「年末までに日経平均もニューヨークダウも１８０００を超える」
⇒加藤は「大きな流れ」は一年に一度…革新した時点でセミナーなどでお伝えしてきました…
＞そして今…2015年は２００００→2016年は２２０００の数字を見込む…と考えています
＞今後の動きは…是非下記２つのセミナーで！！
☆「前向き！投信ゼミナール＠小田原３」☆
・日時　１０月３日（土曜日）　14：00～15：30
・場所　小田原商工会議所　第一会議室…ＪＲ小田原駅近く！！　ご来場しやすくなりました！！
　〒250-0014 神奈川県小田原市城内1-21 0465-23-1811 　　http://www.odawara-cci.or.jp/
・ご参加費用 ：1,000円 …リピーター様　お1人700円 …ペア割引　お2人で1,500円
・お申込み 　　　小田原ＦＰ事務所さま 　　　０４６５　３８　２３０２ 　
　関連ブログ　　http://ameblo.jp/odawarafp/entry-12047277592.html 　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　http://www.odawarafp.com/news.htm
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・１０月１７日（土曜日）11：30～13：00
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□■前向き！！投信ゼミナール！！■□：第７１号
＞みなさん！！おはようございます！！ ・加藤です！！
＞期が代わって…
・「別れ」と「旅立ち」の季節も来たようだ… ・「よく頑張ったね」と声をかけてあげたい人がいる…
・どこにいても「戦友」に変わりはない…君が闘っている限り…
　 https://www.youtube.com/watch?v=g86HPBb1mUU
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※ご注意ください！！
・本メルマガでの情報は、信頼できると判断した資料や私の経験をもとに提供させていただいて
　おりますが、 今後の投資成果を保証するものではありません。
・「投資」にあたっては「自己判断」「自己責任」で行っていただくようお願いいたします。　
・＊Ｂはブルンバーグからの引用コメントです
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【昨日のマーケット：150930】ひと休み
●買い戻してはみたものの…
東京時間15:25現在
・TOPIX　　　 1411.16（+35.64　+2.59%） ・日経平均　 17388.15（+457.31　+2.70%）
・東証マザーズ　　　 767.12（+16.62　+2.21%） ・ジャスダック　　　 106.52（+1.43　+1.36%）
・東証REIT指数　　　 1677.60（+42.11　+2.57%）
＊日経平均＊：３営業日ぶりの大幅反発
・引値：１７３８８．15円（前日比＋457.31円）…9月相場終了
・前期（15/03）比：▲1326円・▲ 6.9％ ・前年（14/09）比：＋1706円・＋10．5％
∵（１）前日：米欧株…急落の動きは抑制…安堵感
∵（２）米消費者信頼感の回復好感＊1
∵（３）ドル円相場が再び120円台を回復する場面も…円高一服も下支え
＊1：＜米民間調査機関コンファレンス・ボード＞：29日
＞消費者信頼感指数：9月＜
・結果：１０３．０…過去８年で２番目に高い水準 ・予想：　９６．８
＜ＳＭＢＣ日興証券投資情報部：太田千尋部長＞
「株安による逆資産効果が米消費者に与える影響をびくびくしていたが…
「米国の消費者マインドは株安でも揺らいでいないことが示された」
＞30日：大幅反発 ⇔日経平均株価の上昇幅（457円）
＝29日まで２日間の下げ幅約950円の「半値戻し」に満たず
∴「短期マネーによる自律反発の域を出ていない」（国内証券トレーダー）と警戒ムード残る
＜国内運用会社：運用責任者＞
「下がれば買いたいが、リスクオンにはまだ踏み出せない」
「外需株・内需株という分類よりも… 地域別の売上高など業績の中身を慎重に精査しながら…
　ジャブの様に慎重な買いを入れる」
「今日の相場付きからはそんな投資家の姿勢が透けて見えている」
※今後注目イベント
＞10/01：中国PMI・日銀短観
＞10/02：米雇用統計 ⇒イベントへの警戒感は根強いとの声も
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＞こんな経済指標は拾っとこう
【独逸】９月
●失業者数： (結果)＋２千人（予想）▲５千人（前回）▲６千人（▲７千人から修正）
※失業率  ： (結果))6.4%（予想）6.4%（前回）6.4%
【英国】第2四半期（15/04-06）
※経常収支：（結果）▲168億ポンド（予想）▲220億ポンド（前回）▲240億ポンド（▲265億ポンドから 修正）
※GDP・確報値
＞前期比（結果）＋0.7%（予想）＋0.7%（前回）＋0.7%
＞前年比（結果）＋2.4%（予想）＋2.6%（前回）＋2.6%
【ユーロ圏】
＞８月
●失業率：（結果）11.0%（予想）10.9%（前回）11.0%（10.9%から修正）
＞９月：前年比
●ユーロ圏消費者物価指数・概算速報値：（結果）▲0.1%（予想）0.0%（前回）0.1%
【米国】９月
◇ADP雇用者数（結果）200千人（予想）190千人（前回）186千人（190千人から修正）
●シカゴ購買部協会景気指数（結果）48.7（予想）53.0（前回）54.4…50が景気の「分岐点」
【加奈陀】７月
◇GDP
