文責：☆彡緋色の龍[暁天雄飛]☆彡：６１５
★一日中イラつく。
★やらねばならないことが進まない…
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【トランプ米大統領語録】
　●イランは話し合いのために制裁解除を要求しているが、「ノー」と答えた。
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【米中通商協議】
　＞ブルムバーグ（関係者情報）
　　●「トランプ政権は米投資家による中国への投資を制限する方法を議論。」
　　　（１）米証券取引所に上昇している中国企業の上場廃止。
　　　（２）米投資家による年金基金を通じた中国へのエクスポージャーを制限…etc
　　　▼米中が貿易戦争の停戦交渉を進める中での議論。
　　　▼米国からの投資規制…新たな紛争＆関税を遥かに超える混乱を引き起こす
　　　可能性。
　＞CNBCテレビ
　　◎来月10月10日～11日に米中閣僚級協議開催予定。
【米⇔イラン緊張】
【ＢＲＥＸＩＴ】
　＜英首相報道官＞
　　●１０月３１日に離脱する。２回目国民投票行うつもりない。
　　＞英首相が離脱延期法案回避に女王陛下の力を利用するのかとの質問に
　　・「認識していない。」
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【注目】 ：前向き投信ゼミナール日程
　＠小田原1８…2019年10月22日（火） …休日：即位礼正殿の儀の行われる日
　　・会場：おだわら市民交流センター UMECO
　　　・〒250-0011 小田原市栄町一丁目1番27号（小田原駅東口駐車場１階）
　　　・TEL：0465-24-6611
　　　・最寄駅：小田原駅から徒歩約2分　http://umeco.info/use/access/
　　　　＜１＞投資の窓口＠小田原11…テーマ「その投信大丈夫！？」
　　　　・投資信託の選び方
　　　　時間：13時～14時半
　　　　＜２＞前向き！！投信ゼミナール！！＠小田原１８
　　　　「現在の市場環境と投資信託動向」
　　　　時間：15時～16時半
　　　　・受講料＜１＞＜２＞各1,000円・両方受講は1,500円
　　　　・定員　＜１＞＜２＞とも30名
　＠新宿13…2019年12月07日（土）
　　　・会場：SOBIZGATES　２Ｆ：Ｅ会議室（東京都新宿区新宿5-11-2　SOBLD）
　　　・都営新宿線「新宿三丁目」駅＆都営副都心線「新宿三丁目」駅より徒歩1分
　　　・ＪＲ山手線「新宿」駅より徒歩5分
　　　・定員：30名（参加費：1500円）
　　　・時間：11：15-12：45
　　＠京都４…2019年12月08日（日）
　　・会場：京都市下京区油小路通塩小路下る西油小路町27番地
　　　　　　　YIC京都工科自動車大学校　3号館6階362 　　・定員：30名（参加費：1500円）
　　・時間：13：00-14：30

　　・お申し込みは…jincmtb@gmail.comまで

　＜加藤：講演予定＞：上記以外
　　☆10月03日　BKS　「現在の金融市場環境と市場に合致した投資信託：８」
　　☆10月03日　BKS　「女性のための生き方セミナー」…大野FPと
　　☆10月24日　BKS　「金融市場環境を読み解く基礎知識：２｝
　　☆11月21日　BKS　「想いを繋ぐ資産活用…贈与税の特例・家族信託の活用」
　　☆11月21日　BKS　「金融市場をよみとく基礎知識：３」
　　☆11月28日　BKS　「チャートの見方（基礎の基礎）…ローソク足と移動平均線：３」
　　☆11月28日　BKS　「国内投資信託市場の推移を俯瞰する」
　　☆12月04日　BKS　「現在の金融市場環境と市場に合致した投資信託：９」
　　☆12月12日　BKS　「国内投資信託市場の推移を俯瞰する：２」
　　☆12月12日　BKS　「FPとして知っておきたい小口クラウドファンディング」（大山FPと）

