□■前向き！！投信ゼミナール！！■□第２８８号
＊＊日記＊＊
＞10月03日
・明日10月5日から育児休暇明けの職場復帰のために「証券外務員１種」を取得したいという女性の
個別指導が始まる。・その会場探しに品川へ。いくつかの空間を確保できた。
・帰りに大好きな作家ジェームズ・ロリンズの新刊「エデンの祭壇」を買う（Σフォースシリーズとは別の長編）秋の夜長に楽しもう。
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※ご注意ください！！　
・本文中の情報は…
・信頼できると判断した資料や私の経験をもとに提供させていただいておりますが、
・今後の投資成果を保証するものではありません。
・「投資」にあたっては「自己判断」「自己責任」で行っていただくようお願い致します。　
・＊Ｂはブルンバーグから＊ｎは日経電子版から＊Ｒはロイターからの引用コメントです.
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【テクニカル】
◎＜ドル円＞
■移動平均大循環理論■（5日‐25日‐75日移動平均ベース）
　　https://kabutan.jp/stock/chart?code=0000
★長期＞中期＞短期＝位置的には「大底圏」…ドル円底値（円高）探る動きへ
＞＞：１ドル=99.25円→99.09円が当面ターゲットか？
＞＞：現在は5日線がサポートラインに25日線75日線の「帯」が縮まっており「底値：確認の気配も
●＜日経平均＞
■エリオットの波■：（月足）では…「下げの鼓動」最後の調整波にある。
・2016年5月31日の17251.36円を抜くと「上昇波動」の復活の可能性強まるが…
■移動平均大循環理論■（5日‐25日‐75日移動平均ベース）
　　https://kabutan.jp/stock/chart?code=0000
★中期＞短期＞長期＝「下降トレンド」への移行ゾーン
…大きな窓空けの動き続く・３本の移動平均線が横ばいに（当面は波乱含み）
■騰落レシオ■＞10月03日：（6日）＝１００．４５（25日）＝１１５．１０（10日が「過熱ゾーン」入り））
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【注目】 ！！
[経済指標]
【日本】
＊日銀短観（第3四半期）＊
　＞大企業製造業
　　(業況判断)結果＋６＜予想＋7・前回＋6 （先行き）結果＋６＜予想＋8・前回＋6
　　※想定為替レート＝107.92円（6月：111.41円）＞実勢：101.50円
　＞大企業非製造業
　　（業況判断）結果＋１８＝予想＋18・前回　19（先行き）結果＋１６＜予想＋18・前回＋17
　＞大企業全産業（設備投資） 結果＋6.3%＜予想＋6.5%・前回▲0.9%（＋6.2%から修正）
　＞＞：この「短観」を見て強気になる奴ははっきり言って「アホ」です！！
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＜＜お知らせ＞＞
＞＞：開催まであと一ヵ月！！ 『前向き投信ゼミナール！！』： 2016年秋（年末から年始へ）
（１）開催日直近まだのトピックスからマーケットの大きな流れを解説
（２）チャート（移動平均線大循環理論）を基に当面の「日経平均」「ＮＹダウ」「ドル円」の動きを予測
（３）投資信託情報　など…
■小田原10月23日
■大阪10月29日
※詳細は一番最後に！！
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【１６１００３のマーケットから】
●国内株式市場●：乱高下反落
　＜東京海上日動火災保険：資産運用第２部；桑山祐介課長代理＞：＊Ｂ
　・「ドイツ銀の経営不安が「金融システム全体に波及するのではないかと一部に警戒感がある。」
　・「個別の問題として次第に落ち着く可能性が高いとみるが…現時点では日米の金融政策会合を終え　　て材料不足の中で売りのきっかけにされている。」
　＞＞：売りだけでなく「軟弱野郎」を振り落とす乱高下の材料にされているとみるべきだろう…

