文責：☆彡緋色の龍[暁天雄飛]☆彡：６６０
・ＦＰ２級受験講座の演習問題作成。
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【トランプ米大統領語録】
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【米中通商協議】
＞米国
　＜トランプ大統領＞
　　・習主席と貿易合意についてとてもよい話ができた。
　　・正式な署名が準備されている。
　　・北朝鮮や香港についても協議した。
＞中国
　＜習主席＞
　　・米国からの求めに応じてトランプ大統領と電話会談した。
　　・米中の第１段階の合意は相互尊重において到達した。
　　・トランプ大統領とコミュニケーションを続ける。
　＜中国通貨当局＞
　　・米国との貿易協議フェーズ１の合意は人民元市場にとってより安定した
　　外部環境もたらす。
【ＢＲＥＸＩＴ】
＞英国
　＜ジョンソン英首相＞
　　・ＥＵと将来の関係においてＥＵルールに同調はしない。
　　・離脱協定法案では離脱延期の可能性は排除される。
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【注目】 ：前向き投信ゼミナール日程
　＠小田原…2020年01月13日（月） …休日：成人の日
　　・会場：おだわら市民交流センター UMECO
　　　・〒250-0011 小田原市栄町一丁目1番27号（小田原駅東口駐車場１階）
　　　・TEL：0465-24-6611
　　　・最寄駅：小田原駅から徒歩約2分　http://umeco.info/use/access/
　　　　＜１＞投資の窓口＠小田原12…テーマ「分配型投信の仕組み」
　　　　　分配型投信って本当に良くないの？…の疑問に答える。
　　　　時間：13時～14時半
　　　　＜２＞前向き！！投信ゼミナール！！＠小田原19
　　　　「現在の市場環境と投資信託動向」
　　　　時間：15時～16時半
　　　　・受講料＜１＞＜２＞各1,000円・両方受講は1,500円
　　　　・定員　＜１＞＜２＞とも30名
　＠新宿14…2020年03月08日（日）
　　　・会場：SOBIZGATES　２Ｆ：Ｅ会議室（東京都新宿区新宿5-11-2　SOBLD）
　　　・都営新宿線「新宿三丁目」駅＆都営副都心線「新宿三丁目」駅より徒歩1分
　　　・ＪＲ山手線「新宿」駅より徒歩5分
　　　・定員：30名（参加費：1500円）
　　　・時間：11：15-12：45
　＠京都４…2020年03月15日（日）
　　・会場：京都市下京区油小路通塩小路下る西油小路町27番地
　　　　　　　YIC京都工科自動車大学校（予定）　・定員：30名（参加費：1500円）
　　・時間：13：00-14：30

