●NY株は急騰したが、まだ下落相場を
脱したとは言えず、要注意。
●EUが資金決済面でロシアを制裁するか
が今後の要注意点。
　https://news.yahoo.co.jp/articles/0fa85f02664d02a506cb55264a225dea5f905dd3
●「だれも奈落の底に堕ちたくない。」
●「だから…世界は協調する。」
●これをロシア（プーチン）がどこで
決断するか…
●最悪は…バルト３国とポーランドへの
侵攻拡大…NATO軍本格出動だ。
●かって、僕の上司は言った…
●「戦争や他国の一般国民の苦しみで
儲けようとする運用担当者は下の下だ。」
●その教えは守りたい。
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●セミナーのお知らせ
明らかになったインフレ
燻るパンデミック
地政学リスク上昇
石油価格上昇
いくつかの懸念材料を
抱えながら振幅の大きくなった
株式市場…
今後の動きを
独自の俯瞰的観点から解説。
今年最初の加藤節をお楽しみ
ください！！
＠新宿23…2022年03月05日（土）
・会場：SOBIZGATES　２Ｆ
　Ｅ会議室（東京都新宿区新宿5-11-2
　SOBLD）
＠京都12…2022年03月06日（日）
・会場：Kyoto de meeting
（きょうとでみーてぃんぐ）　4階　
　～smart～（スマート）
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＞2022年02月25日の海外市場動向
【NY外為市場概況】
◎ドル・円
　・115円46銭へ弱含んだ後115円76銭まで上昇。
　　★ロシア大統領府
　　　・ウクライナと協議の意向示唆。
　　⇒質への逃避のドル買いが一段落。
　　⇔リスク選好の円売り強まる(下値は限定的)。
　　☆米1月PCEコアデフレーター
　　　・1983年以降37年ぶり最大の伸び。
　　☆ウォラーFRB理事
　　　・3月：FOMCで0.5％の利上げの論拠が
　　　　強まる可能性に言及。
　　☆ブラード・セントルイス連銀総裁
　　　・7月1日までに１％の利上げの必要性を
　　　繰り返す。
　　⇒FRBの利上げを織り込むドル買い再燃。
◎ユーロ・ドル
　・1.1210から1.1269ドルまで上昇。
◎ユーロ・円
　・129円55銭から130円29銭まで上昇。
◎ポンド・ドル
　・1.3367へ下落後1.3424ドルまで上昇。
●ドル・スイス
　・0.9284まで上昇後0.9262フランへ反落。
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[経済指標：米国]
◎1月耐久財受注速報値：前月比+1.6％
　＞予想：+1.0％
　　12月：+1.2%↑▲0.7％
◎1月個人所得：前月比　±0
　＞予想：▲0.3％
　　12月：＋0.4％↑＋0.3％
◎1月個人消費支出(PCE)：前月比＋2.1％
　＞予想：+1.6％
　　12月：▲0.8％↓▲0.6％
◎1月PCEコアデフレーター：前年比＋5.2％
　=予想：＋5.2％
　　12月：＋4.9％
◎2月ミシガン大学消費者信頼感指数確報値
　発表：62.8＞予想：61.7
　速報値：61.7
●1月中古住宅販売成約指数：前月比：▲5.7％
　＜予想：＋0.2％
　　12月：▲2.3％↑▲3.8％
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【NY株式市場概況】
◎ダウ平均…大きく続伸。
　☆ロシアの大統領報道官
　　・ウクライナとの協議の準備があると示唆。
　☆ウクライナ当局：発表
　　・ロシアとの交渉に向けた場所などを協議。
　→事態収束に向けた期待感。
　⇒リスク警戒の株安の動きに大きな調整。