　＜マネックス証券：広木隆チーフ・ストラテジスト＞：＊Ｂ
　・「ドイツ銀については…ＥＵの厳しい規制で公的に破綻するまでは救済できず…独政府も政治的な　　　問題で銀行を簡単に支援できない。」
　・「こうした状況が投資家の不安感を助長している。」
　＞＞：これを基本に置いておこう
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[経済指標]
【米国】
　◎9月製造業PMI改定値：51.5＞（速報値：51.4）
　◎9月ISM製造業景況指数：51.5＞（予想：50.4・8月：49.4）
　＜ＩＳＭ担当責任者：ホルコム氏＞
　　・製造業の勢いは維持されている⇔非常に強いわけではない。
　　・在庫投資や配送は必要な分だけに留まっている⇔成長を阻害するほど逆風とは見ていない。
　●8月建設支出：前月比▲0.7％（予想：+0.3％・7月：▲0.3％←0.0％）

★ＮＹ株式市場★：反落
　＞NY株式3日（NY時間16:23）
　・ダウ平均　　　18253.85（-54.30　-0.30%）
　・S&P500　　　　2161.20（-7.07　-0.33%）
　・ナスダック　　　5300.88（-11.13　-0.21%）
　・CME日経平均先物　16645（大証終比：+55　+0.33%）

　▼１０月相場に入り…第４四半期の取引開始→利益確定売り先行
　　・公益株の下げが先導
　　・銀行株に売り…ドイツ銀行問題への不透明感が根強い
　　…ダウ平均は一時１００ドル超下落する場面も
　▽米ＩＳＭ製造業景気指数（9月）＞予想…景気判断の分岐点である５０を回復…安心感も
　⇔景気の先行きに対する不透明感も台頭

　＜ラッセル・インベストメンツ：北米投資ストラテジスト；ポール・エイトルマン＞：＊Ｂ
　　・「当社は過度に悲観していない。」
　　・「米経済の成長は続き…リスク資産に効果的なバックストップを提供するとみているためだ。」
　　・「米国株が急落すれば押し目買いを入れるだろう。」
　　・「経済のファンダメンタルズがまずまずだと考えているからだ。」
　　・「ただ…低調な業績と高いバリュエーションという組み合わせが慎重なトーンにつながっている。」
　　　＞＞：こいつは下がっても言い訳先行で絶対に買わない…と思う(笑)

☆ＮＹ外為市場☆：米ドル上昇
　＊ドル・円＊：１ドル＝101円31銭から101円65銭まで上昇
　　▽ISM製造業景況指数（9月）＞予想…ドル買い優勢
　＊ユーロ・ドル＊：１ユーロ＝1.1240ドルから1.1205ドルへ下落
　　▼欧米金利差拡大
　　▼英首相…来年初旬の欧州基本条約50条発動の意思表明…英国のEU離脱懸念
　＊ユーロ・円＊：１ユーロ＝113円73銭から114円02銭へ上昇
　＊ポンド・ドル＊：１ポンド＝1.2875ドルから1.2818ドルへ下落

　＜ブルームバーグ＞
　　（１）先物市場データ…製造業景況指数の改善→12月までの米利上げの確率は60％に上昇
　　（２）エコノミスト調査…今週発表される９月の米雇用統計…雇用者数の伸び加速が見込む
　＜サクソバンク：通貨戦略責任者；ジョン・ハーディー＞：＊Ｂ
　　・「相場が大きく動くには…かなり大きなサプライズ」が必要になる。」
　　・「明るい米経済データはドル上昇にプラスとなるが…今週の米経済データが意味あるものとなるた　　　めハードルは高い。」
　　・「日本銀行と連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の政策決定が大きな動きをもたらさなかったことで…　　　　市場では極めて不安感が強い。」
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【懸念要因動向】 （■=更新）
■米国利上げ
＜メスター・クリーブランド連銀総裁＞：９月のＦＯＭＣで利上げを主張
　・米経済に過熱感はない。
　・ＦＲＢの政策はビハインド・ザ・カーブではなく、フォワードルッキングであるべき。
　・利上げに際して予防的であるべき。
　・１１月も含め全てのＦＯＭＣ会合で政策変更の可能性はある。
　・期待通りの指標であれば、１１月利上げのシナリオも
＜ダドリーＮＹ連銀総裁＞
　・金融政策は依然緩和的。
　・緩やかな成長は抑制された金融政策を反映。
　・一部のエコノミストの中には景気後退のリスクが高まっている。
　・ゼロ金利抑制は慎重な緩和解除を示唆。

