文責：☆彡緋色の龍[暁天雄飛]☆彡：６４５
★落ちそで落ちない・・・でも上がんない・・・サンタは来るか？
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★前向き投信ゼミナール日程
　　＠新宿13…2019年12月07日（土）
　　　・会場：SOBIZGATES　２Ｆ：Ｅ会議室（東京都新宿区新宿5-11-2　SOBLD）
　　　・都営新宿線「新宿三丁目」駅＆都営副都心線「新宿三丁目」駅より徒歩1分
　　　・ＪＲ山手線「新宿」駅より徒歩5分
　　　・定員：30名（参加費：1500円）
　　　・時間：11：15-12：45
　　＠京都４…2019年12月08日（日）
　　・会場：京都市下京区油小路通塩小路下る西油小路町27番地
　　　　　　　YIC京都工科自動車大学校　3号館6階362 　　・定員：30名（参加費：1500円）
　　・時間：13：00-14：30
　　
　　※思う仕込みは・・・
　　　（１）このトピックへのコメント
　　　（２）jincmtb@gmail.comまで
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【トランプ米大統領語録】
　・中国とは合意に非常に近づいている。
　・中国と合意する非常に良い機会。
　・習主席に香港に兵を送らないよう警告。
　・香港を支持する。ただ、貿易の合意もしたい。
　・香港の法案では良い見方をするつもりだ。
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【米中通商協議】 　
【ＢＲＥＸＩＴ】
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【注目】 ：前向き投信ゼミナール日程
　　＠新宿13…2019年12月07日（土）
　　　・会場：SOBIZGATES　２Ｆ：Ｅ会議室（東京都新宿区新宿5-11-2　SOBLD）
　　　・都営新宿線「新宿三丁目」駅＆都営副都心線「新宿三丁目」駅より徒歩1分
　　　・ＪＲ山手線「新宿」駅より徒歩5分
　　　・定員：30名（参加費：1500円）
　　　・時間：11：15-12：45
　　＠京都４…2019年12月08日（日）
　　・会場：京都市下京区油小路通塩小路下る西油小路町27番地
　　　　　　　YIC京都工科自動車大学校　3号館6階362 　　・定員：30名（参加費：1500円）
　　・時間：13：00-14：30
　　＠小田原…2020年01月13日（月） …休日：成人の日
　　・会場：おだわら市民交流センター UMECO
　　　・〒250-0011 小田原市栄町一丁目1番27号（小田原駅東口駐車場１階）
　　　・TEL：0465-24-6611
　　　・最寄駅：小田原駅から徒歩約2分　http://umeco.info/use/access/
　　　　＜１＞投資の窓口＠小田原12…テーマ「分配型投信の仕組み」
　　　　　分配型投信って本当に良くないの？…の疑問に答える。
　　　　時間：13時～14時半
　　　　＜２＞前向き！！投信ゼミナール！！＠小田原19
　　　　「現在の市場環境と投資信託動向」
　　　　時間：15時～16時半
　　　　・受講料＜１＞＜２＞各1,000円・両方受講は1,500円
　　　　・定員　＜１＞＜２＞とも30名

　　　　・お申し込みは…jincmtb@gmail.comまで

　＜加藤：講演予定＞：上記以外
　　☆11月28日　BKS　「チャートの見方（基礎の基礎）…ローソク足と移動平均線：３」
　　☆11月28日　BKS　「国内投資信託市場の推移を俯瞰する」
　　☆12月04日　BKS　「現在の金融市場環境と市場に合致した投資信託：９」
　　☆12月12日　BKS　「国内投資信託市場の推移を俯瞰する：２」
　　☆12月12日　BKS　「FPとして知っておきたい小口クラウドファンディング」（大山FPと）
　　☆01月16日　BKS　「想いを繋ぐ資産活用-贈与税の特例・家族信託の活用」
　　☆01月30日　BKS　「国内投資信託市場の推移を俯瞰する：３」