　　・お申し込みは…jincmtb@gmail.comまで

　＜加藤：講演予定＞：上記以外
　　☆01月16日　BKS　「想いを繋ぐ資産活用-贈与税の特例・家族信託の活用」
　　☆01月30日　BKS　「国内投資信託市場の推移を俯瞰する：３」
　　☆02月19日　BKS　「FPとして知っておきたい離婚とお金」
　　☆02月19日　BKS　「想いを繋ぐ資産活用-贈与税の特例・家族信託の活用」
　　☆03月11日　BKS　「現在の金融市場環境と市場に合致した投資信託：10」
　　☆03月21日　BKS　「想いを繋ぐ資産活用-贈与税の特例・家族信託の活用」
　　
　　☆のＢＫＳの講義は日本ＦＰ協会の継続教育のポイントが加算されます！！
　　※詳細とお申し込みは　https://www.bks.co.jp/fp-seminar
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★ご参考
　※加藤の保有投信 12/20
　（１）ハイソブ・トルコリラ （100万円08/13購入）
　　・購入価格：1194円　（時価：1660円：▲6円・評価　＋467円）
　　・分配金：18/09/17～12/16：15日/月5円（口数：837万口）（総計：16回：105円）
　　　※2018/10/15より分配金5円（15円から減配）
　（２）SMT日経225インデックス・オープン（50万円：12/25購入）
　　・購入価格：23160円 　（時価：28,710円：▲60円　評価＋5,560円）
　（３）米国株式インデックス・ファンド（50万円：12/25購入）
　　・購入価格：9479円 　（時価：12,758円：＋23円・評価＋3,279円）
　（４）オージーボンド（75万円：19/01/04　50万円購入＆08/15　25万円追加）
　　・購入価格：4865円　（時価：4540円：▲47円・評価▲325円×1.5＝▲488円）
　　・分配金：19/01/21～12/20：20日/月＝40円（口数：154万口）
　　（総計：10回：330円＋40円×1.5×5＝630円） ※再び割安ゾーン突入
　（５）ブラジルボンドオープン（25万円：19/08/15購入）
　　・購入価格：4987円（時価：4,963円　評価：▲30円　評価▲24円）
　　・分配金：19/08/26～11/25：25日/月＝30円（口数：50万口）
　　（総計：4回：120円）
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☆今朝のリバイバル　270＜クリスマスイブ＞ 山下達郎
　　　ＣＭ場面が懐かしい…
　　　https://www.youtube.com/watch?v=ONIzg3MSoIY
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　・「今年は次のジャンプアップのための屈伸運動の年」
　・「高値に踊らず安値に怯まず」を忘れずに！！
　→最終的には「売ったらだめだよ！！買いだよ！！」
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【市場概況】
＞東京株式市場 ：19/12/20
　＊ＴＯＰＩＸ＊：終値＝１７３３．０７（前日比：▲3.04　▲0.18％）
　＊日経平均株価＊：終値＝２万3816円63銭 （前日比：▲48.22　▲0.20％）
　＊ドル建て日経平均＊　終値＝217.86ドル（前日比：；0.08　＋0.04％）
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　【チャート】　＞12/20
　　●「小陰線」…これで「三羽カラス」だが23,500の窓を埋めるには力不足か…
　　□短期（05日）＞中期（25日）＞長期（75日）
　　　【安定上昇期】（天井圏）へ逆循環中！！
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　＜騰落レシオ＞：（☆割安　★割高）　
　　・6日：116.08↑　10日：103.31↓　15日：111.57↑　25日：105.22↑
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　●小幅に３日続落。
　　★為替相場の円安一服。
　　★予想以上に低下した米国の経済指標。

　＜三井住友信託銀行：瀬良礼子マーケット・ストラテジスト＞：＊Ｂ
　　・「米経済が持ち直すとの期待がある中で足元の経済指標は強弱まちまちで
　　横ばい圏を示している。」
　　・「株式市場では「期待だけが膨らんできた。」
　　・「日経平均の２万4000円から上は重い。」
　＞＞：この人が弱気になるのは珍しいが…
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　＜基本的スタンス＞
　　☆基調（長期的）は「買い」に変更なし
　　★参加者の「気迷い」状態 は依然強い 　▼「落ちるなら急落」は依然続く
　　　※次のチックポイント：★18,750円
　　　▽「切返すなら一段高」 の出現か(・・? …
　　☆下げたら買い変わらず （目処18850円）
　　◆まだまだトランプ相場の「トランポリン」は続くだろう… 当面乱高下！！
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＞欧州株式20日終値
　☆英FT100　 7582.48（+8.66　+0.11%）
　☆独DAX　 13318.90（+106.94　+0.81%）
　☆仏CAC40　 6021.53（+49.25　+0.82%）
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＞NY株式20日（NY時間16:23）
　☆ダウ平均　　　28455.09（+78.13　+0.28%）
　☆S&P500　　　　3221.23（+15.86　+0.49%）
　☆ナスダック　　　8924.96（+37.74　+0.42%）
　☆CME日経平均先物　23835（大証終比：+115　+0.48%）
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　【恐怖指数】ＶＩＸスポット（NY時間：16:12）
　　・スポット　１２．５２（＋0.01　＋0.08％）＜20（実際は30未満なら問題ない）
　　　＊カッコ内は（前日比、前日比％）
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　◎ダウ平均は続伸…最高値更新続く。
　　＞クリスマス休暇を前に特段の新規の手掛かり材料なし。
　　☆来年の第１段階の米中合意の署名。
　　☆来年の景気に対する楽観的な見方。
　⇒投資家のリスク許容度は高まっている模様。

　【チャート】 　
　　◎12/19…「陽の寄付き坊主」…買い気回復(・・?
　　□短期（05日）＞中期（25日）＞長期（75日）
　　　【安定上昇期】（天井圏）に再逆循環！！

