●夜明け近くになると痛みが増す…
●手術後もマーケットも同じか？
●わけしり顔の弱気連中の増加は底打ちが
　近いことを告げている…
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「投資の窓口」
　・外国為替市場の基礎
　＞10月08日（土）＠小田原20
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　外為市場を動かす要因について
　分かり易くお話しします。
「前向き！！投信ゼミナール！！」
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　＞10月08日（土）＠小田原27
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　上か下か…横ばいか？
　年末に向けてのリスク要因はなにか？
　独自の俯瞰的分析から市場環境と
　投信動向について唸ります！！
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＞2022年09月20日の海外市場動向
【要人発言】
＜ラガルドECB総裁＞
　・今後複数回の会合で追加利上げを見込む。
　・ECBはインフレを２％に戻すと決意。
　・インフレ問題の長期化は容認しない。
　・ＥＣＢは会合ごとに金利を決定へ。
【NY外為市場概況】
◎ドル・円
　・143円48銭から143円92銭まで上昇。
　☆米：FRB…本日から21日開催のFOMCで3会合
　　連続で0.75％の利上げに踏切るとの見方。
　⇒長期金利が上昇に伴うドル買い強まる。
　★良好な20年債入札結果…利回り上昇が一段落
　⇒ドルも伸悩む。
●ユーロ・ドル
　・0.9955まで下落後1.00ドルへ上昇も買い続かず。
　★欧米金利差拡大観測
　⇒ユーロ売り優勢に。
※ユーロ・円
　・143円02銭から143円70銭のレンジで振れる。
●ポンド・ドル
　・1.1432ドルから1.1358ドルまで下落。
　★モスクワ取引所
　　・セトルメント（決済）リスクを理由にポンド
　　　取引停止？（インターファックス）
　⇒ポンド売り加速。
●ドル・スイス
　・0.9682フランへ上昇後0.9625フランまで反落。
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[経済指標：米国]　
◎8月住宅着工件数
　発表：157.5万戸＞予想：145.0万戸
　7月：140.4万戸↓144.6万戸
●8月住宅建設許可件数
　発表：151.7万戸＜予想：160.4万戸
　7月：168.5万戸↑167.4万戸
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【NY株式市場概況】20日（NY時間16:24）
●ダウ平均：30706.23
（▲313.45　▲1.01%）
●S＆P500：3855.93
（▲43.96　▲1.13%）
●ナスダック：11425.05
（▲109.97　▲0.95%）
●CME日経平均先物：27265
（大証終比：▲185　▲0.68%）
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●ダウ平均は急反落（一時▲550ドル超）。
　★本日からFOMC…明日結果発表。
　　・市場は0.75％の大幅利上げ織込んむ。
　　・FRB…引き続きタカ派姿勢を強調見込み。
　→株式市場も売りを強めている模様。
　★米国債利回りも上昇継続。
　　・2年債は4％の水準をうかがう。
　→IT・ハイテク株などの成長株に売りが強まる。

　＞投資家
　　・金融引締めと持続的なインフレが企業の最終
　　　利益にどのような影響を与えるかに注目。
　　・7~9月期（第３四半期）の企業決算見通し
　　　・ここ数カ月でIT・ハイテク株から産業や
　　　　金融に至るまで様々なセクターで低下。
　＞アナリスト
　　・S＆P500企業の利益予想
　　　＞3Q
　　　・前年比：＋3.5％
　　　・6月末時点：＋9.8％増から下方修正。
　　　＞2022年通期
　　　・＋9.6％から7.7％に低下。
　　◎バリュエーションの低下
　　　・株価はより合理的に。
　　　・現在の投資家にもたらされる潜在的な報酬
　　　　が高まったとの指摘も。
　　●FRBの利上げ継続
　　●過去の利上げがまだ経済に浸透せず。
　　　・株価の持続的な上昇に賭けるのは時期尚早
　　　と懸念する向きも多い。
　　
　　「夜明け前の最も暗い時間に株を買わなければ
　　　ならないならば、今はまだ午前２時頃。」
　　「引締めの影響はまだこれから。」
　　「経済がどの程度収縮するのかを見極めようと
　　　しているところだ。」
　　▼今頃言ってどうする（笑）
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