　　☆のＢＫＳの講義は日本ＦＰ協会の継続教育のポイントが加算されます！！
　　※詳細とお申し込みは　https://www.bks.co.jp/fp-seminar
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★ご参考
　※加藤の保有投信 11/22
　（１）ハイソブ・トルコリラ （100万円08/13購入）
　　・購入価格：1194円　（時価：1683円：▲2円・評価　＋489円）
　　・分配金：18/09/17～11/15：15日/月5円（口数：837万口）（総計：15回：100円）
　　　※2018/10/15より分配金5円（15円から減配）
　（２）SMT日経225インデックス・オープン（50万円：12/25購入）
　　・購入価格：23160円 　（時価：27,871円：＋89円　評価＋4,711円）
　（３）米国株式インデックス・ファンド（50万円：12/25購入）
　　・購入価格：9479円 　（時価：12,254円：＋12円・評価＋2,775円）
　（４）オージーボンド（75万円：19/01/04　50万円購入＆08/15　25万円追加）
　　・購入価格：4865円　（時価：4518円：＋2円・評価▲347円×1.5＝▲521円）
　　・分配金：19/01/21～11/20：20日/月＝40円（口数：154万口）
　　（総計：10回：330円＋40円×1.5×4＝570円） ※再び割安ゾーン突入
　（５）ブラジルボンドオープン（25万円：19/08/15購入）
　　・購入価格：4987円（時価：4830円　評価：＋7円　評価▲157円）
　　・分配金：19/08/26～10/25：25日/月＝30円（口数：50万口）
　　（総計：3回：90円）
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☆今朝のリバイバル　255＜冷たい雨＞：ハイファイセット
　　哀しい歌を潤ちゃんの声が救っている・・・
　　 https://www.youtube.com/watch?v=vZWGHvEwilk
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　・「今年は次のジャンプアップのための屈伸運動の年」
　・「高値に踊らず安値に怯まず」を忘れずに！！
　→最終的には「売ったらだめだよ！！買いだよ！！」
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【市場概況】：２０１９１１２２
＞東京株式市場
　＊ＴＯＰＩＸ＊：終値＝１６９１．３４（前日比：＋1.96　＋0.12％）
　＊日経平均株価＊：終値＝２万3112円88銭 （前日比：＋74.38　＋0.32％）
　＊ドル建て日経平均＊　終値＝212.79ドル（前日比：＋0.59　＋0.28％）
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　◎22日の東京株式市場・・・日経平均株価は４日ぶりに反発。
　　☆前日までの調整で高値警戒感がやや薄れる。
　　　∴最近売りが目立っていた景気敏感株を中心に押し目買い入る。
　　　　・21日まで３日間での下げ幅・・・370円超。
　　　　・割高感が薄れたとみた投資家の買いが優勢に。
　　　　・相場の堅調さを確認した海外投資家などが株価指数先物の買い戻し。
　　　　→先物の取引主導で現物株の上昇に拍車。
　　　　▽日経平均の上げ幅は午前に一時180円を超える場面も。
　　☆＜中国通信機器最大手：華為技術（ファーウェイ）；梁華会長＞
　　　　・日本企業からの部品調達額・・・来年にかけて一段と増やすとの見通し示す。
　　　　→主な取引先とされるソニーや京セラ・村田製など電子部品株に買い。
　　★米中貿易交渉など不透明要因もあり上値は限られた。
　　　・週末を控えて次第に利益確定売りも出て午後は伸び悩む。
　　　・＜香港紙サウスチャイナ・モーニング・ポスト＞：21日
　　　　　・「米政府は12月に予定する対中追加関税の第４弾の発動を見送る。」
　　　　　・「米議会で可決した「香港人権・民主主義法案」にトランプ米大統領が
　　　　　署名すれば米中対立の激化は避けられない。」
　　　　∴情勢が緊迫化する香港の24日に実施予定の区議会（地方議会）議員選挙
　　　　の影響を見極めたいとの声も。