　　☆のＢＫＳのｊ講義は日本ＦＰ協会の継続教育のポイントが加算されます！！
　　※詳細とお申し込みは　https://www.bks.co.jp/fp-seminar
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★ご参考
　※加藤の保有投信 09/27
　（１）ハイソブ・トルコリラ （100万円08/13購入）
　　・購入価格：1194円　（時価：1657円：＋9円・評価　＋463円）
　　・分配金：18/09/17～08/15：15日/月＝5円（口数：837万口）（総計：14回：90円）
　　　※2018/10/15より分配金5円（15円から減配）
　（２）SMT日経225インデックス・オープン（50万円：12/25購入）
　　・購入価格：23160円 　（時価：26394円：▲13円　評価＋3234円）
　（３）米国株式インデックス・ファンド（50万円：12/25購入）
　　・購入価格：9479円 　（時価：11640円：▲16円・評価＋2161円）
　（４）オージーボンド（75万円：19/01/04　50万円購入＆08/15　25万円追加）
　　・購入価格：4865円　（時価：4560円：＋10円・評価▲305円×1.5＝▲458円）
　　・分配金：19/01/21～08/20：20日/月＝40円（口数：154万口）
　　（総計：9回：330円＋40円×1.5×2＝450円） ※再び割安ゾーン突入
　（５）ブラジルボンドオープン（25万円：19/08/15購入）
　　・購入価格：4987円（時価：4790円　評価：▲17円　評価▲197円）
　　・分配金：19/08/26～09/25：25日/月＝30円（口数：50万口）
　　（総計：2回：60円）
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☆今朝のリバイバル　225＜バイバイセンチメンタル＞：田中好子（キャンディーズ）
　　※ 早逝したSUEちゃんのソロ…いい曲でしょう(・・?
　　https://www.youtube.com/watch?v=I1d6JU2Htdo
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　・「今年は次のジャンプアップのための屈伸運動の年」
　・「高値に踊らず安値に怯まず」を忘れずに！！
　→最終的には「売ったらだめだよ！！買いだよ！！」
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【市場概況】：２０１９０９２７
●東京株式市場
　＊ＴＯＰＩＸ＊：終値＝１６０４．２５（前日比：▲19.02　▲1.17％）
　＊日経平均株価＊：終値＝２万1878円90銭 （前日比：▲169.34　▲0.77％）
　＊ドル建て日経平均＊　終値＝203.05ドル（前日比：▲1.75　▲0.85％）
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　 ●反落。
　　　★米国の政治混乱への懸念。
　　　　＜内部告発者＞
　　　　　▼政権はトランプ米大統領とウクライナ大統領の電話会談記録を
　　　　　「封じ込めよう」とした。
　　　★長期金利の低下。
　　　　・26日の米10年債利回り…1.69％（５bp低下）
　　　★国内の配当権利落ち。
　　　　＞ブルームバーグ試算
　　　　・９月末の配当権利落ち分：ＴＯＰＩＸ=15.46・日経平均=159円23銭
　　　　・ＴＯＰＩＸの下げ幅の８割＆日経平均は同９割強を権利落ち分。
　　　　∴実質は小幅安。
　　　★中国経済指標軟調
　　　　▼８月工業利益：前年同月比：▲２％減（景気減速と生産者デフレ響く）

