●スポーツや文化の世界でもロシア
締め出しが始まった。
●プーチンはしたたかだが、精神に
異常を発している可能性もある…
●「あなたは間違っている」と
言える人はいるのか？
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●セミナーのお知らせ
明らかになったインフレ
燻るパンデミック
地政学リスク上昇
石油価格上昇
いくつかの懸念材料を
抱えながら振幅の大きくなった
株式市場…
今後の動きを
独自の俯瞰的観点から解説。
今年最初の加藤節をお楽しみ
ください！！
＠新宿23…2022年03月05日（土）
・会場：SOBIZGATES　２Ｆ
　Ｅ会議室（東京都新宿区新宿5-11-2
　SOBLD）
＠京都12…2022年03月06日（日）
・会場：Kyoto de meeting
（きょうとでみーてぃんぐ）　4階　
　～smart～（スマート）
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＞2022年03月01日の海外市場動向
【NY外為市場概況】
●ドル・円
　・114円94銭から114円70銭まで下落。
　　★ロシア軍
　　　・ウクライナの首都キエフに向け部隊の
　　　75％を投入…数日中に包囲する計画。
　　　→危機が深刻化・長期化との警戒感。
　　⇒リスク回避の円買い強まる。
　　★景気回復鈍化懸念
　　　・FRBの利上げ観測も後退。
　　⇒金利低下に伴うドル売りも優勢に。
●ユーロ・ドル
　・1.1160ドルから1.1090ドルまで下落。
　　★ウクライナ危機で域内経済に懸念強まる。
　　★レーン：ECBエコノミスト
　　　・戦争の影響を見極める前に金融刺激策
　　　を引き上げるべきではない。
　　　→時期尚早の利上げを警告。
　⇒ユーロ売りが優勢に。
●ユーロ・円
　・128円37銭から127円37銭まで下落。
●ポンド・ドル
　・1.3409ドルから1.3302ドルまで下落。
◎ドル・スイス
　・0.9176から0.9203フランまで上昇。
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[経済指標：米国]
◎2月ISM製造業景況指数：58.6
　＞予想：58.0（1月：57.6）
◎1月建設支出：前月比＋1.3％
　＞予想：＋0.1％
　　12月：＋0.8％↑+0.2％
●1月製造業PMI改定値：57.3
　＜予想：57.5（速報値：57.5）
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
【NY株式市場概況】1日（NY時間14:06）
＞前半
●ダウ平均：33205.40
（▲687.20　▲2.03%）
●ナスダック：13539.86
（▲211.54　▲1.54%）
●CME日経平均先物：26410
（大証終比：▲470　▲1.78%）
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●ダウ平均は大幅続落。
　★ウクライナ情勢が更に深刻化。
　★ロシア軍がウクライナの首都キエフに接近。
　⇒リスク回避の雰囲気を強める。
　★原油相場急騰も圧迫要因。
　　・原油相場…一時106ドル/B台後半へ急騰。
　⇒インフレと伴に個人消費といった経済への
　　影響を心配する声も。
　⇔
　＜楽観派＞
　☆米経済は加速。
　　∴現状の不確実性は比較的短期間で終了。
　　→今後数週間の内に明確性が回復すれば…
　　市場が足場を固めても不思議はない。

　＞3月02日
　　＜パウエルＦＲＢ議長：議会証言＞
　　　・３月の利上げは確実視してい状況。
　　　・ウクライナ危機…0.5％の大幅利上げは
　　　ほぼ無し？

●３回目ワクチン接種完了。
●副反応で１日仕事を休んだ。
●悔しい！！
●市場は「真っ当」に考える必要性
を意識し始めたようだ。
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●セミナーのお知らせ
明らかになったインフレ
燻るパンデミック
地政学リスク上昇
石油価格上昇
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＞2022年02月28日の海外市場動向
【NY外為市場概況】
●ドル・円
　・115円51銭から114円88銭まで反落。
　　★ロシアのプーチン大統領
　　　・核兵器の使用も除外しない意向示す。
　　　→リスク上昇。
　　★欧米諸国は対ロ制裁を一段と強化。
　　★ロシアも報復制裁を発表。
　⇒リスク回避の円買い優勢に。
　　★予想を下回った米経済指標
　　　→年内のFRBの利上げ観測も緩和。
　⇒長期金利の低下に伴いドル買後退。
◎ユーロ・ドル
　・1.1180ドルから1.1246ドルまで上昇。
　　☆米国の金利低下に伴うドル売りに上昇。
　　★ポルトガル中銀：センテノ総裁
　　　・ウクライナ侵攻でスタグフレーションも
　　　否定せず⇒ユーロ伸び悩み。
●ユーロ・円
　・129円66銭から128円77銭まで下落。
●ポンド・ドル
　・1.3432へ上昇後1.3385ドルまで反落。
●ドル・スイス
　・0.9233から0.9166フランまで下落。
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【経済指標：米国】
●1月卸売在庫速報値：前月比+0.8％
　＜予想＋1.3％（11月：＋2.3％↑+2.2％）
●1月前渡商品貿易収支：▲1076億ドル
　＜予想：▲995億ドル
　　12月：▲1005億ドル↑▲1010億ドル
●2月シカゴ購買部協会景気指数：56.3
　＜予想：62.3（1月：65.2）
◎2月ダラス連銀製造業活動指数：14.0
　＞予想4.3（1月：2.0）
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【NY株式市場概況】28日（NY時間14:15）
●ダウ平均：33524.63
（▲534.12　▲1.57%）
●ナスダック：13577.82
（▲116.80　▲0.85%）
◎CME日経平均先物：26605
（大証終比：+45　+0.17%）
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●ダウ平均は反落。
　★西側諸国
　　・ウクライナ危機を受け…ロシアの
　　一部銀行を国際決済ネットワークの
　　SWIFT（国際銀行間通信協会）から
　　排除する新たな経済制裁を発表。
　　・ロシアの6,300億ドルにおよぶ外貨準備
　　の運用も制限。
　＞市場
　→再びリスク回避の雰囲気強める。
　⇔
　＜プーチン大統領＞
　　★報復措置の一環
　　　・ロシア居住者全員を対象
　　　　・外債向けを含む外貨の国外送金禁止。