　※本格的上昇前の「腰抜け野郎」の振り落としの動きはこれからも何度も出てくる。
　※この乱高下はまだまだ続くだろう
　◆「トランポリン」相場はまだまだ続く
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◎米国債利回り（NY時間16:34） 　＞12/20　原油価格下落で下げ渋る。
　＞02年債：1.632（＋0.005％）　＞10年債：1.917（▲0.003％）　
　＞30年債：2.343（▲0.011％）
　・２⇔１０年債の利回り格差=29ｂｐ（＝前日：＋29bp）
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◎NY外為市場概況　■為替が一歩先を行く
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＞ドル・円…109円29銭から109円53銭まで上昇して引け。
　☆米国第３Ｑ：GDP確定値が予想に一致。
　☆11月コアPCE価格指数・個人所得・個人消費支出・12月ミシガン大学消費者
　信頼感指数確報値＞予想
　☆トランプ米大統領⇔中国：習国家主席…電話会談で正式署名が近いことを確認。
　　→貿易リスクがさらに後退＆見通しが改善。
　　⇒ドル買いに拍車。
＞ユーロ・ドル…1.1101ドルから1.1066ドルまで下落して引け。
＞ユーロ・円…121円19銭から121円38銭の安値圏でもみ合い。
＞ポンド・ドル…1.3080ドルまで上昇後1.3006ドルまで反落。
　☆英国第３Ｑ：GDP改定値…上方修正。
　☆英下院…ジョンソン首相提出のEU離脱関連法案の第1段階を通過。
　→ポンド買いが一時優勢に。
　★戻り高値からは英国のEU離脱への不透明感がくすぶり売りに押される。
＞ドル・スイス…0.9804フランから0.9830フランまで上昇。
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【米国経済指標】
　◎GDP確定値：前期比年率+2.1％（予想：+2.1％、改定値：+2.1％）
　◎第３Ｑ個人消費確定値：前期比年率+3.2％＞予想：+2.9％（改定値：+2.9％）
　◎11月コアPCE価格指数：前年比＋1.6％＞予想：+1.5％（10月：＋1.7％↑+1.6％）
　◎11月個人所得：前月比＋0.5％＞予想：+0.3％（10月：＋0.1↑←0.0％）
　◎11月個人消費支出：前月比＋0.4％＝予想：+0.4％（10月：+0.3％）
　◎12月ミシガン大学消費者信頼感指数確報値99.3＞予想：99.2（速報値：99.2）
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　＊米ドル円＊ ： 12/21
　　　　　現在値=１０９．４６円
　　　　　　※本日予想レンジ＝108.95円⇔109.67円
　　　　　　※今週予想レンジ＝108.19円⇔110.31円
　【チャート】　：東京終了時点　
　　●＞12/20…「陽のトンカチ」「差込線」…強弱均衡
　　□短期（05日）＞中期25日）＞長期（75日）
　　　【安定上昇期】（天井圏）へ再逆循環！！

　　　※市場のコンセンサス
　　　　（１）世界的景気減速懸念
　　　　（２）「トランプリスク」
　　　　　　★「保護貿易主義」…対中貿易摩擦動向
　　　　　　★政権維持不安　　　　　　
　　　　（３）欧州・中東政局不安
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　　　＊豪ドル円＊ ：
　　　　　現在値=７５．５３円
　　　　　　※本日予想レンジ＝75.28円⇔75.78円
　　　　　　※今週予想レンジ＝73.37円⇔76.36円
　　　＜金融政策＞：政策金利：＋０．７５％【据置】（12/03）
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★各国中銀★ ：12/20
　＜エルドアン・トルコ大統領＞：来年も利下げの動きが継続するだろう。
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【現在の懸念材料】
（１）米国動向
　■米国議会
　　＜トランプ大統領の一般教書演説＞
　　　・２月４日に決定。
　　　・ペロシ下院議長が大統領を議会に招待する形で行われる。
　■トランプ政権
　■米国経済
　■金融政策＆ＦＲＢ
　　＜政策金利(FF金利誘導目標）＞
　　　・＋1.50⇔＋1.75％ （19/12/11）【据置】
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（２）中国動向
　■概況
　■貿易問題
　■市場対策 ☆☆やると決めたら中国はやる！！☆☆（反対勢力なし！！）
　■金融政策
　■不良債権問題
　■経済指標
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（３）地政学的リスク（ＩＳ国のテロ「拡散」 ・北朝鮮の自爆・中東緊張・南米移民）
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（４）石米油価格動向 ＞12月20日
　　●NY原油先物０２月限（WTＩ）（終値）
　　　：1バレル＝60.44（▲0.74　▲1.21％）