　　　＜水戸証券投資顧問部：酒井一チーフファンドマネジャー＞：＊B
　　　　・「米政治不安要素もあり「配当落ち分以上に下げている。」
　　　　・「値下がり銘柄数が多い印象はある。」
　　　　・「米国と同様に日本株も「少し上値が重くなっている。」
　　　　・「３月決算企業の第２四半期末が接近する中で予想１株利益が減少気味で
　　　　これから上をさらにトライする材料に乏しい。」
　　　＜大和証券投資情報部：石黒英之シニアストラテジスト＞：＊B
　　　　・「グローバルな景況感は持ち直しつつある。」
　　　　・「米中通商協議では前向きの話も出ており…投資家の先高期待は根強い。」
　【チャート】　＞09/27
　　●窓を空けた「下ヒゲ陰線」…スピード調整継続。
　　□短期（25日）＞中期（25日）＞長期（75日）
　　　【安定上昇期】（天井圏）へ循環！！
　　　※中期線↑長期線…GC！！
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　＜騰落レシオ＞：（☆割安　★割高）　★過熱感強い
　　・6日：128.45↓★　10日：128.95↓★　15日：166.40↓★　25日：129.58↓ ★
　＜基本的スタンス＞
　　☆基調（長期的）は「買い」に変更なし
　　★参加者の「気迷い」状態 は依然強い
　　　▼「落ちるなら急落」は依然続く
　　　※次のチックポイント：★18,750円
　　　▽「切返すなら一段高」 の出現か(・・? …
　　☆下げたら買い変わらず （目処18850円）
　　◆まだまだトランプ相場の「トランポリン」は続くだろう… 当面乱高下！！
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＞欧州株式27日終値
　☆英FT100　　7426.21（+75.13　+1.02%）
　☆独DAX　　12380.94（+92.40　+0.75%）
　☆仏CAC40　　5640.58（+20.01　+0.36%）
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＞NY株式27日（NY時間16:20）
　★ダウ平均　　　26820.25（▲70.87　▲0.26%）
　★S&P500　　　　2961.80（▲15.82　▲0.53%）
　★ナスダック　　　7939.63（▲91.03　▲1.13%）
　★CME日経平均先物　21735（大証終比：▲75　▲0.35%）
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　【恐怖指数】ＶＩＸスポット（NY時間：16:12）
　　・スポット　１７．１５（＋1.10％　＋6.85％）＜20（実際は30未満なら問題ない）
　　　＊カッコ内は（前日比、前日比％）
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　●ダウ平均…続落。
　　★一部報道…トランプ政権が米投資家による中国への投資を制限する方法
　　を議論(・・?
　　…リスク回避の雰囲気強まる→株式市場も売りが優勢に。
　　☆中国：王毅外相の発言…市場では協議に進展が見られているのではとの
　　待感が高まる。
　　→１０月のワシントンで開催予定の米中閣僚級協議への期待感高まる。

　【チャート】
　　●09/26：「かぶせ線」 …調整サイン→09/27：「下ヒゲ陰線」…調整継続。
　　□短期（05日）＞中期（25日）＞長期（75日）
　　　【安定上昇期】（天井圏）に循環！！

　※本格的上昇前の「腰抜け野郎」の振り落としの動きはこれからも何度も出てくる
　※この乱高下はまだまだ続くだろう
　◆「トランポリン」相場はまだまだ続く
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◎米国債利回り（NY時間16:34） 　 ＞09/27　トランプ政権…中国への投資規制議論
　＞02年債：1.634（▲0.022％）　＞10年債：1.682（▲0.010％）　＞30年債：2.127（▲0.015％）
　・２⇔１０年債の利回り格差＝5ｂｐ（＝前日：4ｂｐ） ・フラット化進行。
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◎NY外為市場概況　■為替が一歩先を行く
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＞ドル・円…108円18銭まで上昇後107円79銭まで反落して引け。
　☆米国の9月ミシガン大学消費者信頼感指数確報値＞予想
　…米国経済への先行き見通し改善→ドル買い強まる。
　★米国政権…対中政策の一環…米国企業による対中投資の制限＆証券取引所
　から中国企業を上場廃止にするなどの選択肢を検討。
　…株式相場下落→リスク回避のドル売り・円買い加速。
＞ユーロ・ドル…1.0927ドルから1.0959ドルまで上昇して引け。
＞ユーロ・円…118円47銭まで上昇後117円99銭まで反落。
＞ポンド・ドル…1.2331ドルから1.2288ドルまで下落。
＞ドル・スイス…0.9937フランから0.9898フランまで下落。
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【経済指標：米国】
　◎8月耐久財受注速報値
　　＞前月比　・結果：＋0.2％＞予想：▲1.1％（7月：+2.0％）
　◎8月コアPCE価格指数
　　＞前年比　・結果：＋1.8％=予想：+1.8％（7月：+1.7％↑+1.6％）
　◎8月個人所得　＞前月比　・結果：＋0.4％=予想：+0.4％（7月：+0.1％）
　●8月個人消費支出　
　　＞前月比　・結果：＋0.1％＜予想：+0.3％（7月：+0.5％↓+0.6％）
　◎9月ミシガン大学消費者信頼感指数確報値：93.2＞予想：92.1（速報値：92.0）
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　＊米ドル円＊ ：
　　　　　現在値=１０７．９４円
　　　　　　※本日予想レンジ＝107.48円⇔108.24円
　　　　　　※今週予想レンジ＝106.50円⇔108.81円

