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□■前向き！！投信ゼミナール！！■□：第６８号
＞みなさん！！おはようございます！！
・加藤です！！
＞「イエレン」の「おばちゃん」の発言は市場に安心感を与えたようです
＞「矢印は米国から」：鉄則は活きています
※１万人の証人がいますから書きますが…
＞2009年３月：「マーケットは底を打った」
「リーマンショックの終焉は強いドルの復活と米国利上げで完結」
＞2010年12月：「ドラギはユーロ維持の枠組みを作った」
「矢印は米国から…米国経済が強ければ大丈夫」
＞2011年４月：「日本は立ち上がる」「サプライチェーン確保に世界は協調する」
＞2013年４月：「2013年は大きな転換点…幸せな５年間の幕は開いた」
＞2013年５月：「年末までに日経平均もニューヨークダウも１６０００を超える」
＞2014年１月：「年末までに日経平均もニューヨークダウも１８０００を超える」
⇒加藤は「大きな流れ」は一年に一度…革新した時点でセミナーなどでお伝えしてきました…
＞そして今…2015年は２００００→2016年は２２０００の数字を見込む…と考えています
＞今後の動きは…是非下記２つのセミナーで！！
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・日時 １０月３日（土曜日） 14：00〜15：30
・場所 小田原商工会議所 第一会議室…ＪＲ小田原駅近く！！ ご来場しやすくなりました！！
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小田原ＦＰ事務所さま ０４６５ ３８ ２３０２
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【昨日のマーケット：15/09/25】良い週末
＞昨日も東京ははしゃいだ…（笑）
・TOPIX 1453.81（+26.84 +1.88%）
・日経平均 17880.51（+308.68 +1.76%）
・東証マザーズ 763.49（+7.46 +0.99%）
・ジャスダック 107.25（+0.54 +0.51%）
・東証REIT指数 1690.40（+64.92 +3.99%）
▽日経平均株価：本日の高値引け…3営業日ぶりの反発⇔欧米株安で一時下落も
∵（１）昨日の大幅な安値引けの反動
∵（２）イエレンFRB議長が年内の利上げを示唆するほどに景気は良好との見方強まる
∵（３）半期末の権利取り＊１
∵（４）日銀追加緩和観測
⇒後場：右肩上がりで上昇
＊１：昨日（9月25日）は2015年9月の配当・株主優待の権利取り最終日
＞9月25日に株を保有した状態で9月28日まで持ち越すと…
☆配当や優待を実施している企業＝数カ月後…配当や優待を送ってくる
…25日から28日にかけて持ち越した株＝28日に売却しても配当金や株主優待の権利は得られる！！
＜みずほ投信投資顧問：清水毅チーフストラテジスト＞
「為替が１ドル＝120円台であれば…下記イメージは明確
・日本企業の業績は今期２桁半ばくらいの増益…来期も１桁台ながら増益継続」
「米国の利上げ時期が明確になるまで動きにくく底入れとは言いづらいが…」
「収益の底堅さを確認すれば…落ち着きを取り戻していく」
⇒明るい「イケイケ」の典型
※米国経済指標＞24日
＊新規失業保険申請件数（9/19終了週）：前週比
・結果：☆２７万７千件（＋3000件）＜予想：27万2000件
＊新築一戸建住宅販売：８月（年率換算前月比）
・結果：☆５５万２千戸（＋5.7％）…2008年２月以来の高水準
※米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）：イエレン議長＞24日
「自分を含め連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）参加者の大半は依然年内の利上げを見込んでいる」
＞25日
＊ドル・円相場＊（東京）
・１ドル＝120円台前半で推移
＜野村証券投資情報部：村山誠エクイティ・マーケット・ストラテジスト＞
「米国は経済指標としては強いものが出て…利上げするための地ならしは進んでいる」
「利上げ自体はドル高・円安方向＝日本株にとって必ずしも悪い話ではない」
＞25日の米国経済指標も強かった…
【米国】
＊GDP・確報値（第2四半期）：前期比年率
・結果 3.9%＞予想 3.7% ：前回 3.7%
＊GDPデフレータ・確報値（第2四半期）：前期比年率
・結果 2.1%： 予想 2.1% ：前回 2.1%
＊個人消費・確報値（第2四半期）：前期比年率