■中国景気…成長率鈍化は明らか…人民元売り止まらず…今後の「売り」要因として注不気味
☆彡国慶節
[経済指標]
　＜中国国家統計局＆中国物流購入連合会＞：1日
　＊製造業購買担当者景気指数（PMI）９月＊：結果：５０．４＜予想：50.5・8月：50.4
　　　…景況判断の分かれ目となる50を2カ月連続で上回る
　＊非製造業PMI：9月＊：結果：５３．７＞前月：53.5を

■原油価格…値ぶれ大きいが安定目指す（$４０～＄50/Ｂの安定目指す）
＞161003：続伸
◎NY原油先物11月限（WTI）（終値）：1バレル＝４８．８１（＋0.57　＋1.81%）
　▽上げすぎ感や供給拡大の動き⇔前週に引き続きOPEC減産合意が下支え
　　　…期近は３カ月ぶりの水準へ一段と切り上がる（一時49.02）

■欧州経済…英国EU離脱…長期戦へ＋欧州金融不安再燃
【ユーロ圏】
＜メルシュＥＣＢ専務理事（リクセンブルク）＞
　・低金利が銀行の収益を圧迫。　　・ユーロ圏の回復は道半ば。
　・非伝統的政策は副作用を伴う。　・低金利政策は短期間のみ可能。
＜ビルロワドガロー仏中銀総裁＞
　・英国のＥＵ単一金融市場へのアクセスの維持についてけん制
　　…「すべての一般的なＥＵのルールが厳格に尊重されるべき」
[経済指標]
＊ユーロ圏製造業PMI・確報値（9月）＊結果　52.6＝予想　52.6＝前回　52.6
＊独製造業PMI・確報値（9月）＊結果　54.3＝予想　54.3＝前回　54.3
【英国】
[経済指標]
＊CIPS製造業PMI（9月）＊結果　55.4＞予想　52.1・前回　53.4（53.3から修正）

■日銀追加緩和…政府経済対策をサポート(・・?
＜黒田日銀総裁＞：衆院予算委員会
　＞自身の任期と再任の可能性について
　　・任期についてはよく認識している。・再任の是非はあくまで政府と国会が決めるもの
　＞長短金利操作付きという新しい金融政策の枠組みについて
　　・従来の枠組みをさらに強化したもの。・ここから金融緩和をさらに広げる余地は十分にある。
（ＥＴＦ買入状況）：１０月判明分 ：10月03日現在
　●従来型ＥＴＦの買入実施せず （０３日）
　◎従来型ＥＴＦの買入実施 なし
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◆ETFおよびETN売買状況◆：０３日
　・合計売買代金：１３６８億円（前日比▲32.8％）
　※日経平均株価に連動するETF（含　ベアETF・レバレッジETF）20銘柄の売買代金
　・合計：１２１７億円（前日比▲33.7％）
　（個別銘柄）
　　◎上昇
     『ｉシェアーズＪＰＸ／Ｓ＆Ｐ設備・人材投資ＥＴＦ』＋4.26％・ 『ＮＥＸＴ　原油ブル』＋3.98％
　　●下落：『サムスンＫＯＤＥＸ２００証券上場指数投資信託』▲9.48％
　　
　　※日経平均連動ETF （日経平均株価…148円高の大幅高）
　　『ＮＥＸＴ日経平均レバレッジ』：売買代金839億7700万円（東証全銘柄トップ）
　　★過去5営業日の平均1135億7200万円を大きく下回り低調。