　【チャート】　：東京終了時点　
　　＞09/27・・・「トンボ」…珍しい！！上昇サインか？
　　□短期（05日）＞長期（75日）＞中期（25日）
　　　【上昇変化期２】（上昇相場の入口）へ循環！！

　　※市場のコンセンサス
　　　　（１）世界的景気減速懸念
　　　　（２）「トランプリスク」
　　　　　　★「保護貿易主義」…対中貿易摩擦動向
　　　　　　★政権維持不安　　　　　　
　　　　（３）欧州・中東政局不安
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　　　＊豪ドル円＊ ：
　　　　　現在値=７３．０４円
　　　　　　※本日予想レンジ＝72.74円⇔73.56円
　　　　　　※今週予想レンジ＝71.49円⇔74.40円
　　　＜金融政策＞：政策金利：＋１．００％【据置】（09/03）
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★各国中銀★ ：09/27
　＜ＥＣＢ＞
　　・２０００年と２０１１年に為替市場で介入実施した。
　　・２０２０年４月からは四半期ごとに為替介入データを公表する。
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【現在の懸念材料】
（１）米国動向
　■トランプ政権
　■米国経済
　■貿易問題
　■金融政策＆ＦＲＢ
　　＜政策金利(FF金利誘導目標）＞：＋2.00⇔＋2.25％ （19/07/31）【利下げ】 　
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　　＜ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁＞
　　　・ＦＲＢは金利を据え置き経済を確認すべき。
　　　・先週の利下げを支持していない。
　　　・ＦＲＢは短期金融市場を監視…金利操作を保証。
　　　・レポ・ファシリティー常設の検討は初期段階。
　　　・想定よりも早くバランスシート拡大の必要がある可能性。
　■経済指標：米国
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（２）中国動向
　■概況
　■貿易問題
　■市場対策 ☆☆やると決めたら中国はやる！！☆☆（反対勢力なし！！）
　■金融政策
　■不良債権問題
　■経済指標
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（３）地政学的リスク（ＩＳ国のテロ「拡散」 ・北朝鮮の自爆・中東緊張・南米移民）
　＞北朝鮮国営：朝鮮中央通信
　　＜金桂冠：前北朝鮮外務省第1外務次官＞：米朝関係について発言。
　　　・「米国は共同声明履行で何も行っていない。」
　　　・「韓国との合同軍事演習を実施…北朝鮮への制裁と圧力を強化。」
　　　・「米朝関係で新たな進展があるかは疑問。」
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（４）石米油価格動向 ＞09月27日
　　●NY原油先物１１月限（WTＩ）（終値）
　　　：1バレル＝５５．９１（▲0.50　▲0.89％）

　　　●続落。
　　　　☆ドル高進展は一服。
　　　　★サウジアラビアとイエメン…部分停戦に合意の報道。
　　　　★サウジの生産能力が回復（未確認情報）。
　　　　★８月の中国の工業利益低調。
　　　　→一時大きく下振れ…直近安値をさらに更新→大きく戻して引け。
　　　　☆稼働中の原油掘削装置（リグ）が減少。