・結果 3.6%：＞予想 3.2% ：前回 3.1%
＊ミシガン大学消費者信頼感・確報値（9月）23:00
・結果 87.2＞ 予想 86.5 ：前回 85.7
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＞欧州株も「イエレン」にすがった…
欧州株式25日終値
・英FT100 6109.01（+147.52 +2.45%）
・独DAX 9688.53（+260.89 +2.71%）
・仏CAC40 4480.66（+133.42 +3.01%）
＜ユニオン・インベストメント：資産運用（約66億ドル）担当；カーステン・ヒルク＞
「どちらかというとイエレン議長発言を手掛かりにした反発だ」
「市場では不安定な展開が続くだろうが…過去２日間に売られ過ぎだったのは明らかだ」
「バリュエーションに魅力が出始めた」
「特にＤＡＸ指数が打撃を受けていたので当社は24日にドイツ株を購入し始めた」
⇒まだまだ、そんな甘くないと思うけどねぇ…
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＞ＮＹは素直に…慎重に上げる
NY株式25日（NY時間16:25）
・ダウ平均 16314.67（+113.35 +0.70%）
・S&P500 1931.34（-0.90 -0.05%）
・ナスダック 4686.50（-47.98 -1.01%）
・CME日経平均先物 17875（大証終比：+105 +0.58%）
◇反発
∵イエレンＦＲＢ議長が前日の講演で年内利上げを強調する発言…景気の先行き懸念一服
⇒鉄則：「矢印は米国から！！」
＊ダウ平均＊
・ナイキの好決算で一時263ドル高まで上昇
・バイオ株の売り継続…ナスダックがマイナスに→ダウ平均も伸び悩む
＜テミス・トレーディング：株式トレーダー；マーク・ケプナー＞
「ヘルスケアが売りを浴びている」
「ヘルスケアは年初から非常に堅調だったため…投資比率はオーバーウエートの状態だった」
「四半期末を控え同セクターの投資比率の調整が進んでいるという状況かもしれない」
⇒まあ株式については「良い週末」になったか…
⇒日銀は「安保法案」隠しの「サプライズ緩和」だけはやめて欲しいなぁ…
…日銀マンに意地とかプライドに期待だが…
＞今朝はこれで…秋の定番
https://www.youtube.com/watch?v=iw0atP2Ad8Q
□■前向き！！投信ゼミナール！！■□：第６７号
＞みなさん！！おはようございます！！
・加藤です！！
＞連休明け
…国内は今週２日しか商いがないのだから、「売り方」は当然仕掛けてくる
…心配なのは「株」のアップダウンより…
＞「資源国」「新興国」通貨の「無法地帯」状態だ（まるでスペインにやられるインカのようだ）
…少なくないみなさんから「ブラジルレアル」についてのご質問をいただいた
○ご希望の方にお送りしている「騰落表」に書いたのは…
「高金利維持と緊縮財政…この荒療治は必ず投資家に指示される」
○それに加えて
「政治不安で売られている…ブラジルがフェアな市場に生まれ変わるチャンス…」
と考えている
○この高金利が「バーゲンプライス」…当然自分も「通選型」で「縦分散」開始している
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■本号メニュー
（１）【昨日のマーケット:150924】：「頑張れ！！ジャネット！！」
（２）【お知らせ】：「どうなる！？今後のマーケット！？」
…「前向き！！投信ゼミナール！！2015秋」開催！！
※ご注意ください！！
・本メルマガでの情報は、信頼できると判断した資料や私の経験をもとにご提供させて
いただいておりますが、
今後の投資成果を保証するものではありません。
・「投資」にあたっては「自己判断」「自己責任」で行っていただくようお願いいたします。
・＊Ｂはブルンバーグからの引用コメントです
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（１）【昨日のマーケット:150923】：「頑張れ！！ジャネット！！」
＞日本株が珍しく、「リスク」に正直に反応した…
TOPIX 1426.97（-35.41 -2.42%）
日経平均 17571.83（-498.38 -2.76%）
東証マザーズ 756.03（-21.33 -2.74%）
ジャスダック 106.71（-0.96 -0.89%）
東証REIT指数 1625.48（+4.22 +0.26%）…「逆行高」！！
＞24日：5連休明け：続落
▼大引けは本日安値…右肩下がりの展開。
・連休中…欧米市場…フォルクスワーゲン問題や原油安で売り優先