◎ダウ工業株３０種平均
　34058.75（＋834.92ドル）
◎ナスダック総合指数
　13694.63（＋221.05）
◎Ｓ＆Ｐ500
　4384.5８（＋95.95）
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●プーチンは「ルビコン河」を渡った。
●石油価格の高騰も不気味。
●「まだ十分に高値だ」
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明らかになったインフレ
燻るパンデミック
地政学リスク上昇
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＞2022年02月24日の海外市場動向
【NY外為市場概況】
◎ドル・円
　・114円80銭から115円66銭まで上昇。
　　☆ロシアのウクライナ攻撃
　　⇒質への逃避のドル買い継続。
　　☆先週分新規失業保険申請件数＜予想
　　☆米1月シカゴ連銀全米活動指数＞予想
　　☆＜FRB高官＞
　　　　・ウクライナ緊張にも関らず利上げ軌道
　　　　修正意向を示さず。
　　⇒ドル買いに。
●ユーロ・ドル
　・1.1106へ下落後1.1205ドルまで反発。
　　★＜ECB：墺中銀ホルツマン総裁＞
　　　　・ウクライナ混乱で金融刺激策解除が
　　　　遅れる可能性もある。
　　⇒ユーロ売りに拍車。
◎ユーロ・円
　・128円17銭から129円63銭まで上昇。
◎ポンド・ドル
　・1.3273まで下落後1.3405ドルまで反発。
◎ドル・スイス
　・0.9220から0.9289フランまで上昇。
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[経済指標：米国]
＊４Q期GDP改定値：前期比年率＋7.0％
　=予想：+7.0％（速報値：+6.9％）
●４Q期個人消費改定値：前期比年率＋3.1％
　＜予想：+3.4％（速報値：+3.3％）
◎先週分新規失業保険申請件数：23.2万件
　＜予想：23.5万件
　　前回：24.9万件↑24.8万件
◎失業保険継続受給者数：147.6万人
　＜予想：158.0万人
　　前回：158.8万人↓159.3万人
◎1月シカゴ連銀全米活動指数：0.69
　＜予想：0.15（12月：＋0.07↑▲0.15
●1月新築住宅販売件数：80.1万戸
　＜予想：80.3万戸
　　12月：83.9万戸↑81.1万戸
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【NY株式市場概況】24日（NY時間14:25）
●ダウ平均：32709.67
（▲422.09　▲1.27%）
◎ナスダック：13172.80
（+135.31　+1.04%）
●CME日経平均先物：25895
（大証終比：▲35　▲0.14%）
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●売り強まる。
　▼ダウ平均急落（一時▲800ドル超）・
　★ロシアがウクライナ侵攻を開始。
　→幅広い銘柄に売りが広がる。
　▽IT・ハイテク株…押し目買い活発。
　☆ロシアによるウクライナ侵攻
　　→FRBをはじめとした各国中銀への利上げ
　　　期待が後退。
　　　＜CME＞：FEDウォッチ
　　　　・3月FOMCでの0.5％の大幅利上げ確率が
　　　　低下（現在：15％程度＜前日：33％程度）
　　　　・高インフレの長期化リスクから利上げは
　　　　実施。
　　　　・ウクライナ情勢の悪化でFRBは急速な動き
　　　　は控える。
　★ロシアへの強い制裁
　　→商品価格に上昇圧力がかかると予想。
　　→インフレ・金融情勢・経済成長にどの程度の
　　　影響が出るかが決まるとの声も。
　　→短期的…安全資産への逃避
　　　∴国債利回り・利上げ期待・リスク資産の大幅
　　　な低下を誘発。

●NYでは「頭イカレてる」派が動き出した。
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＞2022年02月23日の海外市場動向
【NY外為市場概況】
●ドル・円
　・115円20銭へ上昇後114円93銭まで反落。
　　☆米国
　　　・ロシアの48時間以内のウクライナ全面侵攻
　　　を警告。
　　　⇒質への逃避（有事）のドル買い優勢に。
　　★米5年債入札好調…金利が伸び悩み。
　　　⇒ドル買い後退。
　　★株安
　　　⇒リスク回避の円買い優勢に。
●ユーロ・ドル
　・1.1350ドルから1.1304ドルまで下落。
　　★ロシアのウクライナ全面侵攻が間近との
　　警戒感。
　　　⇒ユーロ売り材料に。
●ユーロ・円
　・130円66銭から129円95銭まで下落。
●ポンド・ドル
　・1.3607ドルから1.3536ドルまで下落。
●ドル・スイス
　・0.9200フランから0.9163フランまで下落。
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【経済指標：米国】・特になし
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【NY株式市場概況】：23日（NY時間15:08）
＞引け前
●ダウ平均：33162.50
（▲434.11　▲1.29%）
●ナスダック：13080.96
（▲300.56　▲2.25%）
●CME日経平均先物：26390
（大証終比：▲40　▲0.15%）
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●ダウ平均…大幅続落。
　★高インフレやウクライナ情勢の緊張で
　今年の米株式市場は厳しいスタートに。
　　▼S&P500株価指数
　　　・1月初めの直近高値から▲10％超。
　　　　→テクニカル的な調整局面入り。
　　　　→下値警戒感高まる。

　☆強気派抬頭…押し目買い推奨。
　　・２つの明るい材料。
　　　＜１＞パンデミックは終焉に接近。
　　　＜２＞中国経済の先行きの明るさ。
　　　・FRBによる引き締めの影響を相殺。

　　　※オミクロン株感染
　　　　・急速に後退。
　　　　・免疫獲得の割合も極めて高い。
　　　　→この春以降非常に強い景気回復期待。
　　　　※過去１世紀に発生したパンデミック
　　　　　・流行は2年程度で感染の波は3波か4波。
　　　　　・その後の10~20年は何も起きていない。
　　　　　→現在われわれはその状況に。
　　　　　・パンデミックから２年超経過。
　　　　　・その間に4つの大きな波を経験。
　　　　　→今後10~20年は何もないと期待。

　　　※中国経済
　　　　☆金融・財政政策による景気刺激という観点
　　　　から極めて重大な変曲点を迎えつつある。
　　　　→規制面でも圧力が幾分緩和される期待。