　【チャート】　＞11/22
　　●「三羽カラス」の後の「陽トンカチ」…依然売りサイン示現
　　□短期（05日）＞中期（25日）＞長期（75日）
　　　【安定上昇期】（天井圏）へ逆循環！！ …短中「帯」縮小！！
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　＜騰落レシオ＞：（☆割安　★割高）　 過熱感維持
　　・6日：109.87↑　10日：91.54↑　15日：99.25↑　25日：113.01↓
　＜基本的スタンス＞
　　☆基調（長期的）は「買い」に変更なし
　　★参加者の「気迷い」状態 は依然強い 　▼「落ちるなら急落」は依然続く
　　　※次のチックポイント：★18,750円
　　　▽「切返すなら一段高」 の出現か(・・? …
　　☆下げたら買い変わらず （目処18850円）
　　◆まだまだトランプ相場の「トランポリン」は続くだろう… 当面乱高下！！
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＞欧州株式22日終値
　☆英FT100　 7326.81（+88.26　+1.22%）
　☆独DAX　 13163.88（+26.18　+0.20%）
　☆仏CAC40　 5893.13（+11.92　+0.20%）
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＞NY株式22日（NY時間16:21）
　☆ダウ平均　　　27875.62（+109.33　+0.39%）
　☆S&P500　　　　3110.29（+6.75　+0.22%）
　☆ナスダック　　　8519.89（+13.68　+0.16%）
　☆CME日経平均先物　23175（大証終比：+45　+0.19%）
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　【恐怖指数】ＶＩＸスポット（NY時間：16:12）
　　・スポット　１２．３８（▲0.75　▲5.71％）＜20（実際は30未満なら問題ない）
　　　＊カッコ内は（前日比、前日比％）
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　◎ダウ平均・・・反発。
　　☆＜トランプ米大統領＞：「米中通商協議は合意に近づいている。」
　　☆＜中国側＞：合意に向けて取り組んでいる点を強調。
　　∴市場にはひとまず安心感が広がる。
　　　⇔年内の合意は難しく、来年にずれ込むとの声も。
　　☆12月15日実施予定の中国製品への追加関税は延期の見通し。
　　＞昨日
　　・中国
　　　・更なる交渉のためにムニューシン米財務長官とライトハイザーＵＳＴＲ代表を
　　　北京に招待したとの報道⇔米国側が招待を受け入れたかどうかは不明。
　　　∵中国側が知的財産権の保護や技術移転の強要および農産物の購入などの
　　　問題ついて約束しない限り訪中には消極的(・・?

　【チャート】 　
　　◎11/22…「三羽カラス」の後の「小陽線」で「たすき線」…買いサインか。
　　□短期（05日）＞中期（25日）＞長期（05日）
　　　【安定上昇期】（天井圏）に逆循環！！