・昨日…中国製造業PMI弱い
※＜財新／マークイット＞：９月・中国製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）速報値
・発表：47.0…６年ぶり低水準＋７カ月連続50割れ
・予想：47.5
・前月：47.3
＜アムンディ・ジャパン：浜崎優投資情報部長＞：*Ｂ
「世界経済がそれほど伸びないのではないかという見方があらためて出てきた」
「米利上げが行われるまでは市場は落ち着かないだろう」★
「不安心理を利用したファンド筋の動きが下げを大きくしている」★★
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＞欧州も事の次第がわかってきたようだ…
欧州株式24日終値
英FT100 5961.49（-70.75 -1.17%）
独DAX 9427.64（-184.98 -1.92%）…年初来安値！！…ＶＷは▲5.2％
仏CAC40 4347.24（-85.59 -1.93%）
＜オールド・ミューチュアル・グローバル・インベスターズ：ＦＭ；バースレミー・デブレー＞：*Ｂ
「今後数週間…自動車株が相場に与える重しは増していくと思う」
「自動車部品会社や自動車メーカーは危機モードにあると思う」★
「問題は始まったばかりだ」★★
…だから先日来申し上げてきた…「メルクル」「バイトマン」「ドラギ」の発言要注意！！
＊＊＊＊
＞ＮＹも続く
NY株式24日（NY時間16:25）
ダウ平均 16201.32（-78.57 -0.48%）
S&P500 1932.23（-6.53 -0.34%）
ナスダック 4734.48（-18.26 -0.38%）
CME日経平均先物 17505（大証終比：+55 +0.32%）…日本での売りを買い戻す奴らがいる…
▼続落
・根強い先行き警戒感
・＜キャタピラー＞：大量のリストラを含む業績見通しの下方修正発表
⇒ネガティブな雰囲気強まる。
＊ダウ平均＊：一時263ドル安まで下げ幅拡大…16000ドルに接近…後半：値頃感の買い戻し入る
＜コニファー・セキュリティーズ：株式トレーダー、スティーブ・ボンバルディア＞：*Ｂ
「今は確かに決算発表が少なく材料難」
「誰もがイエレン議長の講演を待っている」
＞外為市場も「安全優先」だ
●ニューヨーク外国為替市場
・【ノルウェー】*1【台湾】*2などでの利下げ…世界的な景気減速懸念
⇒安全通貨需要再び強まる
*1：＜ノルウェー中央銀行＞：政策金利＞24日
・発表：０．７５％…過去最低
・従来：１・００％…▲0.25％（過去4カ月間で２度目の利下げ）
・予想：０．７５％…予想外
⇒経済見通しの悪化を理由に緩和バイアスを強める
＜オルセン総裁＞：声明
「ノルウェー経済の見通しは現時点で…今後１年間に主要政策金利が一段と低下の可能性を示す」
*2：＜台湾中央銀行＞：政策金利＞２４日
・発表：１．７５０％
・従来：１．８７５％…▲0.125,％（2009年以来の引下げ）
・予想：１．７５０％…予想通り
⇒世界経済の成長鈍がを理由
・ＮＹ市場推移
◆スイス・フラン・円・ユーロ…上昇⇔米ドル…下落
・「資源国」「新興国」の予想外な金融緩和の動き
・イエレン米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の講演を控えた市場はさらに神経質に
＜投資家＞…方向性を見いだそうとする動き強まる→相場は世界的に変動が大きくなっている
＜ＢＮＰパリバ：外為トレーディング責任者；ピーター・ゴラ＞ ：＊Ｂ
「投資家はヘッジを必要としている」
「ヘッジで円やユーロに向かうのは当然だ」
「状況は市場が考えるほど悪くはないとの認識がイエレン議長が示すことを市場は切望している」
⇒「おばちゃん」！！「頼んまっせ」！！ってとこだな(笑)
（２）【お知らせ】
・不透明な動きが続く中…今後、マーケットは何に注目し、どう動くのか？
・元ファンドマネジャーの視点から独自の切り口でお伝えします
・「雑音はカット！！」「大事なことだけ理解してやることをやる！！」
…わかってるようでできないことをやりましょう！！
☆「前向き！投信ゼミナール：第３弾＠小田原」☆
・日時 １０月３日（土曜日） 14：00〜15：30
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（２）前向き！！投信ゼミナール！！
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＞泰然自若！！
＞今朝も一曲 https://www.youtube.com/watch?v=UPQevnYWM9s