＞前月比（結果）＋0.3%（予想）＋0.2%（前回）＋0.4%（0.5%から修正）
＞前年比（結果）＋0.8%（予想）＋0.7%（前回）＋0.5%（0.6%から修正）
⇒全体的には・・・「現状、そんなに悪くない」ってことか…
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欧州株式30日終値
・英FT100　 6061.61（+152.37　+2.56%）
・独DAX　　9660.44（+210.04　+2.21%）
・仏CAC40　 4455.29（+111.56　+2.56%）
＜ノイエ・アールガウアー銀行：投資助言責任者；コンスタンチン・ジャンティログル＞：*Ｂ
「相場の調整には既に成長減速見通しが反映されている」
「金融政策を通じた刺激策は引き続き大規模に実施されている」
「現状の景気回復が急減速するとか…成長見通し悪化で株価が下落すると判断するには時期尚早だ」
「最近の動きは弱気相場の始まりではない」
⇒「弱気相場」ではないな確かに…
＊＊＊＊
NY株式30日（NY時間16:27）
・ダウ平均　　　16284.70（+235.57　+1.47%）
・S&P500　　　　1920.03（+35.94　+1.91%）
・ナスダック　　　4620.16（+102.84　+2.28%）
・CME日経平均先物　17595（大証終比：+205　+1.18%）
◇大幅続伸 ・月末と期末が重なり…売りの動きも一服
・リスク回避が一服→この日発表のＡＤＰ雇用統計の好結果に素直に反応
＜イートン・バンス・マネジメント：グロース株担当ＢＰ；ルー・ピアンテドシ＞：*Ｂ
「大きく売られた銘柄の一部が反発している」 「特にバイオ技術関連がそうだ」
「これまでの下げを考えれば当然の動きと考えられる」
「きょうは四半期末特有のお化粧買いも入っている可能性がある」
⇒要するに・・・世界的に「期末ですから…」という動きだったってことか…
＞昨日はむしろこっちが気になった…
【要人発言】 ●おばちゃん共演！！
＜イエレンＦＲＢ議長＞：基本的に経済や金融政策への言及なし
「経済に著しい改善みられる」
「金融危機からは回復したが地域銀行の苦難は続いている」
「地域銀行に対する規制が厳しくなりすぎないよう念を入れる」
＜ラガルドＩＭＦ専務理事＞ ：以下は「不毛」の戯言に近いと思うが…
「2016年の世界経済は緩やかな成長に留まる」
「先進国は緩やかな上昇」 「今年の成長は昨年より弱い」 「世界経済は不均衡で失望」
「中国の新たな成長モデルやＦＲＢの利上げ開始は新興国経済を5年連続の減速に向かわせる」
「中国の景気減速は輸出主導からの移行による」  「中国の需要減速は商品価格を低水準に据え置く」
「ＦＲＢは金利正常化において均衡のとれた行動を」
＞レポート＜
＜ＩＭＦ＞ 『第2四半期：世界の外貨準備高』
・発表：11兆4600億ドル …前四半期から0.5％増加
（外貨準備の通貨別割合・第2四半期））
・米ドル　63.75％＜第１Ｑ：64.1％ ・ユーロ　20.50％＜第１Ｑ：20.8％
・円　　　 3.83％ ・英ポンド 　4.69％ ・加ドル 　1.90％ ・豪ドル 　1.90％
＜ＩＭＦ＞ 『豪経済：年次スタッフレビュー』：僕は無視します！！
●豪住宅市場はハードランディングのリスクがある。 ●豪ドルは依然として高水準。
●ＦＲＢが緩和策を中止すれば豪ドルは下落の可能性。
◇もし…失望的な景気回復であれば豪中銀は緩和強化の公算。
⇒これ…＜スティーブンス＞のおっちゃんは怒るぞぉ…
＜ＩＩＦ＞国際金融協会（世界の大手民間金融機関参加の国際的組織）
『新興国からの資金流出リーマンショック時以来の大きさ』
●第3四半期の新興国からの資金流出はリーマンショック時の2008年第4四半期以来の水準に悪化
●世界の投資家の新興国資産からの資金流出は約400億ドル
…2008年第4四半期の1050億ドル以来の大きさに
…内訳：株式市場から190億ドル・債券市場から210億ドルが流出
⇒つまり…それだけ「売ってしまった」…「持ってない」ってことなのだが…
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＞首都圏・都内の方…是非！！
※１万人の証人がいますから書きますが…
＞2009年３月：「マーケットは底を打った」「リーマンショック終焉は強いドルの復活と米国利上げ」
＞2010年12月：「ドラギはユーロ維持の創成」「矢印は米国から…米経済が強ければ大丈夫」
＞2011年４月：「日本は立ち上がる」「サプライチェーン確保に世界は協調する」
＞2013年４月：「2013年は大きな転換点…幸せな５年間の幕は開いた」
＞2013年５月：「年末までに日経平均もニューヨークダウも１６０００を超える」
＞2014年１月：「年末までに日経平均もニューヨークダウも１８０００を超える」
⇒加藤は「大きな流れ」は一年に一度…革新した時点でセミナーなどでお伝えしてきました…
＞そして今…2015年は２００００→2016年は２２０００の数字を見込む…と考えています
＞今後の動きは…是非下記２つのセミナーで！！
☆「前向き！投信ゼミナール＠小田原３」☆
・日時　１０月３日（土曜日）　14：00〜15：30
・場所　小田原商工会議所　第一会議室…ＪＲ小田原駅近く！！　ご来場しやすくなりました！！
　〒250-0014 神奈川県小田原市城内1-21 0465-23-1811 　　　http://www.odawara-cci.or.jp/
・ご参加費用 ：1,000円 …リピーター様　お1人700円 …ペア割引　お2人で1,500円
・お申込み 　　　小田原ＦＰ事務所さま 　　　０４６５　３８　２３０２ 　
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