　　　▼小幅安推移。
　　　　★最近の上昇で高値警戒感が強い。
　　　　☆日中取引…米株上昇…ＮＹダウの史上最高値更新継続。
　　　　　・需要にとっては追い風に。
　　　　★ドル堅調＆リグ数増加…クリスマス休暇を控え利食い売り先行模様。

　　＞＞40～50/バレル台で動いて入れば騒ぐ必要ない！！（どうせ談合市場だ）
　　　※サウジアラビアの財政がかなり悪いことから＄60/バレル台以上容認か？
　　　※どこかで調整が入る（★米シェールの増産注意）
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　　＊米国内：原油掘削装置（リグ）稼動数＊ 12/21
　　　＞米大手石油ガス開発：ベーカー・ヒューズ発表
　　　＞先週比　・結果：＋14基（総数＝813基）
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（５）欧州動向 （含　欧州金融不安…消えては浮かぶタイマー付爆弾）
　■要人発言
　■景気動向
　■貿易問題
　■BREXIT
　■金融政策：ECB政策金利：＋0.00%　【据置】＝予想（12/12）
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　■財政不安　
　　　　　　　　　　　　
　　※ユーロ圏の10年債利回り（独国債との利回り格差：単位：BP） ：12/20
　　・独：▲0.225↓
　　・仏：＋0.075％↓（＋30）　・伊：1.427％↑（＋165↑）　・西：0.458％↑（＋68）
　　　▼伊ー独=＋165は二週間ぶりの高水準
　■経済指標
　　◎ユーロ圏経常収支（10月）：季調済
　　　・結果　324億ユーロ＞前回　282億ユーロ
　　●ユーロ圏・12月消費者信頼感指数：▲8.1＜予想：▲7.0（11月：▲7.2）
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（６）英国動向
　■金融政策：2019/12/19
　　＜政策金利＞：＋0.75%【据置】 …７対２で決定。 （08年/02月：＋0.25%引上げ）
　　＜資産買入枠＞：4350億ポンド【据置】…９対０で決定。
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　　＜ハスケル英中銀委員＞
　　　・英中銀予測を上回るより一層の下方リスクが続くだろう。
　　　・ブレグジットに関する不透明感が継続。
　　　・英経済見通しは過去と比べて弱まっている。
　　　・英中銀の（早期の）利下げはゼロ金利に陥ることを防ぐだろう。
　　＜英政府＞：次期英中銀総裁がアンドリュー・ベイリー氏となること確認。
　■内政
　■BREXIT
　■経済指標
　　◎実質ＧＤＰ（確報値）（2019年第3四半期）18:30
　　　＞前期比　・結果　0.4%＞予想　0.3%（前回　0.3%）
　　　＞前年比　・結果　1.1%＞予想　1.0%（前回　1.0%）
　　●経常収支（2019年第3四半期）18:30
　　　・結果　▲159億ポンド＜予想　▲155億ポンド
　　　（前回　▲242億ポンド↑▲252億ポンド）
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（７）国内動向
　■要人発言
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　＜金融政策＞日銀政策金利　・結果：▲0.1%【据置】（2019/12/19：予想通り）
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　＜ＥＴＦ購入＞　※日銀ETF保有残高≒4.4兆円＆J-REIT保有残高=516億円
　　　＞2019年12月実績～12/20
　　　　　・従来型ETF＝７０６億円（12月購入03回総額：２１１８億円）
　　　 　 ・設備・人材投資企業関連ＥＴＦ＝１２億円購入
　　　　　（12月購入15回＝計１８０億円）
　　　　　・Ｊ－ＲＥＩＴ＝0億円（12月購入10回=１２０億円）
　■経済指標
　　●消費者物価指数（11月）08:30
　　　＞前年比　結果　0.5%＝予想　0.5%（前回　0.2%）
　　　＞同コア　 結果　0.5%＝予想　0.5%（前回　0.4%：生鮮食料品除く)
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（８）新興国景気懸念…強いドルによる資金流出
　※全体としての…☆サポート！ 材料　★懸念材料
　☆中国経済指標堅調　★★米トランプ大統領保護主義的通商政策　☆石油価格安定

　【ブラジル】 ＜ブラジル中銀政策金利＞：＋4.500% （12/12：引下げ：▲0.5％=予想）
　【ロシア】 ＜中銀政策金利＞：＋７．２５％ （10/26：据置）
　【インド】 ＜中銀政策金利＞：＋５．７５% （06/06：引下げ：▲0.25％）
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※加藤の夢…もう一度「東京フォーラム」でセミナーを！ ！
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