　※本格的上昇前の「腰抜け野郎」の振り落としの動きはこれからも何度も出てくる
　※この乱高下はまだまだ続くだろう
　◆「トランポリン」相場はまだまだ続く
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※米国債利回り（NY時間16:34） 　＞11/20　欧州景気指標軟調も米中貿易懸念後退。
　＞02年債：1.626（＋0.021％）　＞10年債：1.771（▲0.002％）　
　＞30年債：2.220（▲0.011％）
　・２⇔１０年債の利回り格差=15ｂｐ（＝前日：17ｂｐ） …フラット化進行。
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◎NY外為市場概況　■為替が一歩先を行く
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＞ドル・円…108円52銭から108円73銭まで上昇し108円65銭付近で引け。
　☆米国：11月PMI速報値…予想を上回る上昇。
　☆米国11月ミシガン大学消費者信頼感指数確報値の上方修正。
　→全体的にドル買いが優勢に。
＞ユーロ・ドル…1.1061ドルから1.1015ドルまで下落し1.1020ドル付近で引け。
＞ユーロ・円…120円13銭から119円66銭まで下落。
＞ポンド・ドル…1.2864ドルから1.2824ドルまで下落。
　★英国PMI悪化…ポンド売り継続。
＞ドル・スイスフラン…0.9940フランから0.9980フランまで上昇。
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【経済指標：米国】
　◎11月製造業PMI速報値：52.2＞予想：51.4（10月：51.3）
　◎11月サービス業PMI速報値：51.6＞予想：51.0（10月：51.0↑50.6）
　◎11月総合PMI速報値：51.9＞10月：50.9）
　◎11月ミシガン大学消費者信頼感指数確報値：96.8＞予想：95.7（速報値：95.7）
【経済指標：カナダ】
　●9月小売売上高：前月比：▲0.1％＞予想：▲0.3％（8月：+0.1％↑▲0.1％）
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　＊米ドル円＊ ：
　　　　　現在値=１０８．６４円
　　　　　　※本日予想レンジ＝108.⒕円⇔108.96円
　　　　　　※今週予想レンジ＝107.50円⇔109.67円
　【チャート】　：東京終了時点　
　　◎＞11/22・・・「陽のコマ」→「陰トンカチ」で「かぶせ線」・・・揉み合いへ
　　□短期（05日）＞中期25日）＞長期（75日）
　　　▼短期線⇔中期線接近
　　　【安定上昇期】（天井圏）へ逆循環！！

　　※市場のコンセンサス
　　　　（１）世界的景気減速懸念
　　　　（２）「トランプリスク」
　　　　　　★「保護貿易主義」…対中貿易摩擦動向
　　　　　　★政権維持不安　　　　　　
　　　　（３）欧州・中東政局不安
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　　　＊豪ドル円＊ ：
　　　　　現在値=７３．７２円
　　　　　　※本日予想レンジ＝73.27円⇔74.14円
　　　　　　※今週予想レンジ＝72.74円⇔75.30円
　　　＜金融政策＞：政策金利：＋０．７５％【引下げ：▲0.25％】（10/01）
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★各国中銀★ ：11/22
　＜ポロズ・カナダ中銀総裁＞
　　・金融政策の状況は適切と考える。
　　・貿易戦争が信頼感を喪失しないか注視。
　　・世界の金融情勢はかなり緩和が進んだ。
　　・世界的な緩和に対する反応を見始めている。
　　・カナダ経済は全体的に良好。
　　・我々は今日なお、非常に緩和的な状況にいる。
　　・成長トレンドを引き上げるために何でもしたい。
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【現在の懸念材料】
（１）米国動向
　■トランプ政権
　■米国経済
　■金融政策＆ＦＲＢ
　　＜政策金利(FF金利誘導目標）＞
　　　・＋1.50⇔＋1.75％ （19/10/30）【引下げ】…３カ月連続引下げ
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　　＜ＦＲＢ：金融安定化報告＞
　　　●長期に渡る低金利
　　　　★金融機関を国家財政安定を脅かす可能性有するリスクの高い行動に
　　　　追い込む可能性がある。
　　　　∵低金利長期化…
　　　　　　▼銀行・保険会社・その他の金融仲介業者の収益性がストレスに晒される。
　　　　　　▼金融機関は利回りを追及する行動を促進。
　　　　　　→その後のショックで金融セクターの脆弱性が高るリスクがある。
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（２）中国動向
　■概況
　■貿易問題
　■市場対策 ☆☆やると決めたら中国はやる！！☆☆（反対勢力なし！！）
　■金融政策
　■不良債権問題
　■経済指標
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（３）地政学的リスク（ＩＳ国のテロ「拡散」 ・北朝鮮の自爆・中東緊張・南米移民）
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（４）石米油価格動向 ＞11月22日
　　●NY原油先物０１月限（WTＩ）（終値）
　　　：1バレル＝５７．７７（▲0.81　▲1.38％）