　＞市場
　　・投資家は経済制裁の潜在的影響を消化
　　しようとしている。
　　・それは軍事衝突が大きくなる可能性よりも
　　投資家の考えを支配している。
　　・ウクライナ危機で原油価格が急騰。
　　　→インフレの深刻化=経済の逆風も強まる。
　　∴FRBの政策ミスのリスクが高まっている
　　との指摘も。

●NY株は急騰したが、まだ下落相場を
脱したとは言えず、要注意。
●EUが資金決済面でロシアを制裁するか
が今後の要注意点。
　https://news.yahoo.co.jp/articles/0fa85f02664d02a506cb55264a225dea5f905dd3
●「だれも奈落の底に堕ちたくない。」
●「だから…世界は協調する。」
●これをロシア（プーチン）がどこで
決断するか…
●最悪は…バルト３国とポーランドへの
侵攻拡大…NATO軍本格出動だ。
●かって、僕の上司は言った…
●「戦争や他国の一般国民の苦しみで
儲けようとする運用担当者は下の下だ。」
●その教えは守りたい。
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＞2022年02月25日の海外市場動向
【NY外為市場概況】
◎ドル・円
　・115円46銭へ弱含んだ後115円76銭まで上昇。
　　★ロシア大統領府
　　　・ウクライナと協議の意向示唆。
　　⇒質への逃避のドル買いが一段落。
　　⇔リスク選好の円売り強まる(下値は限定的)。
　　☆米1月PCEコアデフレーター
　　　・1983年以降37年ぶり最大の伸び。
　　☆ウォラーFRB理事
　　　・3月：FOMCで0.5％の利上げの論拠が
　　　　強まる可能性に言及。
　　☆ブラード・セントルイス連銀総裁
　　　・7月1日までに１％の利上げの必要性を
　　　繰り返す。
　　⇒FRBの利上げを織り込むドル買い再燃。
◎ユーロ・ドル
　・1.1210から1.1269ドルまで上昇。
◎ユーロ・円
　・129円55銭から130円29銭まで上昇。
◎ポンド・ドル
　・1.3367へ下落後1.3424ドルまで上昇。
●ドル・スイス
　・0.9284まで上昇後0.9262フランへ反落。
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[経済指標：米国]
◎1月耐久財受注速報値：前月比+1.6％
　＞予想：+1.0％
　　12月：+1.2%↑▲0.7％
◎1月個人所得：前月比　±0
　＞予想：▲0.3％
　　12月：＋0.4％↑＋0.3％
◎1月個人消費支出(PCE)：前月比＋2.1％
　＞予想：+1.6％
　　12月：▲0.8％↓▲0.6％
◎1月PCEコアデフレーター：前年比＋5.2％
　=予想：＋5.2％
　　12月：＋4.9％
◎2月ミシガン大学消費者信頼感指数確報値
　発表：62.8＞予想：61.7
　速報値：61.7
●1月中古住宅販売成約指数：前月比：▲5.7％
　＜予想：＋0.2％
　　12月：▲2.3％↑▲3.8％
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【NY株式市場概況】
◎ダウ平均…大きく続伸。
　☆ロシアの大統領報道官
　　・ウクライナとの協議の準備があると示唆。
　☆ウクライナ当局：発表
　　・ロシアとの交渉に向けた場所などを協議。
　→事態収束に向けた期待感。
　⇒リスク警戒の株安の動きに大きな調整。

◎ダウ工業株３０種平均
　34058.75（＋834.92ドル）
◎ナスダック総合指数
　13694.63（＋221.05）
◎Ｓ＆Ｐ500
　4384.5８（＋95.95）
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