◆新規投信設定◆
＞2016年10月03日設定分
（アセットマネジメントOne）…みずほ系統合初設定
・たわらノーロード先進国株式＜為替ヘッジあり＞・たわらノーロード先進国債券＜為替ヘッジあり＞
（楽天投信投資顧問）
・ターゲットイヤー２０３０・ターゲットイヤー２０４０・ターゲットイヤー２０５０
（大和ＡＭ）
・優先リート・オープン（為替ヘッジあり）
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＜加藤の予測＞
【当面見通し＆方針：1511末時点】 （追加（６）・…訂正（４）＆（３）…３回目）
（１）年初急落…持ち直しは年央以降…年末急伸
（２）日経平均は14000円（ちょい割れあり）から22000円
（３）ドル円は106円（ちょい割れあり）から125円（リスクは円高に）…160408
　　訂正前：ドル円は110円（ちょい割れあり）から125円（リスクは円高に）
　　訂正前：ドル円は113円（ちょい割れあり）から125円 （年央までなら120円）
　　★03月01日の時点で円高目処を112.30円→111.50円→110.90円 と算出…突破！！
　　★04月08日の時点で円高目処を108.00円→106.50円→105.20円と算出…突破 ！！
　　★06月17日の時点で円高目処を103.44円→103.06円→102.27円と算出…突破！！
　　★06月27日の時点で円高目処を101.40円→ 99.00円→　97.37円と算出
　　※現在の水準101.60円（10月04日午前7時00分）
 　 ※本日（161003）予測レンジは…101.05⇔102.40
　　※週間（161003-07）予測レンジは…99.50⇔ 102.50
　　★為替は苦手だぁ！！
（４）反発のきっかけは「インフラ公共投資」の国際協調による推進を相場が認めること
　　　　訂正前：「中国」の「本格的財政」出動を相場が認めること
（５）新興国関係は「腹を決めて」金利を取るに徹する（投信で言えば基準価額が２０％下がったら
買い下がる）
（６）買い下がったもので利益が出たものは１０％毎に利食い
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■加藤のセミナー『前向き！！投信ゼミナール！！』
＜ついに…関西進出！！＞
＞10月29日（土）　13：00-14：30　＠大阪１★（今回新設！！）
・会場：ＮＳＥリアルエステート堂島淀屋橋店Ｃ－２会議室
・〒530-0047：大阪市北区西天満2-6-8 堂島ビルヂング（地下）
【アクセス】・ 地下鉄御堂筋線「淀屋橋駅」徒歩4分
・ 御堂筋に面した大阪市役所北向かいの大型ビル
・ 1階が「池田泉州銀行」「ドトールコーヒー」
http://www.nse-r.net/dojima/index.html
・定員：２５前（参加費：1000円）
★関西のみなさま！！お待たせしました！！
★久々の「加藤節」をご堪能ください！！（お知合いにもご紹介くださいm(__)m）

＜いつもの…小田原も＞
＞10月23日（日）　13：30‐15：00　 ＠小田原７★（感無量…７回目です！！）
・会場：小田原（おだわら市民交流センターＵＭＥＣＯ…前回と同じです
・小田原ＦＰ事務所さんのご協力をいただいています
・小田原駅から徒歩1分
http://umeco.info/use/access/
・定員：３０名（参加費：1000円…リピーター・ペア割引あり）
★前回はおかげさまで満席になりました！！お早目のご予約を！！
※新宿は11月12日です！！（一番最後の段をご覧ください）

＜11月は新宿です！！＞
＞11月12日（土）　11：15‐12：45　＠新宿４★（開場の都合で日程が変更になりましたm(__)m）
・会場：SOBIZGATES２階Ａ会議室
・住所：東京都新宿区新宿5-11-2　SOBLD
http://www.kaigi-room.com/build/access/c001346.php
・定員36名
★毎回満席…ありがとうございます…お早目のお申込みを！！

※ご参加お申込みは…ｍｓｔｂ2021139＠goo.jpまで

＞随時開講中
・新入銀行員のためのマーケット知識基礎講座
・ＦＰ２級・ＦＰ３級受験講座（短期間で効率よく合格へ！！）
…「ストリートアカデミー」　https://www.street-academy.com/steachers/62329
・日程・時間はいかようにもアレンジ可能です。おひとりでもグループ（割引あり）でもお受けします！！

※上記、お問い合わせは…mstb2021139＠goo.jp