□■前向き！！投信ゼミナール！！■□：第６６号
＞みなさん！！おはようございます！！
・加藤です！！
＞さあ、連休明け…
・「イエレン」は何を語るか？
・「ワーゲン」を欧州市場はどう落とし前つけされるか？
・中国はどこに「景気」と「株価」の落としどころを求めるのか？
・一議員の「牛歩戦術」が「ゼンショー」の株価をあげるというおかしな国内市場は正常化するのか？
＞突っ込みどころ満載のマーケットは続く…
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■本号メニュー
（１）【昨日のマーケット:150923】：「連休明け」
（２）【お知らせ】：「どうなる！？今後のマーケット！？」
…「前向き！！投信ゼミナール！！2015秋」開催！！
※ご注意ください！！
・本メルマガでの情報は、信頼できると判断した資料や私の経験をもとに
提供させていただいておりますが、
今後の投資成果を保証するものではありません。
・「投資」にあたっては「自己判断」「自己責任」で行っていただくようお願いいたします。
・＊Ｂはブルンバーグからの引用コメントです
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（１）【昨日のマーケット:150923】：「連休明け」
＞注目していたが…
欧州株式23日終値
英FT100 6032.24（+96.40 +1.58%）
独DAX 9612.62（+41.96 +0.42%）
仏CAC40 4432.83（+4.32 +0.09%）
＜ベアリング・アセット・マネジメント：運用担当者；ジェームズ・バックリー＞ ：*B
「欧州の経済データはこのところまあまあの内容だ」
「欧州の域内株が選好され…このトレンドは続くとみている」
「かなり大きく売られた後なので…１～２日はさらに上げる可能性がある」
⇒こいつは多分、ファンドマネジャーとして大成しないだろう…
⇒ＶＷのユーロ圏内での影響力はバカにできないと思うが…
＊＊＊＊
＞こんな発言は記憶しておこう
＊習近平国家主席：米企業幹部らとの会合で演説
「中国経済は成長を続ける」
「中国は一段と強力かつ革新的なマクロ経済措置を講じていく」
「企業支援へ改革実行を約束」
「中国の中間所得層は向こう10年で6億人に倍増」
＊ドラギＥＣＢ総裁
「回復は原油安に支えられる」＋「インフレ率は年末に向けて上昇」
「新興市場とユーロ、原油はリスク」…「 リスクが高まるようなら行動する」
「量的緩和の規模や期間などを変更できる」…「方針は緩和的に留まるだろう」
「マクロ・プルーデンス政策も選択肢」*1
*1：＜マクロ・プルーデンス政策＞
＞金融システムの混乱が経済全体に深刻な影響をもたらすリスクを抑制するために…
⇒すべての金融機関に対して規制・監督を行う
＊＊＊＊
＞そしてＮＹも…
■NY株式：ダウは50ドル安…軟調な中国経済指標や原油安を嫌気
∵（１）欧州中央銀行（ECB）総裁が債券買い入れの拡大を示唆
∵（２）中国の9月製造業景況指数が6年半ぶりの低水準
⇒終日売り買いが交錯する展開に
＜ミラー・タバク：株式ストラテジスト；マット・メイリー＞ ：*B
「きょうははやや静かだ」
「ユダヤ教の祭日だけでなく…イエレン議長のスピーチも翌日に控えている」
「議長の先週のコメントによる混乱と不透明感を一部でも取り除くような発言が期待されている」
⇒みんな「おばちゃん」に期待してるのだ…
■ニューヨーク外為市場：リスク回避の円買い再燃
＞市場推移
＊ドル・円＊：120円55銭まで上昇→120円05銭まで反落し120円29銭で引け
▽造業PMI速報値…8月と同水準⇔（悪化予想）
▼中国9月：製造業景況指数…6年半ぶりの低水準…世界経済懸念
▼原油安
⇒リスク回避の円買い再燃
＊ ユーロ・ドル＊：１ユーロ=1.1115米ドルから1.1213ドルまで上昇し1.1183ドルで引け
▽ユーロ・クロス絡みの買い
▽ドラギECB総裁：議会証言サプライズなし
▽ノボトニー・オーストリア中銀総裁：追加量的緩和（QE）に慎重姿勢
⇒ユーロのショートカバーが優勢
＊ユーロ・円＊：１ユーロ=133円69銭から134円68銭まで上昇
＜カナディアン・インペリアル・バンク・オブ・コマース為替戦略責任者；ジェレミー・ストレッチ＞
「ドラギ総裁は性急に刺激策を拡大したり…
・より一層積極的な言葉や表現を追求しようとは考えていないと思われる」
「ここ数日間は…対ドルでのユーロ売りの動きがやや強まっていたが、現在はやや弱まりつつある」
⇒あっちは△こっちは▼
⇒年末には△△！！を期待しよう！！
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