　　　＞＞40～50/バレル台で動いて入れば騒ぐ必要ない！！（どうせ談合市場だ）
　　　※サウジアラビアの財政がかなり悪いことから＄60/バレル台以上容認か？
　　　※どこかで調整が入る（★米シェールの増産注意）
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　　＊米国内：原油掘削装置（リグ）稼動数＊
　　　＞米大手石油ガス開発：ベーカー・ヒューズ発表
　　　＞先週（09/13）比　・結果：▲14基（総数＝７１９基） …５週連続減
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（５）欧州動向 （含　欧州金融不安…消えては浮かぶタイマー付爆弾）
　■要人発言
　　＜クノット・オランダ中銀総裁＞：住宅市場で循環的な脆弱性さが増している。
　■政局
　■BREXIT
　■金融政策：ECB政策金利：＋0.00%　【据置】＝予想（09/12）
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　　＜レーンＥＣＢチーフエコノミスト＞
　　　・ユーロ圏の労働市場は引き続き力強い。
　　　・９月ＥＣＢ理事会での政策パッケージは劇的な変化ではない。
　　　・９月ＥＣＢ理事会での政策パッケージは再構築と言える
　　　・独経済鈍化は製造業に起因…幅広い業種で問題孕んでいない。
　　　・労働市場と消費は依然として堅調⇔製造業が非対称的に鈍化している。
　　　・現在は期待される成長の半ば程度とみられる…リスクは下向きに。
　　　・英国の合意なEU離脱はユーロ圏経済の下方リスクとなるだろう。
　　　・必要であればＥＣＢは金利について追加措置が可能。
　　　・新たな指導者を迎えることで欧州の枠組みを再検討する良いタイミングに。
　　　・弱いインフレの下での低失業は未知の海域だがＥＣＢは緩和を継続する。
　■財政不安　
　　　　　　　　　　
　　※ユーロ圏の10年債利回り（独国債との利回り格差：単位：BP）
　　　・独：▲0.573％ ↑
　　　・仏：▲0.273％↑（＋30）　・伊：0.843↑％（＋142↓）　・西：0.151％↑（＋72↑）
　■経済指標
　　●９月：ユーロ圏景況感指数
　　　・結果：101.7＜予想：103.0（前回：103.1）
　　　▼今年に入ってからの最低水準＆２０１５年２月以来の低水準。
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（６）英国動向
　■金融政策：2019/09/19【据置】 …９対０で決定。
　　＜政策金利＞：＋0.75%　（08年/02月：＋0.25%引上げ）
　　＜資産買入枠＞：4350億ポンド
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　　＜サンダース英金融政策委員＞
　　　・ブレグジットの不透明感を背景に利下げが必要となる可能性。
　　　・離脱合意でも利下げが必要になる可能性。
　　　・合意するしないにかかわらず不透明感が続くだろう。
　　　・英中銀の政策調整は迅速に行うべき。
　　　・英中銀の次の行動が利下げとなること極めて妥当
　　　・マイナス金利は好まず。
　■内政
　■BREXIT
　■経済指標
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（７）国内動向
　■要人発言
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　＜金融政策＞日銀政策金利　・結果：▲0.1%【据置】（2019/07/30：予想通り）
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　＜ＥＴＦ購入＞　※日銀のＥＴＦ保有時価は21兆円を超えている！！
　　　＞2019年09月実績～09/27
　　　　　・従来型ETF＝７０１億円（09月購入01回総額：７０１億円）
　　　 　 ・設備・人材投資企業関連ＥＴＦ＝１２億円購入
　　　　　（09月購入1８回＝計２１６億円）
　　　　　・Ｊ－ＲＥＩＴ＝０億円（09月購入00回=０億円）
　■経済指標
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（８）新興国景気懸念…強いドルによる資金流出
　※全体としての…☆サポート！ 材料　★懸念材料
　☆中国経済指標堅調　★★米トランプ大統領保護主義的通商政策　☆石油価格安定

　【ブラジル】 ＜ブラジル中銀政策金利＞：＋6.00% （07/31：引下げ：▲0.5％＞予想）
　【ロシア】 ＜中銀政策金利＞：＋７．２５％ （10/26：据置）
　【インド】 ＜中銀政策金利＞：＋５．７５% （06/06：引下げ：▲0.25％）
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※加藤の夢…もう一度「東京フォーラム」でセミナーを！ ！