　　　●買い先行も利食られ小安い。
　　　　☆OPECの減産延長の可能性。
　　　　☆米中の通商協議に対する懸念が後退。
　　　　★米大統領：通商協議は順調に進んでいるが最終的な取りまとめを望む
　　　　かどうかはまだ判断していない。
　　　　∴第１段階の合意は来年にずれ込むとの見方→利食い売り出る。

　　＞＞40～50/バレル台で動いて入れば騒ぐ必要ない！！（どうせ談合市場だ）
　　　※サウジアラビアの財政がかなり悪いことから＄60/バレル台以上容認か？
　　　※どこかで調整が入る（★米シェールの増産注意）
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　　＊米国内：原油掘削装置（リグ）稼動数＊ 11/22
　　　＞米大手石油ガス開発：ベーカー・ヒューズ発表
　　　＞先週比　・結果：▲3基（総数＝８０３基）
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（５）欧州動向 （含　欧州金融不安…消えては浮かぶタイマー付爆弾）
　■要人発言
　■貿易問題
　■BREXIT
　■金融政策：ECB政策金利：＋0.00%　【据置】＝予想（09/12）
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　　＜ラガルドＥＣＢ総裁＞
　　　・ＥＣＢの戦略の再検討作業を近々開始する。
　　　・欧州は新たなポリシー・ミックスが必要。
　　　・その他施策を組み合わせることでＥＣＢの目標達成が早まるだろう。
　　　・ユーロ圏における財政政策が鍵となる。
　　　・世界情勢には不透明感が際立っている。
　　　・欧州の域内市場は極めて力強い。
　　＜ＥＣＢ議事録＞
　　　・現在は長引く経済の低迷とインフレの抑制された進展に直面…長期に亘り
　　　高度に緩和的な金融政策が維持される必要があるとの幅広い合意。
　　　・９月の理事会で決定した包括金融緩和政策は多大な刺激効果をもたらし、
　　　企業や家計の借り入れ状況は一段と緩和されるとの確信が表明された。
　　　・インフレ見通しや金融政策の影響を再評価にはさらなる情報が必要である
　　　との幅広い合意があった。
　■財政不安　
　　　　　　　　　　　　
　　※ユーロ圏の10年債利回り（独国債との利回り格差：単位：BP） ：11/22
　　　・独：▲0.352
　　　・仏：▲0.039％（＋31）　・伊：1.174％（＋153）　・西：0.442％（＋79）
　■経済指標
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（６）英国動向
　■金融政策：2019/11/07【据置】 …７対２で決定。
　　＜政策金利＞：＋0.75%　（08年/02月：＋0.25%引上げ）
　　＜資産買入枠＞：4350億ポンド【据置】…９対０
＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋
　■内政
　■BREXIT
　■経済指標
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（７）国内動向
　■要人発言
＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋
　＜金融政策＞日銀政策金利　・結果：▲0.1%【据置】（2019/10/31：予想通り）
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　＜ＥＴＦ購入＞　※日銀ETF保有残高≒２兆円＆J-REIT保有残高=528億円
　　　＞2019年11月実績～11/22
　　　　　・従来型ETF＝０億円（11月購入02回総額：１４０６億円）
　　　 　 ・設備・人材投資企業関連ＥＴＦ＝１２億円購入
　　　　　（11月購入1５回＝計１８０億円）
　　　　　・Ｊ－ＲＥＩＴ＝０億円（11月購入06回=７２億円） …利食いながらの買い。
　■経済指標
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（８）新興国景気懸念…強いドルによる資金流出
　※全体としての…☆サポート！ 材料　★懸念材料
　☆中国経済指標堅調　★★米トランプ大統領保護主義的通商政策　☆石油価格安定

　【ブラジル】 ＜ブラジル中銀政策金利＞：＋6.00% （07/31：引下げ：▲0.5％＞予想）
　【ロシア】 ＜中銀政策金利＞：＋７．２５％ （10/26：据置）
　【インド】 ＜中銀政策金利＞：＋５．７５% （06/06：引下げ：▲0.25％）
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※加藤の夢…もう一度「東京フォーラム」でセミナーを！ ！